人民幣匯率目前已經(jīng)面臨前所未有的國(guó)際挑戰(zhàn)，中國(guó)在面對(duì)國(guó)際壓力的時(shí)候如何決策關(guān)系到以后在國(guó)際舞臺(tái)上的地位。稍有不慎，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能重蹈日本經(jīng)濟(jì)1980年代中期的覆轍。 　　中美之間不斷加劇的政治緊張關(guān)系勢(shì)將添加一項(xiàng)更為明顯的經(jīng)濟(jì)成分。由于美國(guó)官員認(rèn)為人民幣估值偏低，美國(guó)向中國(guó)施壓強(qiáng)度升級(jí)過(guò)程中，美國(guó)政府還能否把握國(guó)會(huì)的“民意”方向值得懷疑。人民幣匯率問(wèn)題成為目前中美財(cái)經(jīng)領(lǐng)域最為緊迫的政經(jīng)難題。
　　
　　“人民幣被嚴(yán)重低估”?
　　
　　人民幣匯率問(wèn)題已經(jīng)成為美國(guó)政客們武器庫(kù)里的一根大棒，需要時(shí)即拿出來(lái)?yè)]舞一番，盡管他們對(duì)問(wèn)題的癥結(jié)所在心知肚明。
　　今年以來(lái)，美國(guó)對(duì)人民幣匯率的刁難聲越來(lái)越尖銳。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在最近3個(gè)月內(nèi)3次勸說(shuō)人民幣升值；3月15日130多名國(guó)會(huì)議員聯(lián)名上書(shū)財(cái)長(zhǎng)蓋特納和商務(wù)部長(zhǎng)駱家輝敦促對(duì)中國(guó)匯率政策采取行動(dòng)；3月24日的國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上眾議院籌款委員會(huì)主席桑德?萊文聲稱(chēng)人民幣被低估“沒(méi)有爭(zhēng)議”。
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅?克魯格曼更是接連在《紐約時(shí)報(bào)》的專(zhuān)欄上公開(kāi)指責(zé)中國(guó)操縱匯率，稱(chēng)這使得美國(guó)丟掉140萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，甚至拖累世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.5個(gè)百分點(diǎn)。作為研究國(guó)際貿(mào)易的權(quán)威，這樣的表態(tài)自然很容易成為佐證政治家主張的工具。
　　長(zhǎng)期關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、摩根士丹利亞洲區(qū)董事長(zhǎng)羅奇認(rèn)為克魯格曼的論調(diào)是“完全錯(cuò)誤的”。在3月19日的中國(guó)發(fā)展高層論壇上，羅奇指出美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在的確面臨嚴(yán)重的問(wèn)題，其中最主要的是超過(guò)10％的失業(yè)率，以及停滯的收入，而美國(guó)政客不想承擔(dān)這樣的責(zé)任。美國(guó)真正的問(wèn)題在于自身儲(chǔ)蓄不足，不能單單歸咎于中國(guó)。中國(guó)成為美方最大貿(mào)易逆差國(guó)家的原因，則是因?yàn)槊绹?guó)企業(yè)的業(yè)務(wù)外包，以及消費(fèi)者對(duì)低價(jià)商品需求的結(jié)果�！斑@是一個(gè)雙輸?shù)木置�，造成反全球化的結(jié)果。要求人民幣升值是一個(gè)錯(cuò)誤的方向�！�
　　同為諾獎(jiǎng)得主的斯蒂格利茨也指出：“即使人民幣升值也不會(huì)縮小兩國(guó)的貿(mào)易順差，因?yàn)槊绹?guó)已經(jīng)不會(huì)自己去制造紡織品這類(lèi)東西。因此要求人民幣升值從很大程度上講已不是基于經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的分析，而是一個(gè)政治立場(chǎng)的問(wèn)題�！�
　　令人擔(dān)憂的是，越來(lái)越多的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析人士支持把中國(guó)列為匯率操縱國(guó)，一些國(guó)會(huì)議員將國(guó)內(nèi)制造業(yè)工人失業(yè)和美國(guó)對(duì)中國(guó)龐大的貿(mào)易逆差歸咎于人民幣估值過(guò)低，鼓噪要提出針對(duì)人民幣匯率問(wèn)題向中國(guó)輸美產(chǎn)品征收懲罰性關(guān)稅的議案。此舉凸顯華盛頓方面承受著巨大壓力。然而長(zhǎng)期以來(lái)，在有關(guān)中國(guó)人民幣匯率的政策是否應(yīng)對(duì)全球失衡負(fù)責(zé)這個(gè)問(wèn)題上，中美彼此激烈指責(zé)對(duì)方。而國(guó)會(huì)上書(shū)事件，又將雙方激烈的爭(zhēng)辯推向了一個(gè)新的高潮。
　　也有不少人對(duì)美方過(guò)激行動(dòng)可能引發(fā)的中美經(jīng)貿(mào)摩擦甚至“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”表示擔(dān)憂。在美國(guó)眾議員凱文?布拉迪看來(lái)，如果就所謂人民幣匯率問(wèn)題對(duì)中國(guó)實(shí)施貿(mào)易制裁，將與美國(guó)在世界貿(mào)易組織中的義務(wù)相沖突。會(huì)使美國(guó)的出口商和工人面臨被報(bào)復(fù)。此外，這些關(guān)稅還會(huì)使美國(guó)的物價(jià)升高，導(dǎo)致通貨膨脹。因此，美國(guó)必須考慮這種行為可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的更廣泛影響。華盛頓智庫(kù)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普?利維指出，在美國(guó)的懲罰性威脅下，中國(guó)反而更不可能在匯率政策上作出調(diào)整，“作為明智舉動(dòng)，我們應(yīng)該耐心”。
　　面對(duì)國(guó)會(huì)和美國(guó)各界的壓力，奧巴馬政府近期對(duì)匯率問(wèn)題刻意保持低調(diào)。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納3月24日在接受采訪時(shí)說(shuō)，“中國(guó)是一個(gè)主權(quán)國(guó)家，我們不能強(qiáng)迫其改變匯率。”他表示，相信中國(guó)會(huì)以自己的理由來(lái)決定結(jié)束人民幣盯住美元的政策。
　　
　　“匯率靴子”即將落地
　　
　　“中國(guó)在6月召開(kāi)G20會(huì)議之前很可能讓人民幣恢復(fù)浮動(dòng)，避免出現(xiàn)在G20會(huì)議上其他國(guó)家一起在人民幣匯率問(wèn)題上向中國(guó)施壓的被動(dòng)局面。5月份應(yīng)該是人民幣匯率政策出現(xiàn)調(diào)整的一個(gè)比較理想的時(shí)間窗口�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，值得注意的是，繼美國(guó)之后，聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議也敦促人民幣升值。隨著中國(guó)對(duì)歐、美、日等國(guó)出口比例縮減，巴西、俄羅斯等新興市場(chǎng)也可能加入要求人民幣升值的陣營(yíng)。
　　溫家寶總理日前表示，中國(guó)高度重視5月份舉行的中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話，這將是一次解決中美矛盾和問(wèn)題的重要機(jī)會(huì)。雖然這被認(rèn)為是中國(guó)釋放的緩和信號(hào)，但鑒于美國(guó)國(guó)內(nèi)政治的多元性和復(fù)雜性，仍然不排除美國(guó)政府走出險(xiǎn)棋，將中國(guó)列入?yún)R率操縱國(guó)。
