【油價高企的另類解讀】油價高企
發(fā)布時間:2020-03-13 來源: 感悟愛情 點擊:
當(dāng)前,國際油價已經(jīng)攀上了令人咋舌的高位,行家里手紛紛上陣,試解其中奧秘。本文將從石油的復(fù)雜屬性與價格機制,來解讀油價高企的成因。 首先,石油作為一種商品,其市場名義價格由計價貨幣標(biāo)識;其次,石油作為一種能源產(chǎn)品,其價格由石油市場供求關(guān)系決定,邊際(參閱“相關(guān)鏈接”)與實際有效需求成為油價形成的基礎(chǔ);第三,在國際期貨市場,石油作為一種金融產(chǎn)品,投機因素當(dāng)然不可忽視;最后,石油作為一種戰(zhàn)略資源,凝聚著越來越多的政治屬性,成為一種“政治密集型”產(chǎn)品,政治因素主導(dǎo)著油價的漲落。因此,若要看清石油價格的漲跌,必須清楚石油這些基本屬性,否則只能是霧里看花。
經(jīng)濟因素構(gòu)成油價的基本面
市場名義價格 石油價格長期由美元標(biāo)識,美元匯率走勢直接影響油價起伏。2002年年底以來,美元對西方主要貨幣下跌了10%以上,特別是對歐元、英鎊和日元的跌幅更大,這導(dǎo)致同期國際油價上漲超過25%。美國投資銀行高盛認為,國際油價已經(jīng)進入了一個“極度飆漲”(super spike)時期,并預(yù)測西得克薩斯原油最高價格可能達到105美元/桶。一些專家曾譏笑高盛的預(yù)測荒誕不經(jīng)。但是,有關(guān)貨幣專家預(yù)計,若美國不能有效解決其“雙赤字”問題,美元極有可能在某一時刻成為“自由落體”,貶值30%~40%毫不為過。若從美元貶值角度考量,油價每桶100美元就不再是那么聳人聽聞了。
邊際價格 西方經(jīng)濟學(xué)教科書上說,最后吸納的一名工人決定整個工廠的工資水平;最后一塊蛋糕決定整盒蛋糕的價格。數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)濟迅速崛起的亞洲對國際石油的需求日益增長,其需求增量占世界需求增量近60%,由此被西方國家指責(zé)“應(yīng)為國際油價飆升負責(zé)”。盡管一些亞洲國家為自己進行了辯解,但不可否認的是,國際石油價格的上升與亞洲的邊際需求存在關(guān)聯(lián)。問題的關(guān)鍵是,一方面,西方國家為轉(zhuǎn)移視線,夸大、渲染了“亞洲因素”;另一方面,對國際資源的平等、有效利用是每個國家與地區(qū)的基本權(quán)利。
實際有效價格 石油的國際有效供給與有效需求決定著石油的實際有效價格。長期以來,國際石油有效供給與有效需求一直處于基本平衡狀態(tài),有研究顯示,實際有效價格與OPEC的石油價格波動區(qū)間大體一致。自2000年3月以來,OPEC通過調(diào)節(jié)產(chǎn)量以使油價保持在每桶22~28美元的石油價格區(qū)間。后由于美元貶值以及石油邊際需求增加,OPEC考慮將油價波動區(qū)間上調(diào)到每桶30~40美元。盡管OPEC控制著世界石油產(chǎn)量的約40%、全球原油出口的50%以上,對國際石油市場的影響舉足輕重,但是市場投機與政治因素已遠遠超出OPEC的壟斷意志。
投機溢價 自出現(xiàn)石油期貨后,石油市場便成為金融市場的一部分,石油也就有了金融產(chǎn)品的屬性。當(dāng)今,國際石油價格主要由兩大市場――紐約石油交易所和倫敦國際石油交易所的交易價格主導(dǎo),而這兩大市場屬于美英兩國的金融寡頭。金融寡頭與石油巨頭控制的金融資本在石油市場上翻云覆雨,獲取巨額投機利潤,僅埃克森―美孚公司2004年一年就從石油市場獲利250億美元。這使他們對開發(fā)新油田、增加開采量以及提高煉油能力興趣不大。有關(guān)專家認為,在國際石油期貨交易中,約70%的交易屬于投機炒作;在油價上漲部分中,投機炒作因素可能占到6~8成;投機溢價每桶在15~20美元。
政治因素主導(dǎo)油價漲落
當(dāng)今,石油博弈模式已經(jīng)發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變,在經(jīng)濟因素起基本作用的同時,政治因素滲透到金融投機當(dāng)中,加大金融市場的不確定性,影響著油價的漲落,成為油價的主導(dǎo)因素,從而也就有了“政治溢價”。盡管政治因素早在幾次石油危機期間就有了充分展現(xiàn),但政治因素對石油價格主導(dǎo)的常態(tài)化,還數(shù)當(dāng)今。具體表現(xiàn)在:
