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吳稼祥:華府論劍:歐元與美元爭(zhēng)鋒——即將召開(kāi)的國(guó)際金融峰會(huì)有感

發(fā)布時(shí)間:2020-06-11 來(lái)源: 感悟愛(ài)情 點(diǎn)擊:

  

  有人把牛牽走了,還想讓中國(guó)拔樁,把華爾街金融危機(jī)的責(zé)任推給中國(guó)。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》副主編兼首席經(jīng)濟(jì)評(píng)論員馬丁·沃爾夫10月8日發(fā)表一篇有標(biāo)題黨之嫌的文章《亞洲的報(bào)復(fù)》,說(shuō)華爾街和倫敦瘋狂放縱的金融創(chuàng)新行為和借貸消費(fèi),是被某些亞洲國(guó)家的超低利率鼓勵(lì)出來(lái)的,而以中國(guó)為首的順差大國(guó)把過(guò)剩的美元返投美英金融市場(chǎng),直接導(dǎo)致美英能夠壓低利率,因此巨額順差國(guó)是危機(jī)爆發(fā)的深層次原因之一。

  英國(guó)智庫(kù)歐洲改革中心經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙·泰爾福德說(shuō)得更露骨:美國(guó)是“此次金融危機(jī)的替罪羊”,如果沒(méi)有中國(guó)、德國(guó)和日本等國(guó)“過(guò)度儲(chǔ)蓄”的話,危機(jī)就不會(huì)發(fā)生。

  這如果不是自己拉稀,怪茅坑漏風(fēng),就是自己揮霍,埋怨別人不買(mǎi)單。其真實(shí)意圖,是想拍自己腦袋,解中國(guó)等國(guó)家的錢(qián)袋。

  大難臨頭,還不是相互指責(zé)的時(shí)候,但開(kāi)闊一點(diǎn)思路,多角度地了解一下這次全球金融危機(jī)的原因,有助于國(guó)際金融制度的亡羊補(bǔ)牢。

  金融市場(chǎng)過(guò)度放縱,美國(guó)金融當(dāng)局監(jiān)管不嚴(yán),金融從業(yè)者過(guò)于貪婪,甚至美國(guó)的過(guò)度消費(fèi),等等,都是這次危機(jī)的根源,但是,歐元崛起,與美元爭(zhēng)霸,如果不是這次危機(jī)的真正根源,肯定為這次危機(jī)推了波助了瀾。

  由于歐盟不斷東擴(kuò),歐元區(qū)不斷擴(kuò)大,從布雷頓森林會(huì)議以來(lái)的美元霸權(quán)地位受到強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)。歐元誕生時(shí),確定與美元的匯價(jià)為1:1,經(jīng)過(guò)小小震蕩之后,歐元對(duì)美元的價(jià)格一路上揚(yáng),2007年10月17日達(dá)到過(guò)1:1.43,雖然金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)(從今年7月以來(lái)),歐元兌美元已經(jīng)深度下滑逾3000點(diǎn),10月26日,歐元/美元匯率最高仍達(dá)1:1.29。

  貨幣霸權(quán),也就是某種貨幣在國(guó)際貨幣流通中的統(tǒng)治地位,一般表現(xiàn)在壟斷計(jì)價(jià)單位、清償手段、支付手段和保值手段上。美元相對(duì)歐元的貶值,損害了它的保值手段,而美元相對(duì)于歐元供應(yīng)量的萎縮,損害的則是它的清償手段和支付手段。

  早在2004年12月,國(guó)際清算銀行27日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字就顯示美元已經(jīng)淪落為世界第二大貨幣,在那一年的頭9個(gè)月,在全球外匯債券與貨幣發(fā)行中,歐元已取代美元成為發(fā)行量最大的幣種:截至當(dāng)年9月底,全球債券和貨幣發(fā)行總值為12.158萬(wàn)億美元,其中5.431萬(wàn)億為歐元,4.765萬(wàn)億為美元,8830億為英鎊,5010億為日元。

  到今年上半年,從基礎(chǔ)貨幣看,歐元相對(duì)于美元的發(fā)行量更是大得驚人。M1(只包括流通中的現(xiàn)金和隔夜存款)的發(fā)行量:歐元為6.0727萬(wàn)億元(美元,下同,5月8日),美元為1.3883萬(wàn)億元(6月8日);
M2(M1加上兩年到期的協(xié)議存款,或者3個(gè)月內(nèi)可兌付的支票存款)的發(fā)行量:歐元為12.0399億元(5月8日),美元為7.6881萬(wàn)億元(6月8日)。

  M1的發(fā)行量,歐元是美元的4.374倍;
M2的發(fā)行量,歐元是美元的1.566倍。這說(shuō)明,貨幣越往信用上衍生,美元的供應(yīng)量越接近于歐元。于是,美元與歐元爭(zhēng)霸的驅(qū)動(dòng)力推動(dòng)美元走上了不斷衍生金融產(chǎn)品的危險(xiǎn)道路。衍生到M3(M2加上協(xié)議回購(gòu)證券,短期資金市場(chǎng)互助基金,以及兩年期債券),美元供應(yīng)量就達(dá)到13.8萬(wàn)億,歐元為14.2萬(wàn)億,幾乎持平(2008年貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)來(lái)源于“Global Money Supply (2008 Update)”一文,作者M(jìn)ike Hewitt,網(wǎng)址:http://www.gold-eagle.com/editorials_08/hewitt071408.html)。再衍生到信貸違約掉期這個(gè)金融新產(chǎn)品,美元供應(yīng)量就大大超過(guò)歐元了,霸主地位因此得到維持。

  從這個(gè)意義上可以說(shuō),這次華爾街金融危機(jī),是貨幣奧林匹亞山上的兩個(gè)天神——美元和歐元交戰(zhàn)的結(jié)果,其他國(guó)家都是其犧牲品。希望即將在華盛頓召開(kāi)的國(guó)際金融峰會(huì),不是一個(gè)向天神獻(xiàn)祭的祭壇。

  

  2008年10月27日于北京

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