龔強(qiáng):個體理性、社會理性與金融危機(jī)
發(fā)布時間:2020-06-18 來源: 短文摘抄 點擊:
80年前,一場由華爾街蔓延開來的大蕭條使整個世界陷入了恐慌,也用嚴(yán)酷的事實向古典經(jīng)濟(jì)學(xué)所信奉的“市場自由主義”教義提出了挑戰(zhàn)。
對“看不見的手”的宣揚(yáng),是建立在個體理性與社會理性相一致的基礎(chǔ)之上的,但是,如果個體理性和社會整體理性不一致,個體就會采取過度行為,最終給市場造成沖擊,市場將通過漫長的時間來實現(xiàn)自我調(diào)整。如果對市場放任不管,經(jīng)濟(jì)可能由正常波動演化為大范圍、大幅度的經(jīng)濟(jì)沖擊,甚至引來經(jīng)濟(jì)危機(jī)和大蕭條。
在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中,信念往往起著至關(guān)重要的作用。但是,在分析宏觀問題時,它經(jīng)常被人們忽略,各種相關(guān)的事實卻可能被誤認(rèn)為是問題的原因,從而掩飾了信念本身在宏觀經(jīng)濟(jì)中的影響。信念經(jīng)常引導(dǎo)著行為。
如果個人的非完全理性源自個體信念的差異,不同的人有不同的預(yù)期,那么,它們對整體經(jīng)濟(jì)的影響將會相互抵消,顯得微不足道,最后,這樣的經(jīng)濟(jì)將同建立在社會理性基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)相一致;
但是,如果個體的非完全理性相互強(qiáng)化,進(jìn)而形成全社會非完全理性的信念,就會給整個經(jīng)濟(jì)帶來非常嚴(yán)重的影響。雖然人們事后可能尋找多種理由來說明事實奇跡般地印證了信念預(yù)期的正確性,但是真實的原因恰恰是人的信念本身促成了危機(jī)的發(fā)生。
這種不一致是廣泛存在的。林毅夫在解釋發(fā)展中國家產(chǎn)能過剩時指出,發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)業(yè)基本處于世界前沿,對于國民經(jīng)濟(jì)中下一個有前景的產(chǎn)業(yè)是什么,大家看法不一,因此,不會產(chǎn)生社會共識;
但是,對于發(fā)展中國家來說,產(chǎn)業(yè)升級、企業(yè)所要投資的是“技術(shù)成熟、產(chǎn)品市場已經(jīng)存在的、處于世界產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部”的產(chǎn)業(yè),因此,很容易出現(xiàn)潮涌現(xiàn)象,即大量企業(yè)涌入某個產(chǎn)業(yè)!把蛉盒(yīng)”影響下的金融機(jī)構(gòu),也必然樂此不疲地提供資金支持,最終,很可能形成產(chǎn)能過剩,企業(yè)無法得到預(yù)期的回報,甚至虧損破產(chǎn),同時帶來銀行呆壞賬急劇上升。這種潮涌現(xiàn)象就是信念影響行為的一種體現(xiàn),個體過度追求個人利益,而導(dǎo)致社會整體的非理性行為,最終給市場造成巨大沖擊。
不幸的是,一些人正是利用這種社會的非理性從事欺詐性投機(jī),在損害整體社會的基礎(chǔ)上,套取個人利益。由于信息不對稱,他們會采取欺詐行為,通過影響人們的信念來操控市場經(jīng)濟(jì)的走向,并從中謀利。在經(jīng)濟(jì)繁榮時,金融監(jiān)管更易允許和鼓勵金融機(jī)構(gòu)開展金融創(chuàng)新,以鼓勵經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在這種繁榮的泡沫支撐下,以創(chuàng)新為掩飾的公司高管的欺詐等行為很難被發(fā)現(xiàn),并給予及時處罰。
但是,當(dāng)潮水退卻、這些信念的支撐像泡沫一般破滅的時候,問題就會暴露出來。更為嚴(yán)重的是,這種暴露使人們形成了一種高管普遍欺詐的信念,人們對市場就會失去信心,隨之而來的是投資減少、消費(fèi)不景氣以及經(jīng)濟(jì)衰退,最終,經(jīng)濟(jì)將從虛高的繁華走向蕭條與萎靡。
將信念引入經(jīng)濟(jì)學(xué)的思考和研究,對于認(rèn)識、解釋和分析很多現(xiàn)實問題具有重要的作用。信息不對稱、個人價值觀以及時代變遷與社會文化,都在不斷更新、影響、沖擊著我們的信念。不過,這些因素經(jīng)常被人們忽略,甚至可能被其他表面上相關(guān)的事實所掩蓋。
某種負(fù)面信念形成廣泛的共識,將可能釀成經(jīng)濟(jì)大危機(jī)。由于信息和專業(yè)知識的局限,普通個體往往成為危機(jī)的最大受害者。
凱恩斯主義興起以來,政府在經(jīng)濟(jì)中存在的必要性已經(jīng)為大多數(shù)人接受,但是,真正重要的是,政府如何在經(jīng)濟(jì)活動中引領(lǐng)人們的預(yù)期,避免形成負(fù)面信念來破壞、沖擊正常的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,同時真正保護(hù)廣大人民,提示他們避免成為社會整體非理性事件的受害者。
政府積極的宏觀調(diào)控政策不僅能夠刺激經(jīng)濟(jì),更為重要的是能夠堅定人們對市場的信心,防止負(fù)面信念的發(fā)展和蔓延。
2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主喬治阿克洛夫和行為金融學(xué)開創(chuàng)者羅伯特希勒撰寫的《動物精神》一書,將這種社會整體的非完全理性的信念歸結(jié)為“動物精神”,并將信念引入了經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的核心,更全面、更具體地闡述了非理性行為在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和很多社會現(xiàn)象中扮演的重要角色,彌補(bǔ)了經(jīng)濟(jì)學(xué)在分析和解釋一些問題時的漏洞,為我們思考很多現(xiàn)實問題提供了啟示。
書中提及的有關(guān)信念的重要性,對我們應(yīng)對當(dāng)前的金融危機(jī)更具有現(xiàn)實意義和參考價值。其中,有關(guān)政府糾正和引導(dǎo)負(fù)面信念方面的探討,對于解決政府在世界性金融危機(jī)中的定位問題,對于財政、貨幣、金融、外貿(mào)、外資和產(chǎn)業(yè)發(fā)展等宏觀政策的制定,都具有重大的借鑒意義!
《動物精神》,(美)喬治·阿克洛夫、羅伯特·希勒著,黃志強(qiáng)、徐衛(wèi)宇、金嵐譯,中信出版社2009年7月第一版
作者為北京大學(xué)國家發(fā)展研究院中國經(jīng)濟(jì)研究中心經(jīng)濟(jì)學(xué)助教授
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