股份制改革的意義 依照黨的十六大以及十六屆三中全會對股份制、混合所有制經(jīng)濟的肯定，提出“積極推行公有制的多種有效實現(xiàn)形式，大力發(fā)展國有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經(jīng)濟，實現(xiàn)投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實現(xiàn)形式。

　國有企業(yè)特別是擔負城市市政基礎、公用設施建設的投資公司實行股份制改造有利于解決該領域投融資渠道單一、有效投資不足的問題，投融資體制改革就是要創(chuàng)造一個有效推動投資的制度性環(huán)境，最重要的表現(xiàn)在：一是擴大投資領域，鼓勵、支持和引導社會資本直接投資該行業(yè)和領域，形成城市建設投融資主體的多元化格局；二是充分體現(xiàn)市場公平競爭的原則，建立起適應市場經(jīng)濟發(fā)展的平等競爭環(huán)境。

　城市建設投資領域主要由國家及當?shù)卣�府主導，這樣既不利于吸引各類所有制性質的資本加快城市基礎設施的發(fā)展，又未能引入競爭機制，大大影響基礎領域投資的效益和效率。目前全國很多地區(qū)從經(jīng)營城市、發(fā)展城市的理念出發(fā)，積極對涉及城建城投類企業(yè)進行股份制改造，將原有城市的市政公用等擁有較好盈利性的優(yōu)質資產(chǎn)（如水、氣、公交等），采取劃撥、注入等形式，在積極引入社會資本的基礎上，設立股份制公司。股份制改革的意義表現(xiàn)在：

�。�1）推行城投公司股份制改革，有利于放大國有資本功能，增強地方國有經(jīng)濟的控制力、影響力。通過發(fā)展股份制，國有資本可以吸引和組織更多的社會資本，擴大國有資本的支配范圍，放大國有資本的功能。無論是絕對控股還是相對控股，地方政府實際上都掌握著公司的主要人事、收益分配和重大決策的控制權，用部分國有資本控制著企業(yè)全部資本的運用，起到“四兩撥千斤”的作用，從而可以有效的體現(xiàn)國家宏觀調(diào)控政策的導向，引導城市建設沿著科學、合理和可持續(xù)的軌道發(fā)展。

　（2）通過股份制改革，可以確立并實行權責利相統(tǒng)一，管資產(chǎn)、管人和管事相結合的國有資產(chǎn)管理體制。重新構建企業(yè)與政府的關系，做到產(chǎn)權清晰、權責明確，國有資產(chǎn)出資人依法以股東身份行使權力履行義務。包括國家及地方政府在內(nèi)的所有者以投入企業(yè)的出資額為限承擔責任，有利于改變政資不分、政企不分的狀況。通過股份制改革，可以建立起企業(yè)法人財產(chǎn)制度。企業(yè)依法取得包括各個股東投資和借貸形成的企業(yè)法人財產(chǎn)，以此確立企業(yè)的獨立法人地位，企業(yè)在市場中獨立運作法人財產(chǎn)，并以全部法人財產(chǎn)對債務承擔責任，自負盈虧。

�。�3）股份制企業(yè)提供了一種明晰的財產(chǎn)組織形式，便于國有資本通過資本市場在不同行業(yè)和企業(yè)間流動。通過股份制改革，可以形成企業(yè)資產(chǎn)的流動機制。股份制奠定了企業(yè)財產(chǎn)流動性的基礎，使資本的注入和出資者的更換、增減能順利進行。國有資本既可以通過股權轉讓，退出市場前景暗淡的行業(yè)或經(jīng)營管理不善的企業(yè)，避免國有資產(chǎn)的閑置或逐步流失；也可以通過兼并、聯(lián)合、資產(chǎn)重組等方式進入市場前景好、投資回報高的行業(yè)或經(jīng)營管理好的企業(yè)。這樣克服了原有國有獨資公司下凝固的資本結構形式，優(yōu)化國有資本的配置，提高了國有資本運營效率，從而實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，促進地方經(jīng)濟的發(fā)展。如城建城投類企業(yè)，將城市優(yōu)質的、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的水務、燃氣、公交、市政公用設施收費等資產(chǎn)以資產(chǎn)劃撥注入、股權轉讓、資產(chǎn)重組等方式設立股份制公司，實現(xiàn)了城市資源優(yōu)化配置，有利于推動城建城投公司科學、可持續(xù)發(fā)展。

　（4）社會主義市場經(jīng)濟體制的基本特點，是在國家宏觀調(diào)控下發(fā)揮市場在資源配置中的基礎性作用，要求國有企業(yè)成為適應市場經(jīng)濟發(fā)展要求的、自主經(jīng)營的市場主體和法人實體，參與市場競爭，優(yōu)勝劣汰。通過國有企業(yè)的股份制改造，實現(xiàn)投資主體多元化，國有資產(chǎn)監(jiān)

　督管理機構或授權投資機構代表國家擁有股權，依法派股東代表和董事進入企業(yè)，行使所有者職責。企業(yè)擁有包括股東投入資本和借貸形成的企業(yè)財產(chǎn)，實行所有權與經(jīng)營權分離，自主經(jīng)營，自負盈虧，對出資者承擔保值增值責任。

