道瓊斯歷史指數(shù)篇一：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)

基本概念

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（Dow Jones Industrial Average，DJIA，簡稱“道指”），由華爾街日報和道瓊斯公司創(chuàng)建者查爾斯·道創(chuàng)造的幾種股票市場指數(shù)之一。他把這個指數(shù)作為測量美國股票市場上工業(yè)構(gòu)成的發(fā)展，是最悠久的美國市場指數(shù)之一。平均指數(shù)包括美國30間最大、最知名的上市公司。雖然名稱中提及“工業(yè)”這兩個字，但事實上其對歷史的意義可能比實際上的意義還來得多些——因為30間構(gòu)成企業(yè)里，大部分都已與重工業(yè)不再有關(guān)。由于補償股票分割和其它的調(diào)整的效果，它當前只是加權(quán)平均數(shù)，并不代表成分股價值的平均數(shù)。 主要類型

主要分組 ·道瓊斯生物科技分類指數(shù) ·道瓊斯醫(yī)療保健供應(yīng)商分類指數(shù) ·道瓊斯醫(yī)療產(chǎn)品分類指數(shù) ·道瓊斯醫(yī)藥分類指數(shù) ·道瓊斯斯托克50 ·道瓊斯全球股票指數(shù)[1]

目前，道瓊斯股票價格平均指數(shù)共分四組：

一. 工業(yè)股票價格平均指數(shù)。

它由30種有代表性的大工商業(yè)公司的股票組成，且隨經(jīng)濟發(fā)展而變大，大致可以反映美國整個工商業(yè)股票的價格水平，這也就是人們通常所引用的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。

二. 運輸業(yè)股票價格平均指數(shù)。

它包括著20種有代表性的運輸業(yè)公司的股票，即8家鐵路運輸公司、8家航空公司和4家公路貨運公司。

三. 公用事業(yè)股票價格平均指數(shù)。

是由代表著美國公用事業(yè)的15家煤氣公司和電力公司的股票所組成。

四. 平均價格綜合指數(shù)。

但現(xiàn)在通常引用的是第一組－－道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。它是綜合前三組股票價格平均指數(shù)65種股票而得出的綜合指數(shù)，這組綜合指數(shù)顯然為優(yōu)等股票提供了直接的股票市場狀況。

發(fā)展歷程

“道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)”首次在1896年5月26日公布，它象征著美國工業(yè)中最重要的12種股票的平均數(shù)。至今為止，在這12種成份股中，只有通用電氣仍然留在指數(shù)中。其余11種為（以下按公司英文名順序排列）：

美國棉花油制造公司，Bestfoods的前身，現(xiàn)為聯(lián)合利華的一部份 美國糖類公司，現(xiàn)為Amstar Holdings

美國煙草公司，在1911年破產(chǎn)

芝加哥燃氣公司，在1897年被Peoples Gas Light & Coke Co.收購（現(xiàn)為人民能源公司）

Distilling & Cattle Feeding Company，現(xiàn)為Millennium Chemicals Laclede Gas Light Company，仍以The Laclede Group之名運作

National Lead Company，現(xiàn)為NL Industries

北美公司，在1940年代破產(chǎn)

田納西煤、鐵與鐵路公司，在1907年被美國鋼鐵收購

美國皮草公司，1952年解散

美國橡膠公司，1967年改名為Uniroyal，1990年被米其林收購

當它首次被公布時，指數(shù)是40.94點。它被當作平均指數(shù)來計算，首先加上所有成份股的價格，再除以股票的數(shù)目。

1916年，道指中的股票數(shù)目增加到20種，最后在1928年增加到30種。到了1972年11月14日，平均指數(shù)首次超過1000點（1003.16點）。

1980年代后，特別是1990年代，可以看到平均指數(shù)出現(xiàn)非常迅速的增長。1995年11月21日，它首次超過5000點（5023.55點）。到1999年3月29日，“道指”收盤達到了10006.78點，首次超過了10000點大關(guān)。僅僅一個月后的5月3日，它收盤時達到11014.70點，首次超過11000點�！暗乐浮痹�2000年1月14日達到11722.98點，創(chuàng)造了最高點的紀錄。（之后“道指”在2006年10月16日到達了11980.6點。）

從2002年中期開始，它回到1998年的8000點水平。在2002年10月9日，道指掉到7286.27點的低點，它是自從1997年10月以來的收盤最低點。在2003年底，道指回到了10000點水平。

