亞洲糖王郭鶴年家族集團(tuán)旗下嘉里建設(shè)（00683.HK）一改低調(diào)蟄居之態(tài)，在低迷內(nèi)地房地產(chǎn)市場中動作頻頻，大有逆市發(fā)力之勢。 　　 　　9月23日，嘉里建設(shè)與香格里拉（00069.HK）合資，以4億元人民幣的作價成功競得河南省鄭州市地塊。據(jù)了解，該地塊項目，未來將發(fā)展為住宅、商業(yè)及金融用途，最高投資總額不超過26.24億元。嘉里建設(shè)與香格里拉將分別持有55%及45%。
　　
　　不懼內(nèi)地房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策，除了拿地，嘉里還加快上海、深圳等地存量項目的開發(fā)速度。這些舉動都表明，謹(jǐn)慎保守的如嘉里建設(shè)，正欲逆市抄底，伺機布局。此前，嘉里建設(shè)總裁兼首席執(zhí)行官黃小抗表示，內(nèi)地租金收入已超過香港，目前內(nèi)地及香港售樓收益比持平，在未來兩至三年內(nèi)地業(yè)務(wù)的售樓收益有望超越香港。
　　
　　手握185億土地市場抄底
　　
　　近年來，嘉里建設(shè)轉(zhuǎn)向內(nèi)地積極地尋找地塊和投資項目，加速布局內(nèi)地一、二線城市。
　　
　　2011年新年伊始，嘉里建設(shè)聯(lián)同香格里拉、豐益國際組成財團(tuán)，以13.6億元作價競得位于遼寧省營口市20萬平方米的綜合用地，規(guī)劃用途為住宅、商業(yè)和酒店的綜合性項目的遼寧營口地塊。
　　
　　4月，嘉里建設(shè)收購了長沙廣悅置業(yè)有限公司39%的股權(quán)，從而間接獲得位于長沙天心區(qū)，樓面面積約30萬平方米的“湘江雅頌居”住宅與商業(yè)項目。5月，嘉里建設(shè)又與香格里拉合作，以底價2.9億元獲得山東濟(jì)南兩宗商業(yè)金融業(yè)用地，地塊總面積為2.2萬平方米，將發(fā)展酒店和公寓項目。
　　
　　目前，嘉里在內(nèi)地項目主要分布在北京、上海、深圳等重要一線城市，杭州、南京、成都、長沙等二、三線城市也在積極地進(jìn)入，發(fā)展及持有優(yōu)質(zhì)的地塊和物業(yè)項目。
　　
　　盡管，調(diào)控政策的走向仍未明朗。但嘉里建設(shè)管理層表示，仍非�？春脙�(nèi)地房地產(chǎn)市場未來的發(fā)展?jié)摿�，同時也會把握時機，積極在內(nèi)地尋求優(yōu)質(zhì)地塊，以增加土地儲備。
　　
　　積極擴(kuò)展，也源于嘉里有充沛資金作后盾。截至今年6月底，嘉里建設(shè)的資產(chǎn)負(fù)債比為12.7%，手頭及銀行現(xiàn)金凈額有185億港元，未動用的銀行貸款及透支額度近110億港元。
　　
　　“港資開發(fā)商普遍不缺錢，資金都較為充裕。牛市中不明顯，但在熊市中，港資開發(fā)商的資金實力就凸顯出來了�！敝秀y國際研究副總裁白韌對時代周報記者表示，在內(nèi)地房地產(chǎn)市場低迷的背景下，開發(fā)商的議價能力增強，嘉里可借機抄底增加土地儲備。
　　
　　此外，白韌認(rèn)為，對于港資開發(fā)商而言，在香港拿地的成本過高，且房地產(chǎn)市場的發(fā)展空間已經(jīng)被壓縮得很小，這使得港資開發(fā)商都紛紛轉(zhuǎn)投內(nèi)地，尋求新的增長點。
　　
　　嘉里建設(shè)首席財務(wù)主管王志剛不久前就表示，希望公司的資產(chǎn)負(fù)債率能控制在35%左右。對于資金充沛的嘉里而言，在內(nèi)地拿地與投資項目是最好的選擇。
　　
　　杭州嘉里中心閑置6年終動工
　　
　　嘉里建設(shè)與香格里拉，郭氏家族旗下的這對“兄弟”，在內(nèi)地的發(fā)展可謂“并肩作戰(zhàn)”。綜觀嘉里在內(nèi)地的項目，多是以嘉里建設(shè)與香格里拉合資開發(fā)，嘉里在項目股權(quán)上多占主導(dǎo)。
