韋森:目前的通貨膨脹能否遏制得住?
發(fā)布時間:2020-06-06 來源: 短文摘抄 點擊:
今年下半年以來,中國的通貨膨脹指數(shù)居高不下。按照國家統(tǒng)計局發(fā)布的月報,8、9、10月份,全國的CPI均在6.2-6.5%之間。有關專家還預計,全年下來,中國的通膨率大致會在4.5個百分點以上。這還是僅僅是官方的統(tǒng)計數(shù)字。根據(jù)各地市場傳來的實際信息,許多人都估計說,2007年中國的實際通脹率,可能遠比這個數(shù)字為高。
近幾天,《東方早報》頭版頭條接連發(fā)表了幾篇“2007年物價調(diào)查”的特稿。據(jù)報道,最近,早報記者與上海財大的一些研究者一起,以豬肉、雞蛋、蔬菜、食用油為調(diào)查樣本,分兵四路,到黑龍江、河南、江蘇等地進行調(diào)查。他們的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn),目前發(fā)現(xiàn)物價上漲的主要原因,仍然是在市場上一些食品供小于求。該報2007年12月4日發(fā)表的“追蹤物價上漲之源”一文說,這輪豬肉和食品價格的上漲,確實使農(nóng)民獲得了一定的好處。以豬肉價格為例,在本輪肉價上漲過程中,養(yǎng)豬戶的收益確實增加了不少。即使考慮到養(yǎng)豬的成本增加了,養(yǎng)豬戶的利潤仍然又很大的增加。他們的調(diào)查還給出了具體數(shù)字:豬飼料等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的價格上漲后,養(yǎng)豬的成本增加了200多元,但肉價上漲后,農(nóng)戶養(yǎng)只200斤的豬,能多賺500元左右。結果,目前農(nóng)民養(yǎng)豬的利潤率,能達到50%。在該報12月5日發(fā)表的“蛋價之謎破殼而出”一文中,也有養(yǎng)雞戶今年“賺翻了”了說法:養(yǎng)一只雞,今年可以賺35元,“即便是中型養(yǎng)雞戶,今年一年就可賺十幾萬,大戶賺幾十萬‘不成問題’”。這個研究小組的調(diào)查還發(fā)現(xiàn),這輪物價上漲,中間商并沒有像一些在網(wǎng)上搜搜信息就拍腦袋、想問題、找答案的人所想象的那樣攫取了這次農(nóng)產(chǎn)品價格上漲之利的大頭。根據(jù)他們的調(diào)查研究,在現(xiàn)在的農(nóng)產(chǎn)品流通環(huán)節(jié)中,收購商、批發(fā)商與銷售商之間的利潤空間基本上是固定的。這幾篇報道,部分證明了我先前的一些直觀判斷:農(nóng)副產(chǎn)品價格上漲,最終會還是使一些農(nóng)民部分受益。
不管農(nóng)產(chǎn)品和消費品物價上漲最終會部分使農(nóng)民收益,且我先前曾認為今年以來的通貨膨脹對經(jīng)歷了十多年經(jīng)濟超高速增長而又纏繞在“流動性過!敝械闹袊(jīng)濟有某種“泄洪”效應,但是,在任何社會中的任何時期,通貨膨脹從何種角度講都不是件好事,尤其是對在城市生活的低收入家庭(包括農(nóng)村進城打工的人和離退休人員)來說,更是如此。在目前中國收入差距已經(jīng)十分懸殊且有繼續(xù)拉大的趨勢的社會格局中,這樣的通膨率,這樣再漲下去,社會能否承受得了?這確實是個值得慎思的問題。年通脹率超高5個百分點,即是應該引起宏觀經(jīng)濟政策決策者注意和警惕的時候了。