“道指”最大單日百分比跌幅發(fā)生在1987年的“黑色星期一”，當時平均指數(shù)下跌了22.6%。最大單日點數(shù)跌幅發(fā)生在2001年9月17日，是九一一襲擊事件后的首日開市，當時“道指”下跌684.81點，同比下跌7.1%。在當周的周末收市，道指總共下跌1369.70點，同比下跌14.3%。

計算方法

道瓊斯股票價格平均指數(shù)最初的計算方法是用簡單算術(shù)平均法求得，當遇到股票的除權(quán)除息時，股票指數(shù)將發(fā)生不連續(xù)的現(xiàn)象。1928年后，道瓊斯股票價格平均數(shù)就改用新的計算方法，即在計點的股票除權(quán)或除息時采用連接技術(shù)，以保證股票指數(shù)的連續(xù)，從而使股票指數(shù)得到了完善，并逐漸推廣到全世界�，F(xiàn)在的道瓊斯股票價格平均指數(shù)是以1928年10月1日為基期，因為這一天收盤時的道瓊斯股票價格平均數(shù)恰好約為100美元，所以就將其定為基準日。而以后股票價格同基期相比計算出的百分數(shù)，就成為各期的股票價格指數(shù)，所以現(xiàn)在的股票指數(shù)普遍用點來做單位，而股票指數(shù)每一點的漲跌就是相對于基準日的漲跌百分數(shù)。

計算公式為：股票價格平均數(shù)=入選股票的價格之和/入選股票的數(shù)量

道瓊斯歷史指數(shù)篇二：百年趨勢詳解美國道瓊斯指數(shù)波浪走勢

百年趨勢詳解美國道瓊斯指數(shù)波浪走勢

一、前言

近期，美國金融受到百年一遇的金融風暴影響，危機迅速向全美甚至全世界傳導。作為世界經(jīng)濟體一員的中國當然不能置身事外，受到美國次級債影響，中國從去年10月16日6124點開始，在短短11個月時間里已經(jīng)累積下跌了75％以上。這次美國金融風暴所產(chǎn)生的影響遠遠超出所有人的預期，美國道瓊斯指數(shù)從去年見頂回落也超過35％，到目前為止還沒見到明顯的見底跡象。

為了了解美國股市到底處于一個什么階段，我早在今年的春節(jié)期間就已經(jīng)就美國股市走勢做出過一次中長期波浪分析，見上圖。但當時由于沒能找到更長期的美國道瓊斯指數(shù)的趨勢，只能找到從70年代開始的走勢圖形數(shù)據(jù)，所以在分析時存在一定的局限性，但即使如此，就當時的美股分析也是處于大型循環(huán)浪中的上升最后階段，也就是說美股的回落只是遲早的事情。

近期有幸在網(wǎng)絡(luò)中獲得了一張美國道瓊斯指數(shù)的百年走勢圖（來源于鼎砥論壇的一張?zhí)�子，由于一下子無法找到原貼，這里沒給出連接，知道的告訴我一下，謝謝�。�，使得我能對道瓊斯指數(shù)的長期走勢有個清晰的了解，所以利用長假期間對美國股市

進行一次相近的中長期分析。

二、美國道瓊斯指數(shù)百年波浪分析

見上圖，這是一張道瓊斯指數(shù)從1900年到現(xiàn)在的對數(shù)坐標圖，圖中已經(jīng)對道瓊斯指數(shù)長期波浪層級做出了分析，從圖中能清晰的看到目前美股處于長期循環(huán)Ⅳ浪（即四浪）調(diào)整階段，從這個波浪層級看，Ⅳ浪所運行的時間不會少于20-30年，不過要注意的是這并不代表美股就持續(xù)性下跌了，中間一樣會有較大級別的上升趨勢形成的。

上面是道瓊斯指數(shù)的月線圖，今天9月30日是結(jié)束9月月線的日子，美國政府能否及時通過7000億救市方案將決定美股月線能否收回到89月線10700上方，如果方案得到通過，美股將得到近半年的喘息期，美股也會走出一波回升走勢，如果不能即使通過救市方案，月線將擊破89月線支撐，美股也會一步下滑。89月線是美股從1994年開始形成的月線級別的上升支撐線，一旦擊破，將繼續(xù)下探到2000-2005年形成的大型平臺支撐9600-9800附近。這樣一來對世界經(jīng)濟影響將是巨大的，很可能拖累世界經(jīng)濟進入大蕭條。

