一個國家要追求絕對增長速度，更要追求相對增長速度，因為后者決定了該國在世界利益分配格局中的地位，決定了該國是充當“世界苦力”，還是能夠從國際經(jīng)貿(mào)和世界經(jīng)濟增長成果中取得合理份額。
　　
　　在發(fā)展開放經(jīng)濟加快自身發(fā)展方面，中國的成就為世人所共睹，以至于很多國家和國際組織將中國列為全球化時代最大的成功故事。然而，開放經(jīng)濟給中國帶來的不僅僅是更多機會，也有更多的外部沖擊。
　　周期性經(jīng)濟危機是資本主義生產(chǎn)方式不可消除的痼疾，而作為一個對外貿(mào)易至少可以上溯到殷商時期的文明古國，中國經(jīng)濟社會因外部經(jīng)濟沖擊而劇變，歷史上已不止一端。364年前，當崇禎皇帝在煤山自縊之時，這位中國歷史上最令人同情的亡國之君大概意想不到，萬里之外的西班牙竟然也是把他推上死路的兇手之一。正是西班牙國王菲利浦四世于崇禎七年(公元1634年)下令在整個西班牙帝國限制進口中國貨，遏制美洲白銀流向中國。
　　崇禎十二年(公元1639年)，西班牙殖民者在對華轉(zhuǎn)口貿(mào)易樞紐――馬尼拉大肆屠殺中國商人……加之其他因素影響，由于中國銀本位制建立在巨額內(nèi)流白銀的基礎(chǔ)上，這場單方面貿(mào)易摩擦(因為當時明朝政府并未針對西班牙的行為作出反應(yīng))把長江三角洲推人持續(xù)多年的嚴重通貨緊縮，而由于江南是明朝頭號財賦重地，僅蘇州、松江二府(大致相當于目前蘇州、上海兩市)便提供了將近一半的中央財政收入，江南陷入毀滅性經(jīng)濟危機，對于正在天災(zāi)、民變和滿清進攻重重壓力下苦苦掙扎的明朝政權(quán)而言，無異于背后一刀。
　　上世紀30年代，席卷資本主義世界的大危機引起連鎖反應(yīng)，最終導(dǎo)致中國財政金融體系崩潰，通行數(shù)百年的銀本位廢止而改行完全信用貨幣，為后來天文數(shù)字級別的通貨膨脹埋下了伏筆。
　　今天，當次貸危機隨著雷曼公司分崩離析之聲而躍居20世紀30年代大危機以來世界最嚴重經(jīng)濟金融危機之時，它又將給中國帶來什么?
　　
　　“出口”受阻
　　
　　在外部危機面前，中國外貿(mào)首當其沖。對外貿(mào)易是通過需求和價格兩種方式來傳染危機的，前者尤為人們所熟知。在需求方面，歐盟、美國分別名列中國貿(mào)易伙伴和出口市場的冠亞軍，而美歐又是次貸危機的策源地和迄今危機最嚴重地區(qū)，他們的危機不可避免會影響中國對其出口，特別是傳統(tǒng)產(chǎn)品出口。
　　按照我方統(tǒng)計，2007年，中美貿(mào)易額為3020.8271億美元，其中對美出口2327.0398億美元，進口693.7874億美元，順差1633.2524億美元，占全年貿(mào)易順差2621.96億美元的62％；而按美方統(tǒng)計，該國2000―2007年對華貿(mào)易逆差分別為838億美元、830億美元、1031億美元、1240億美元、1620億美元、2016億美元、2326億美元和2563億美元，2008年1-8月為1677億美元；2006、2007年和2008年1-8月，對華貿(mào)易逆差分別占同期貨物貿(mào)易逆差總額的27.7％、31.3％和38.9％。
　　對于一個高度依賴出口拉動的經(jīng)濟體而言，主要出口市場的衰退對其經(jīng)濟增長實績的負面影響自是相當顯著，對美出口增幅減緩已經(jīng)顯示了這一點。2008年1-9月，中國對美出口1891億美元，增長11.2％，比去年同期回落4.6個百分點；2008年中國出口總額增速減緩引起廣泛關(guān)注，其實主要就是來自對美出口增速減緩。 在服裝和玩具等行業(yè)，以及這類行業(yè)發(fā)達的廣東等地，這種沖擊分外顯著。前3季度廣東出口玩具44.7億美元，同比僅增長6.3％，增幅比去年同期回落16個百分點，且出口企業(yè)數(shù)量大幅度減少。按照貨主單位口徑統(tǒng)計，1-9月，廣東有玩具出口實績的企業(yè)2191家，比去年同期減少1391家，只有去年的6成。
　　10月中旬，廣東省東莞市樟木頭鎮(zhèn)合俊企業(yè)旗下的兩家大型玩具廠合俊玩具廠和俊領(lǐng)玩具廠突然倒閉，導(dǎo)致兩個工廠7000多名員工失業(yè)，拖欠工人工資約2400多萬元，數(shù)千工人于16、17日連續(xù)兩天到鎮(zhèn)政府上訪討薪，表明了這種沖擊所蘊含的經(jīng)濟、社會風(fēng)險。