然而,今天中國宏觀經(jīng)濟的整體問題,已不再是應該不應該反對和應不應該采取一些措施遏制通貨膨脹,而是目前的通脹勢頭是否反對得了,能否遏制得住。這里首先就要弄清,目前出現(xiàn)的通貨膨脹到底是加速性的?還是一種國民經(jīng)濟發(fā)展中的暫時結構調(diào)整?如果這樣思考問題,我們就會發(fā)現(xiàn),早報記者和上海財大的研究小組的實地調(diào)查追蹤,固然提供了“第一線”的一些實際信息,且這些資料對政府的宏觀政策決策可能有一定的現(xiàn)實意義和參考價值,但他們這次調(diào)查的研究思路設計就有問題——請原諒我這樣直率地說。為什么這樣講?這是因為,通貨膨脹說到底是個宏觀現(xiàn)象,而不是單個產(chǎn)品市場供求關系的微觀現(xiàn)象。故僅從市場供求關系來解釋目前出現(xiàn)的較普遍的物價上漲現(xiàn)象,如果說不是誤入了歧途、找錯了思路,也可能是“只見樹木,不見森林”。道理說來簡單。如果在整個社會沒有通脹的情況下單個農(nóng)產(chǎn)品的市場價格變動了(如包括豬肉價格飛漲,甚至反過來包括今年上海市場上草蝦、陽澄湖大閘蟹——這二者的價格在上海本地市場上今年都比較平,并可能較往年有所下降,而后者的一個主要原因據(jù)說是陽澄湖大閘蟹今年不再或很少銷售到臺灣去了),那是可以把之歸結為市場供求原因的。但是,如果一個社會的綜合物價指數(shù)上漲了,那就顯然不是一件簡單的只由市場供求決定的事了,而是個宏觀現(xiàn)象了。因此,從市場供求關系說通貨膨脹,是一種本末倒置的思路。
今年全國各地農(nóng)產(chǎn)品和食品價格的較普遍上漲了,且從各地來的消息都說目前這一輪漲價的幅度不是甚小,那通貨膨脹無疑就來了。通脹來了,就要找原因。通脹的原因是什么?在理論上,目前國際國內(nèi)學術界已有多種理論和多種說法,但筆者也還是只相信從休謨到弗里德曼的老、新貨幣數(shù)量論的說法:通貨膨脹說到底是個貨幣現(xiàn)象。簡單說來,之所以存在通貨膨脹,根源還是在一個經(jīng)濟體內(nèi)部流轉中的貨幣太多,或用陳志武教授的話來說,目前中國社會內(nèi)部的“錢”太多。錢太多,用目前媒體中時尚話語講,就叫“流動性過!。
如果說通脹的根本原因在于“流動性過!保敲,其問題又出在哪里?錢多,流動性過剩,那問題自然會追溯到貨幣發(fā)行機構,即央行。但目前中國經(jīng)濟中的“錢”太多,單是央行的問題嗎?據(jù)周其仁教授最近講,在今年2月北大中國經(jīng)濟研究中心“中國經(jīng)濟觀察”報告會上,易綱曾道出了央行的難處:近幾年,央行哪里是在“發(fā)”貨幣,根本就是“收流動性”都收不贏!他給出的理由是,由于中國多年的資本項目和經(jīng)常性項目順順差,每一塊進入中國結匯的美元,都換出一定數(shù)量的人民幣去。究竟可換多少,那是由匯率決定的!敖Y果,這個票子非發(fā)不可,天天發(fā)、月月發(fā)、年年發(fā)”。央行當然不能容許這筆驚人龐大的高能貨幣全部留在市場上,于是不斷發(fā)央票“對沖”,也就是“回收流動性”。但是因為流入中國的外匯太多,回收不及,結果就出現(xiàn)了流動性過剩問題。
易綱這里的分析理路沒錯,但在我看來只是道出了中國經(jīng)濟中“流動性過!眴栴}的一半。中國的流動性過剩,顯然并不僅是近些年來自國際上的資本項目和經(jīng)常性項目的雙順差造成的。國內(nèi)的政府體制(尤其是政府的財政體制)和經(jīng)濟發(fā)展,顯然也是一個重要因素。為什么在國內(nèi)人們的錢多了?也旋即成了流動性過剩的一個重要因素?這里面有許多原因。這些年的經(jīng)濟繁榮,顯然是個主要因素,但是,更主要和更直接的原因是,在目前的社會體制格局中,一些人口袋中的錢來的太容易。除了農(nóng)民和那些在制造業(yè)、建筑業(yè)打工的艱辛體力勞動者和小商小販們,這年頭,哪個部門、哪個單位沒有些辦法和渠道發(fā)錢?再加上王小魯所說的4-5萬億的來自各種渠道的灰色收入,中國社會中的錢,還不會多?