　　美國(guó)前貿(mào)易代表施瓦布稱(chēng)，美國(guó)財(cái)政部很有可能在報(bào)告中將中國(guó)列為匯率操縱國(guó)，但該舉措將基本上是“象征性的而非實(shí)體性的”。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松介紹，從程序上講，如果美國(guó)財(cái)政部將一個(gè)國(guó)家列為匯率操縱國(guó)，美國(guó)將在國(guó)際貨幣基金組織采取行動(dòng)，在60天之后將禁止從該國(guó)進(jìn)行聯(lián)邦政府采購(gòu)。如果該國(guó)經(jīng)過(guò)360天仍未采取行動(dòng)，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室將向WTO進(jìn)行投訴。雖然WTO機(jī)制對(duì)匯率爭(zhēng)議沒(méi)有直接的“話事權(quán)”，但這將不可避免地波及中美貿(mào)易。
　　如果美國(guó)視中國(guó)為匯率操縱國(guó)，它絕不限于貨幣領(lǐng)域，必將促使美國(guó)對(duì)中國(guó)實(shí)施嚴(yán)厲的貿(mào)易制裁。從1979年到2008年，中美貿(mào)易額從不足25億美元迅速增長(zhǎng)到3337.4億美元，增長(zhǎng)了130多倍，年均增長(zhǎng)18.5％。目前美國(guó)是中國(guó)的第二大貿(mào)易伙伴，第二大出口市場(chǎng)，第六大進(jìn)口來(lái)源地；而中國(guó)是美國(guó)的第二大貿(mào)易伙伴，第三大出口市場(chǎng)，第一大進(jìn)口來(lái)源。中美貿(mào)易已經(jīng)成為雙方人民的巨大需要，一旦開(kāi)打貿(mào)易戰(zhàn)，將是一場(chǎng)影響廣泛的雙輸格局。
　　到2010年2月底，美國(guó)對(duì)華投資項(xiàng)目累計(jì)達(dá)到58362個(gè)，美方實(shí)際投入達(dá)到了628.2億美元。到目前為止，美國(guó)仍然是中國(guó)外資最大的來(lái)源地之一，投資跨越實(shí)業(yè)和金融領(lǐng)域。如果雙邊經(jīng)濟(jì)關(guān)系惡化沖擊到雙方投資，這將是兩國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)系中深刻的傷痕。
　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》專(zhuān)欄記者以“美國(guó)對(duì)人民不‘動(dòng)武’”來(lái)形容中美兩國(guó)這場(chǎng)人民幣匯率大戰(zhàn)。巧合的是，美國(guó)財(cái)政部4月15日發(fā)布匯率政策報(bào)告的時(shí)間，正與廣交會(huì)開(kāi)幕同一天�！叭嗣駧艆R率無(wú)論升值與否，都要盡快給出清晰的信號(hào)，不要讓市場(chǎng)來(lái)猜啞謎。否則，廣交會(huì)和上海世博會(huì)也會(huì)因?yàn)閰R率問(wèn)題而受到影響的�！惫�田勇表示，無(wú)論美國(guó)學(xué)者還是官員，如此熱衷于人民幣升值，不僅著重刺激美國(guó)出口，更不僅在于重振美國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而在于刺激美國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性泛濫，從而導(dǎo)致美國(guó)名義GDP增長(zhǎng)，哪怕是1％的增長(zhǎng)，也會(huì)給美國(guó)政府帶來(lái)巨大的好處。
　　巴曙松也認(rèn)為中國(guó)要正視人民幣匯率對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至政治的刺激作用。在美國(guó)今年中期選舉的大背景下，“軟硬兩手都要準(zhǔn)備好”。
　　
　　央行貨幣委換血有玄機(jī)
　　
　　針對(duì)美國(guó)乃是國(guó)際社會(huì)的咄咄逼迫，中國(guó)在謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)的同時(shí)，也在聽(tīng)取方方面面的不同意見(jiàn)。從央行貨幣委員會(huì)大換血就可見(jiàn)一斑。 　　央行貨幣政策委員會(huì)季度例會(huì)召開(kāi)前夕的3月29日，央行出人意料宣布委員會(huì)大改組，專(zhuān)家委員由1位增加至3位。由于新人局的3位專(zhuān)家委員，都曾公開(kāi)表示中國(guó)的貨幣政策應(yīng)有所調(diào)整，令外界關(guān)注此次的改組，是否為退市鋪路。按慣例，此前每屆都只有1位外部金融專(zhuān)家委員。