三、美國道瓊斯指數(shù)中短期走勢分析

道瓊斯歷史指數(shù)篇三：道瓊斯指數(shù)走勢

道瓊斯指數(shù)200年走勢

1792年，24名紐約經(jīng)紀人在紐約華爾街的一棵梧桐樹下訂立協(xié)定，約定以后每天都在此進行股票等證券的交易。1817年，這一交易市場日漸活躍，于是參加者組成了紐約證券交易管理處。1863年，它正式更名為紐約證券交易所。這便是美國股市的起源 1882年，道（dow）與好友瓊斯（jones）在華爾街15號創(chuàng)辦了道瓊斯公司，并緊靠紐約證券交易所。1884年，道最早開始嘗試計算股票價格變動指數(shù)，當時采用樣本均為鐵路公司，這就是后來的道瓊斯運輸業(yè)平均數(shù)（djia）。1889年，道親手創(chuàng)辦了華爾街日報。1896年5月26日，道第一次計算并對外公布了道瓊斯工業(yè)平均數(shù)（djia），當日指數(shù)為40.94。1929年，道瓊斯公用事業(yè)平均數(shù)djua指數(shù)誕生。1992年，道瓊斯綜合平均數(shù)（djca）誕生。近年來，道瓊斯公司又跨越全球創(chuàng)設(shè)了相對獨立的3000多個股價指數(shù)，統(tǒng)稱為道瓊斯全球指數(shù)（djgi）。然而，在上述所有道瓊斯股價指數(shù)中，唯有道瓊斯工業(yè)平均數(shù)是最重要的，它不僅是當今美國最重要股價指數(shù)，而且也是世界上最有影響力的股價指數(shù)。因此，它既美國經(jīng)濟的晴雨表，也是世界經(jīng)濟的晴雨表。人們一般將道瓊斯工業(yè)平均數(shù)簡稱為道瓊斯指數(shù)（以下簡稱“道指”），而且將1896年5月26日這一天確定為道瓊斯指數(shù)的“生日”。

一、30年代大蕭條“吃掉”道指33年的“積累” 1896年5月26日，道指（djia）從40.94點艱難起步。經(jīng)過30多年的風風雨雨，道指緩慢“成長”。1929年9月3日，道指收至歷史最高點位381點。其間，美國股市經(jīng)歷了美國海外軍事擴張、第一次世界大戰(zhàn)、柯立芝繁榮三大“利好”階段，這一時期也是美國走向世界霸主地位的重要轉(zhuǎn)折時期。因此，在這一階段，美國股市一路順風，從40點到接近400點，道指走了33年時間。否極泰來、樂極生悲。正當美國人民沉浸在繁榮與幸福之中不難自拔時，一場歷史上罕見的大危機正在悄悄逼近美國人民。1929年10月28日，美國東部時間星期一，上午開市不久，道指狂跌不止，當日收于260點，日跌幅達12.82%。這便是美國人聞風喪膽的“黑色星期一”。以此為導火索拉開了30年代世界性大蕭條序幕。次日（10月29日），道指收盤再大跌11.73%，收于230點。隨后，道指伴隨1929——1933年的大蕭條一路下跌不止，一直跌到1932年6月30日43點收盤。從40點出發(fā)，33年漲至400點附近，接著只用兩年半的時間便狂跌至“原點”。后人也稱之為“大股災”。大股災、大蕭條，讓富有的美國人幾乎在一夜之間淪為了“窮光蛋”。如今想來，依稀如夢。

二、重鑄基石：40年后道指首破1000點。20世紀30年代大蕭條后，美國人從“自由放任”的盲目自信中醒來，重新審視必要的法制與宏觀調(diào)控。俗話說“一朝被蛇咬，十年怕井繩”。大蕭條永世難忘的“痛”讓美國人走向了另一個極端：對金融業(yè)實行最嚴厲的管制，包括加強金融立法、分業(yè)管理、利率管制、存款保險等舉措。這樣做的好處：對高風險的金融業(yè)，尤其是對證券市場嚴加管制，有利于抑制金融投機，抑制金融泡沫，有利于整固金融秩序，從而有效控制金融風險。