多年的經(jīng)常性賬目和資本賬目的雙順差,加上國內(nèi)各行各業(yè)——尤其是政府部門以及與之相關聯(lián)的行業(yè)和單位發(fā)錢多、人們賺錢容易,加上大量的灰色收入和熱錢流入,還不會有流動性不過剩的道理?在幾乎所有渠道都存在大量貨幣流入和“滲進”經(jīng)濟增長格局中,央行又能做得了什么?又能做多少?提高準備金率?提高利率?發(fā)行央行票據(jù)?這些在發(fā)達經(jīng)濟體中曾經(jīng)工作且仍然工作的貨幣政策工具,在中國經(jīng)濟政治體制的當下格局中,會有效?真令人懷疑。
這還不算完。在這些年來,像洪水一樣積聚起來洪大流動性過剩中,政府的作用是什么?目前誰又想過這個問題?從表面上看,近年來宏觀政策決策者確實意識到了流動性過剩的問題和嚴重性,也一再強調(diào)要謹防“經(jīng)濟過熱”和通貨膨脹。但是,各級和各地政府在目前中國經(jīng)濟中的作用什么?對目前的“經(jīng)濟過熱”和“流動性過!保骷壓透鞯卣蜎]有起到一個實際上的推波助瀾作用?政府投資以及與各級和各地政府所“發(fā)動”和“促動”的公共設施建設項目,難道不是這些年投資過熱主發(fā)動機之一?一個更為重要的問題是:目前在中央黨政各部門、各部委手中掌握著多少資源?目前錢最多的,不是私人部門和民營企業(yè)家,而是政府。別的不說,在這些年中國GDP每年都在10個百分點增長的同時,政府的財政收入?yún)s以20%以上的年增長速率遞增。2006年,政府的財政收入就接近了4萬億。今年前三季度,財政收入竟增長了31.5百分點!2007年全年政府財政收入超過5萬億,對我國的財稅部門來說,估計只是“一碟小菜”。這又是一個多大的數(shù)字?這筆天文數(shù)字的財政收入,又是如何支出的?這掌控在政府手中的天文數(shù)字的“錢”,就不流動?中國的流動性過剩,就與這天文數(shù)字的“錢”無關?中國宏觀經(jīng)濟過熱——如若有的話,難道與政府如何花掉這筆錢沒關系?
因此,在此一輪有關“流動性過剩”和通貨膨脹問題的討論中,被大多數(shù)經(jīng)濟學家和媒體所忽視的一個問題是:“錢”最多的,是政府;
“流動性”,不僅是“積聚”和“過!痹谄髽I(yè)和私人手中,也“積聚”和“過!痹谡块T那里。一句話說完,流動性過剩,“經(jīng)濟過熱”——如果是這樣的話,均與政府財政收入和財政支出及其體制脫不了干系。認識不到這一點,講宏觀調(diào)控,講遏制經(jīng)濟過熱,講反對通脹膨脹,可能都只是說說而已。
基于上述判斷,作為一個宏觀經(jīng)濟學的外行,做一個制度經(jīng)濟學得研究者,筆者認為,在目前中國的經(jīng)濟、政治、社會格局中,一些基本的制度安排不改,政府財政收入的巨大“虹吸口”和一浪高過一浪的政府支出——尤其是政府投資——的“洪噴口”管不住,央行“發(fā)鈔”的口子恐怕就永遠關不了,中國的“流動性過!眴栴}也從而就消解不了。在此情況下,單憑一些貨幣政策來遏制通貨膨脹,恐怕作用不會太大,但反過來對民營經(jīng)濟的成長乃至中國經(jīng)濟長期增長勢頭的負面作用,可能并不小。
概言之,中國的“經(jīng)濟過熱”(是否如此,對此我仍然有保留)和流動性過剩,既是這些年放出市場后經(jīng)濟成長和對外開放的一個的自然結果,也有著深層的體制和制度原因。既然目前通貨膨脹與有我國特色的體制和制度有關,要反對通貨膨脹,欲遏制“經(jīng)濟過熱”,要消除“流動性過剩”,那就不是一件簡單的宏觀貨幣政策的事了!好在這些年與人們?nèi)粘I蠲芮邢嚓P的農(nóng)產(chǎn)品和日用消費品已經(jīng)不再短缺了。不然,在這樣的流通性過剩“洪峰勢頭”下,中國這一輪通脹很容易演變成為惡性的。在這種情況下,向何處泄這“不小的”流動性之洪,是應該值得宏觀政策決策者和經(jīng)濟學界深思和慎思的問題。放閘泄洪向何處?股市?房市?海外?在此情況下,如果再打壓股市,再控制房價,加上又怕通過QDII的渠道資金外流,那國內(nèi)的消費品物價還能控制得了?洪水,積累起來的不小的洪峰,總要有它泄出的地方和河道呀!
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