其一,國際社會對石油爭奪日益激烈,使地緣政治對油價的影響日趨凸顯。石油生產(chǎn)大國與需求大國在石油勘探開采、管線運輸、通道安全、戰(zhàn)略與商用儲備、煉油能力等各方面展開日益激烈的爭奪,為此不惜動用武力或以武力相威脅。專家估測,在地緣政治風(fēng)險急劇上升時期,由此而出現(xiàn)的“恐怖風(fēng)險溢價”一度占到油價的1/4。
其二,長期以來,OPEC這一國家石油卡特爾通過“限產(chǎn)保價”,一直影響著國際油價的基本面,對國際油市起著穩(wěn)定作用。但是,以美國為首的西方國家長期以來通過各種途徑削弱OPEC對國際石油市場的壟斷,如今,OPEC與國際能源機構(gòu)(IEA)的地位出現(xiàn)了明顯的此消彼長,國際石油市場的主導(dǎo)力量越來越傾向于IEA。但事實表明,IEA借市場名義而主導(dǎo)的國際油價波動更為頻繁。
其三,石油價格與美國戰(zhàn)略緊密相關(guān)。當(dāng)今世界,只有美國具備在政治層面操縱油價的實力,美國石油戰(zhàn)略的核心內(nèi)容之一就是主導(dǎo)國際市場油價:
美國石油巨頭以國家力量做后盾在全世界廣泛投資,控制或影響全球主要石油生產(chǎn)基地,從而獲得穩(wěn)定、經(jīng)濟的石油供應(yīng);
美國控制著最為龐大的金融資本,控制著世界上主要的主流媒體,控制著國際話語權(quán),可以很方便地對石油期貨市場施加影響;
美國金融寡頭控制著國家政權(quán),將自己的意志與利益上升為美國的國家意志與利益。石油價格在高位不斷波動,符合美國金融寡頭的利益,因而美國政府通過各種手段,確保油價高位運行;
美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)已高度“軟化”,服務(wù)業(yè)在美國經(jīng)濟中占80%,所以油價波動對美國經(jīng)濟的影響不大,但對美國主要競爭對手的影響要大得多。因此,利用高油價打擊競爭對手成為美國的一個重要政治工具。
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“邊際”的經(jīng)濟學(xué)解釋
。保故兰o(jì)70年代,杰文斯、門格爾、瓦爾拉近乎同時發(fā)現(xiàn)了“邊際效用遞減”原理,由此衍生出一系列的“邊際××”(如邊際需求、邊際價格、邊際生產(chǎn)力等),從而出現(xiàn)了西方經(jīng)濟學(xué)所謂的“邊際革命”。經(jīng)由馬歇爾(劍橋?qū)W派的創(chuàng)始人,“新古典學(xué)派”的奠基者和主要代表)集大成,“邊際理論”成為微觀經(jīng)濟學(xué)的一個重要基石。
“邊際”(margin)實質(zhì)就是在數(shù)學(xué)中的“導(dǎo)數(shù)”,幾何中的“斜率”,也有學(xué)者將其理解為“效率”!冬F(xiàn)代主流經(jīng)濟學(xué)詞典》的解釋為:在“邊際上”,意味著處在最后一個單位被生產(chǎn)或消費的點上;門格爾的解釋是:所投入的最后一個單位的效用,它決定價值;邊際效用定義為,“消費者在一定時間內(nèi)增加一單位商品的消費所得到的效用量的增量”;“邊際效用遞減”規(guī)律是指,在一定時間內(nèi),在其他商品的消費數(shù)量保持不變的條件下,消費者從某種商品連續(xù)增加的每一消費單位中所得到的效用增量(邊際效用)是遞減的。
“邊際效用遞減”,是通過歸納法得出的一個規(guī)律,在人們?nèi)粘5囊率匙⌒兄校嘘P(guān)事例不勝枚舉。一個饑腸轆轆的人,第一個饅頭“最頂用”,依次遞減。若該饑者飯量只是三個饅頭,那么再吃第四、第五個饅頭則會被撐壞。貨幣或財富的邊際效用也是遞減的,一元錢對于乞丐與有固定收入來源者有著明顯差異;同樣是富人,比爾?蓋茨對1億美元的感受與一般富翁則有顯著不同。因此,按照某種方式,將富人的財富轉(zhuǎn)移給窮人,可以增加社會總效用,這就使“劫富濟貧”政策有了經(jīng)濟理論基礎(chǔ)。
當(dāng)然,事情也有例外;颊哽o脈注射,第一天注射后,病情沒有什么變化;第二天注射后,已明顯好轉(zhuǎn);第三天注射后,就恢復(fù)了健康。顯然,在這里邊際效用是遞增的。還有諸多精神產(chǎn)品都具有同樣屬性,這雖然違背“邊際效用遞減”規(guī)律,但依然沒有超越“邊際分析”的框架,相反則豐富了“邊際理論”的內(nèi)容。
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