另一方面，羅斯福新政的成功施行，以及第二次世界大戰(zhàn)美國從中“漁利”，使美國成為真正的、絕對的世界霸主，而且經(jīng)濟實力與軍事實力同步增強。從50年代初開始，美國經(jīng)濟完全走出了“大蕭條”的陰影，進而步入到了60年代世界資本主義國家發(fā)展的一段“黃金時期”。隨著美國經(jīng)濟的一路走好，作為經(jīng)濟晴雨表的道指也一并向上。1956年5月12日，道指首破500點大關(guān)。從道指生日算起，從40點到500點，道指整整走了60年。這60年應(yīng)該算是道指苦難的60年，其經(jīng)歷坎坷曲折，它從生到死，再到重生。這一曲折的過程也教會了美國人如何看待投機、如何對自己的投機行為負責。當然，最主要的就是，它將美國股市引入了嚴厲的“法治”之道。60年代的“黃金十年”將美國經(jīng)濟帶上了一個新的高潮。這一高潮終結(jié)的標志是1972年11月14日，道指首破1000點。這是道指的第一個“千點”，若從大蕭條的43點算起，它整整花了40年來跨越它的首個“千點”關(guān)口；若從道指誕生時算起，它則花了76年的時間來攻克這1000點大關(guān)。由此可見，這一千點的基石的確是夠扎實的。

然而，經(jīng)濟的周期性波動規(guī)律是市場經(jīng)濟的必然規(guī)律。二戰(zhàn)結(jié)束后，美國經(jīng)濟經(jīng)過了長達20多年的快速增長，經(jīng)濟泡沫及通貨膨脹已積聚到相當程度。到了該停下來喘息的時候了，于是，從70年代初開始，美國經(jīng)濟又步入了前所未有的“滯脹”時期。高通貨膨脹伴隨高失業(yè)，經(jīng)濟滯止不前，70年代中期，美國利率水平高達15%以上。為此，剛上千點不久的道指又面臨著巨大的大跌考驗。1974年末、1975年初，道指一度暴跌至550點上方，幾乎吃掉1956年以來的戰(zhàn)果。好在自大蕭條以來，美國股市一直處在嚴加管制的狀態(tài)，泡沫與風險才能較快的順利化解。1976年末，道指重返千點之上。但由于美國經(jīng)濟并未真正好轉(zhuǎn)，因此，道指很快又回到了千點的下方，從1977——1982年的5年間，道指一直800點之上、1000點之下作窄幅整理。從1972——1982年的10年間，除1974年與1975年之交有過短暫的下落外，其他時間均保持在800點以上運行，這應(yīng)該再次證明了美國股市在嚴厲的“法治”下的有效性。

三、第二個“黑色星期一”考驗道指：有驚無險1982年，美國經(jīng)濟逐漸走出“滯脹”的陰影，國民經(jīng)濟景氣指數(shù)開始上升。當年底，道指再次穩(wěn)穩(wěn)地站上1000點關(guān)口。1985年底，道指首次突破1500點。從1000點跨越至1500點，道指花了13年的時間。隨后一路繼續(xù)飆升，1987年1月8日，道指首破2000點大關(guān)。1987年10月19日，又是一個“黑色星期一”，道指當天狂跌508點，日跌幅達22.61%，道指從前日收市的2246.74點跌至1738.74點收盤。這一日跌幅排道指有史以來的第二高。美國爆發(fā)的這一“股災”，也引發(fā)了全球股市的同步暴跌。但當年年底，道指又重拾2000點。這一次股災的有驚無險，應(yīng)該主要歸功于三大因素：一是美國經(jīng)濟的快速恢復與增長，以及國際經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)。二是美國股市前期管制的功效；道指花了76年的時間始終在1000點以下“筑底”，牢牢夯實的基石，是美國股市大廈后來不倒的重要原因之一。道指首破1000點后，僅有兩次回探的記錄；1500點更是一次性通過，沒有出現(xiàn)過任何反復；2000點也僅在1987年和1988年有過兩次短暫的反復。這是美國股市“成熟”的標志，同時，也是美國股市低風險的表現(xiàn)。三是美國股市的上市公司（包括來自全球一流的企業(yè)）實力已是今非昔比，一流的上市公司，必須具備一流的投資價值。因此，大批世界一流的上市公司，是美國股市的中流砥柱，它們優(yōu)良的投資價值足以化解股市泡沫與投機風險。80年代末，道指繼續(xù)保持了向上的趨勢。應(yīng)該說，道指與美國股市的一同成長并不斷長大，這除了歸因于成功的市場監(jiān)管外，主要原因是一流的上市公司、一流的投資價值，讓投資者與股市共享國民經(jīng)濟的繁榮與成長。