　　貨幣政策委員會(huì)的職責(zé)，是依據(jù)國(guó)家調(diào)控目標(biāo)，討論貨幣政策的制定和調(diào)整、一定時(shí)期內(nèi)的貨幣政策控制目標(biāo)、貨幣政策工具的運(yùn)用。簡(jiǎn)單而言，委員會(huì)就是中央考慮貨幣政策方針的大腦�！皩�(zhuān)家委員的遴選和確定絕不是央行就能拍板的，國(guó)務(wù)院甚至中央一致認(rèn)可才可以的�！惫�田勇表示，央行此次委任3大委員的經(jīng)濟(jì)背景同樣深厚，觀點(diǎn)表達(dá)卻大相徑庭，同屬?gòu)?qiáng)硬派。
　　北大國(guó)家發(fā)展研究院院長(zhǎng)周其仁曾稱(chēng)，去年中國(guó)為刺激經(jīng)濟(jì)付出不少代價(jià)，既然中國(guó)是全球第一個(gè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，當(dāng)然有理由第一個(gè)退市�！爸袊�(guó)應(yīng)非常主動(dòng)、堅(jiān)定地實(shí)行退出政策，同時(shí)結(jié)構(gòu)性改革要進(jìn)入、要加快�！�
　　清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵認(rèn)為調(diào)整匯率并非核心議題，關(guān)鍵是要掌握調(diào)整的主動(dòng)權(quán)，不能屈服于美國(guó)的政治壓力。甚至用政治鬧劇形容美國(guó)在人民幣匯率升值問(wèn)題上對(duì)中國(guó)不斷施壓�！爸袊�(guó)應(yīng)不斷根據(jù)通脹形勢(shì)和通脹預(yù)期來(lái)調(diào)整貨幣政策，用加息來(lái)應(yīng)對(duì)通脹，但加息時(shí)機(jī)要看下一輪的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，CPI如果超過(guò)3％(2月份是2.7％)就可能加息，加息時(shí)間點(diǎn)可能在第二季度。但是否較美國(guó)更早加息并不重要，因相比熱錢(qián)，調(diào)控貸款量對(duì)防經(jīng)濟(jì)過(guò)熱更重要�！�
　　現(xiàn)任國(guó)務(wù)院參事、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長(zhǎng)夏斌則顯示學(xué)者風(fēng)范，坦言貨幣委員會(huì)并非決策機(jī)構(gòu)，而是咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，與美國(guó)的貨幣政策委員會(huì)不同。他表示去年的貨幣政策過(guò)于寬松，今年則是回歸正常的適度寬松狀態(tài)，“人民幣升值解決不了美國(guó)的貿(mào)易問(wèn)題，美國(guó)主流學(xué)界也心知肚明，中國(guó)應(yīng)堅(jiān)持有管理的浮動(dòng)匯率制度。”
　　“當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍然脆弱。一旦中美兩個(gè)大國(guó)間爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，將經(jīng)貿(mào)關(guān)系政治化，必將戕害全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，這對(duì)誰(shuí)都不利�！惫�田勇認(rèn)為越是在矛盾一觸即發(fā)的時(shí)候，越應(yīng)當(dāng)保持冷靜頭腦，這亦是對(duì)政治智慧的考驗(yàn)。無(wú)論是學(xué)術(shù)界，還是政界，都應(yīng)以實(shí)事求是的態(tài)度看待世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易問(wèn)題，這才是解決問(wèn)題之道�！皡R率影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。特別對(duì)中國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家而言。不是一朝一夕就能實(shí)現(xiàn)的，如何漸次使用升值工具的主動(dòng)權(quán)一定要把握好，決不能被美國(guó)間接調(diào)控�！�

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