　　
　　如近期嘉里建設(shè)宣布將于2012年底全面落實并招商的靜安嘉里中心。靜安嘉里中心是上海靜安區(qū)首個大規(guī)模綜合發(fā)展項目，嘉里建設(shè)與香格里拉共同投資50億元，分別占有股權(quán)51%和49%。此外，今年競得的多個項目，如遼寧營口綜合體項目、山東濟(jì)南兩宗商業(yè)金融項目，均是嘉里建設(shè)和香格里拉聯(lián)手拿下。
　　
　　“嘉里在香港屬二線房企，比較少獨資開發(fā)項目，多是與人合作開發(fā)的發(fā)展模式�！卑醉g說道，如今看來，在內(nèi)地的發(fā)展也是沿用這一發(fā)展模式。從嘉里半年報公布資料顯示，在內(nèi)地在建項目中，但凡包含酒店的物業(yè)項目，均有香格里拉的加入。
　　
　　如頗受關(guān)注的杭州嘉里中心項目，在拿地6年終于破土動工。從嘉里建設(shè)了解到，該項目樁柱工程預(yù)計在2011年第四季度展開，整個項目預(yù)計在2015年分階段落成。
　　
　　一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士指出，嘉里著重于開發(fā)高端物業(yè)，香格里拉酒店是嘉里開發(fā)綜合體項目中不可或缺的一項。香格里拉在國內(nèi)的知名度很高，是全球知名酒店管理公司，在酒店這塊的開發(fā)與運營的優(yōu)勢不言而喻。嘉里在項目中引進(jìn)香格里拉五星級酒店，有助于大大提升物業(yè)項目的價值。
　　
　　“對于香格里拉而言，借助嘉里不同城市的綜合項目，實現(xiàn)了酒店在內(nèi)地城市的擴(kuò)張和布局�！边@位人士補充道。與此同時，香格里拉酒店也隨之正式進(jìn)入長沙濱江片區(qū)。
　　
　　不盲目擴(kuò)大公司規(guī)模
　　
　　沿襲港資開發(fā)商低調(diào)謹(jǐn)慎作風(fēng)，雖然看好內(nèi)地市場，但嘉里也是步步為營。根據(jù)嘉里建設(shè)半年報，截至2011年6月30日，嘉里建設(shè)合約銷售70.37億港元，其中香港占63億港元，內(nèi)地僅為7億港元，內(nèi)地的銷售主要來自上海和北京的項目。
　　
　　白韌認(rèn)為，港資開發(fā)商在內(nèi)地市場還是不敢過于冒進(jìn)的。一是不熟悉這個市場，二是向來作風(fēng)都是較為保守謹(jǐn)慎。沒有動輒幾百億元，過千億元的銷售目標(biāo)，作為一個老牌開發(fā)商，嘉里建設(shè)今年的銷售目標(biāo)定在100億元，這個難度并不高的目標(biāo)。對此王志剛表示，“沒有提升銷售目標(biāo)的迫切要求”。
　　
　　嘉里表示，雖然內(nèi)地調(diào)控嚴(yán)厲，但公司業(yè)務(wù)受到的影響較小�！凹卫镌趦�(nèi)地的物業(yè)組合涵蓋優(yōu)質(zhì)豪宅、服務(wù)之公寓、酒店、辦公室、商鋪以及大型購物中心，當(dāng)中包含租賃與銷售物業(yè)，因此在宏觀調(diào)控的周期下，業(yè)務(wù)表現(xiàn)仍能保持平穩(wěn)。
　　
　　此外，嘉里強調(diào)自身于內(nèi)地均衡發(fā)展的策略。王志剛形容，在內(nèi)地發(fā)展的住宅、商用、辦公室是一個“均衡組合”。公開資料顯示，嘉里建設(shè)在內(nèi)地的商用、辦公室和酒店，分別為588萬平方米、485萬平方米和398萬平方米。王志剛預(yù)計，未來所有在建項目落成后，住宅會占整個組合57%，辦公樓物業(yè)占總面積的15%，商場占總面積的15%。
　　
　　“我們和內(nèi)地公司不一樣，因為我們喜歡做長跑運動員，而不是短跑運動員�！奔卫锝ㄔO(shè)總裁兼首席執(zhí)行官黃小抗在半年報報告會，如是強調(diào)嘉里的發(fā)展路線，一步一步來，不盲目擴(kuò)大公司規(guī)模。

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