四、持續(xù)增長的“新經(jīng)濟”將道指送入向上通道自20世紀90年代初開始，隨著“網(wǎng)絡(luò)時代+知識經(jīng)濟”的驅(qū)動，美國經(jīng)濟進入了一個長達100多個月的持續(xù)增長，這是歷史上罕見的一個“長周期”經(jīng)濟增長。伴隨著美國經(jīng)濟的節(jié)節(jié)攀升，道指承接80年代末的慣性繼續(xù)發(fā)力、不斷通關(guān)。1991年4月17日，道指首破3000點；1995年2月23日，道指首破4000點；1995年11月21日，道指首破5000點；1996年10月14日，道指首破6000點；1997年2月13日，道指首破7000點；1997年7月16日，道指首破8000點；1998年4月6日，道指首破9000點；1999年3月29日，道指首破10000點大關(guān)。2000年1月14日，道指創(chuàng)下歷史最高記錄，11723點。截止2001年“911”發(fā)生前，道指從3000點一路上漲至10000點之上，其間的各個“千(轉(zhuǎn)載于:www.huhawan.com 蒲 公 英 文 摘:道瓊斯歷史指數(shù))點”整數(shù)關(guān)口，均為一次性通過，幾乎沒有出現(xiàn)反復。這正如我們搭蓋房子，如果基石不穩(wěn)、不牢，房子就蓋不高、蓋不穩(wěn)，弄不好會“推倒重來”，弄不好會搞出一個“豆腐渣”工程。相反，只要基石夯實扎穩(wěn)，則大廈搭蓋起來就越快，而且樓房也會越有質(zhì)量。盡管美國股市隨經(jīng)濟持續(xù)了100多個的月的上漲，泡沫也似乎感覺出來，但它的上漲已有些過份。于是，正常的技術(shù)回調(diào)隨之開始。道指連續(xù)下穿11000點和10000點關(guān)口，并且于2001年3月20日直抵9721點。正當美國股市技術(shù)性回調(diào)至關(guān)鍵點位時，讓美國人最不信的大事件發(fā)生了，這就是2001年9月11日在美國發(fā)生的“911”恐怖襲擊事件�！�911”不僅讓美國人意外，更讓世界為之震驚。全球股市也為之恐慌。在這一特殊背景下，美國股

市從“技術(shù)回調(diào)”轉(zhuǎn)換為“恐慌下跌”�！�911”后道指很快首次下穿9000點，并直逼8000點關(guān)口。2001年9月21日，道指跌至8236點。2001年底，隨著美國對阿富汗塔利班武裝發(fā)動的戰(zhàn)爭取得徹底的勝利，股市人氣開始重新聚集，道指于2002年3月19日再上萬點，達10635點。但由于美國經(jīng)濟開始出現(xiàn)明顯衰退，尤其是2002年第二季度經(jīng)濟下滑趨勢更為明顯。因此，導致道指從2002年下半年至2003年初之間曾三次下穿8000點。但隨著美國經(jīng)濟逐漸回暖，2003年底，道指很快重上10000點，2005年底再次逼向11000點。2006年5月9日，收于11640點，離歷史最高點位11723點僅一步之遙。這就是美國股市，一個世界性的、全球性的股市！它的成長是200多年的經(jīng)歷，它的成長絕不是“急來的”，更不是“一夜成名”的，也正因如此，道指也才能隨它一步步長大，顯而易見，道指能從40點“長大”成今天的10000點之上，它絕非一日之功、一步到位。因此，股市的成長，不能急功見利，應(yīng)一步一個腳印，做實它，就是對后人負責。

在這期間誕生的一位奇人巴菲特成為了世界首富，那么他是不是你想像中的靠賺取暴利而成功的呢，看看巴菲特2010年度致股東信。該資料詳盡記錄了伯克夏公司自1965年以來的業(yè)績表現(xiàn)及與標普指數(shù)的比較情況（如圖2所示）

自1965年開始的46年的長期投資中，算術(shù)平均年增長率為21.1%。公司只有兩年（2001年、2008年）是業(yè)績負增長，占4.3%。而且都發(fā)生在2000年后。由此可看出：一是保持業(yè)績的正增長，這是衡量您是否是“投資大師”的重要標志；二是業(yè)績的正增長是長期復利增長的最重要的保證。因此，許多對沖基金拿出的短期的炫目業(yè)績，就象天空劃過的流星，其實不值得羨慕。 公司業(yè)績最好的是1976年，正增長近60%，最差的是最近的2008年，負增長近10%。就短期業(yè)績來說，跟國內(nèi)的某些明星基金比較，老巴的短期業(yè)績真不算什么。就在09年，國內(nèi)基金業(yè)績增長超100%的多的是，超200%的也有。怪不得國內(nèi)投資行業(yè)真正奉行巴式投資風格的并不多�？梢哉f，如果你想暴發(fā)，價值投資真不是好的選擇。附圖1

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