�。�5）通過股份制改革，形成轉換機制，增強企業(yè)內(nèi)部管理的動力。董事會作為投資者的代表領導企業(yè)，來自所有者追求經(jīng)濟效益最大化的動機和極力避免市場風險的本能，會對經(jīng)理人員提出嚴格要求并認真監(jiān)督，促進企業(yè)激勵和約束機制的形成，規(guī)范企業(yè)的市場行為。

�。�6）通過股份制改革，有利于形成科學的領導體制和組織制度。通過公司法人治理結構，建立起適應市場競爭的科學的領導體制和決策機制，按照“產(chǎn)權清晰、權責明確、政企分開、管理科學”的要求建立現(xiàn)代企業(yè)制度。按股份制管理和經(jīng)營方式，成立股東大會、董事會、監(jiān)事會等相應的監(jiān)督機制，實行董事會授權下的經(jīng)理負責制，由經(jīng)理全權負責經(jīng)營管理，并對經(jīng)營結果負責，由此形成互相制約的組織結構體系，實現(xiàn)所有權對經(jīng)營權的約束與制衡，促進責權利的有機結合。

　（7）彌補資金的需要。資金短缺一直成為困擾地方城市建設的一大瓶頸，城市建設特別是基礎設施建設投資規(guī)模大、周期長、風險大且盈利預期不確定等因素使得商業(yè)資本不愿進入該領域，投融資渠道單一的制度現(xiàn)狀也制約了各類社會資本參與城市建設，而實行股份制改革，在保證國有資本控股地位的基礎上，最大程度的調(diào)動社會資本參與城市建設的積極性，使得社會資本可以擁有和國有資本同等分享投資城市建設投資回報的機會。另外國有企業(yè)股份制改造的一個重大意義在于為發(fā)行債券、發(fā)行股票等直接融資創(chuàng)造條件，股份制改造優(yōu)化了公司的資產(chǎn)結構，改善了公司的債務負擔，從而增強發(fā)行企業(yè)債券的信用評級。股份制改造后的企業(yè)，提高了企業(yè)的經(jīng)營管理水平，使得企業(yè)經(jīng)營效益有大幅提高，從而能夠形成長期持續(xù)、穩(wěn)定增長的經(jīng)

　營業(yè)績，為未來公司整體上市奠定了堅實的基礎。

　城市國有資產(chǎn)整合運作資產(chǎn)重組 第一種類型，整個存量資產(chǎn)（單個企業(yè)或幾個企業(yè)）全部改組為股份制，不區(qū)分經(jīng)營性資產(chǎn)還是非經(jīng)營性資產(chǎn)，統(tǒng)統(tǒng)捆在一起進行股份制改組。幾類資產(chǎn)合并在一起，重組為新的股份制企業(yè)法人，如由原城市供水、污水處理、燃氣、城市基礎設施建設、商業(yè)用地開發(fā)等整合到一起，改組成股份制公司。

　 第二種類型，原來的存量資產(chǎn)分為幾塊，一般將經(jīng)營性的，有穩(wěn)定現(xiàn)金流和盈利的優(yōu)質資產(chǎn)劃出，將原有的準經(jīng)營性、較高負債的資產(chǎn)劃出來，設立單獨企業(yè)法人，繼續(xù)負責經(jīng)營管理，此外將原有的社會公共服務性資產(chǎn)剝離，交由政府相關部分管理。

　 第三種類型，將原有企業(yè)的存量資產(chǎn)中優(yōu)質資產(chǎn)劃出，同時由城市其它各類優(yōu)質資產(chǎn)如水、氣資產(chǎn)等，共同發(fā)起設立股份制企業(yè)，并吸收社會商業(yè)資本、投資基金、個人投資等，原有企業(yè)剩余資產(chǎn)維持原有新 增 股 東原企業(yè)原 企 業(yè) 資股份制原企業(yè)資重 增資擴原企業(yè)資非經(jīng)營準經(jīng)營經(jīng)營性原企業(yè)經(jīng)營性原企業(yè)投股份公新增股東資產(chǎn)增資擴政府相關

　的格局。

　 國有企業(yè)股份制改造的大致流程 國有企業(yè)的股份制改造，大體要經(jīng)過 12 個階段：

�。�1）制訂股份有限公司的章程草案；

�。�2）清理固定資產(chǎn)和進行折股；

�。�3）制訂招股章程草案；

�。�4）制訂股東會、董事會、總經(jīng)理制等有關組織章程草案；

�。�5）制訂盈余制度草案；

�。�6）制訂股票發(fā)生和管理制度草案；

�。�7）召開發(fā)起人會議，確認股份和交納股金；

�。�8）指派董事長，召開董事會籌備會，聘任總經(jīng)理；

�。�9）召開股東會，選舉常務董事，通過公司章程，制度經(jīng)營方針和中長期發(fā)展規(guī)劃；

　（10）正式成立董事會，通過董事會章程；

�。�11）部門經(jīng)理就職，宣布公司機構及其負責人名單；

�。�12）報請工商管理部門申請注冊登記，注冊后即開始營業(yè)。

　原企業(yè)資原企業(yè)優(yōu)質資注入城 注入城股份制發(fā)起設增資擴原企業(yè)其它資控股公

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