　　同樣屬于需求影響范疇、但不那么為人們所熟知的是服務(wù)貿(mào)易。在危機中，中國服務(wù)貿(mào)易出口同樣將受到影響，特別是旅游和建筑工程服務(wù)輸出。由于危機蔓延到新興市場，特別是此前作為世界建筑市場熱點的石油輸出國因收入下降而顯著縮減投資建設(shè)規(guī)模，我國在海外的工程承包業(yè)務(wù)將遭受較大沖擊。須知，貨物貿(mào)易并非我國對外貿(mào)易的全部內(nèi)容，我國還是一個正在迅速成長的服務(wù)貿(mào)易大國。
　　中國企業(yè)迄今在國際工程承包市場中標的最大項目是尼日利亞鐵路現(xiàn)代化項目，合同總額83億美元，內(nèi)容為新建一條從尼日利亞南部城市拉各斯至北部城市卡諾的雙線標準軌鐵路，全長1315公里，設(shè)計時速150公里／小時，由中國土木工程集團有限公司中標。但尼日利亞政府于11月初通知中方公司，這一項目暫停施工并移交該國交通部，發(fā)生變故的原因之一就是危機導(dǎo)致國際市場油價下跌，導(dǎo)致高度依賴石油產(chǎn)業(yè)的尼日利亞建設(shè)資金落空。
　　
　　價格破壞
　　
　　與此同時，在外部危機時期，貿(mào)易渠道可能引起國內(nèi)的“價格破壞”，即大面積的價格下跌，這對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展和從業(yè)人員的收入同樣是災(zāi)難。
　　今年以來，國際市場初級產(chǎn)品價格已經(jīng)大幅度下跌而步入熊市。2月27日，路透商品指數(shù)(1931.9.18=100)為2958.30點，11月4日只有2035.00點，下跌31.2％；2月27日，道瓊斯商品指數(shù)(1974.12.31=100)期貨和現(xiàn)貨指數(shù)分別為212.68點、425.03點，11月4日分別只有137.62點和293.57點，跌幅分別為35.3％和30.9％。
　　如果說此前兩年我們的通貨膨脹壓力很大部分源于外部輸入的話，那么，時至今日，盡管危機救援中輸入的數(shù)以萬億美元計的貨幣最終還會產(chǎn)生通貨膨脹壓力，但在短期內(nèi)存在從輸入性通貨膨脹轉(zhuǎn)向的風(fēng)險。
　　此外，大宗商品市場行情走向在很大程度上取決于美元匯率，截至目前，歐元區(qū)基準利率為3.25％，美國基準利率為1％，大幅度降息仍然在歐洲中央銀行的反危機對策之列，而此舉將導(dǎo)致歐元與美元息差縮小，加之在全面危機之際市場參與者風(fēng)險厭惡程度急劇上升，更多地投向有政治和軍事霸權(quán)支持的美元，預(yù)計美元對歐元等非美元貨幣的堅挺狀況仍將持續(xù)一段時間，相應(yīng)地也就會對大宗商品價格產(chǎn)生向下壓力。
　　外部市場的上述變動對我國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了雙重沖擊，首先是價格下行沖擊生產(chǎn)者和銷售者。10月20日，國家發(fā)布收儲消息，將大豆收購價格提高為每斤1.85元，折算為3700元／噸；而進口大豆價格已經(jīng)下跌到3200～3300元／噸，導(dǎo)致企業(yè)使用進口大豆的意愿強烈。1～9月，累計進口大 豆2870多萬噸，其中9月份進口413萬噸，環(huán)比增長30％，為近年來進口量最高的月份。預(yù)計全年進口大豆將超過3300萬噸，創(chuàng)歷史最高紀錄；同時國內(nèi)大豆也大幅度增產(chǎn)400萬噸。在國內(nèi)大量增產(chǎn)和進口激增的雙重擠壓之下，大豆價格堪虞。具有戰(zhàn)略意義的棉花同樣如此，無論是洲際交易所(ICE)還是鄭州交易所，國內(nèi)外棉花期貨價格都已經(jīng)下跌到了4年來的最低點。而由于國內(nèi)生產(chǎn)者是在上年生產(chǎn)資料價格高漲時期種植投入的，此時的價格下跌對生產(chǎn)者的壓力可想而知，我國農(nóng)業(yè)和采掘業(yè)不少部門頭頂類似于“谷賤傷農(nóng)”的陰影正日益濃重。
　　化肥行業(yè)同樣如此。2008年9月以來.國際市場硫磺價格急劇下跌，不到兩個月就從最高時的每噸810美元降至10月末的55美元，國產(chǎn)原料硫鐵礦價格由原來的1300元跌至200元，硫酸價格則從2800元跌至180元，江西貴溪冶煉廠出廠的硫酸跌至120元也無人問津。原材料價格大幅下跌又拖累了化肥成品價格，截至2008年10月末，磷肥價格在兩個月內(nèi)下降逾1500元。價格下跌不僅直接減少了生產(chǎn)者的銷售收入，而且下游買家的買漲不買跌心態(tài)導(dǎo)致化肥及其原料行業(yè)陷入流動性危機。由于幾乎所有化肥廠商的流動資金都被高價原材料和化肥成品所占據(jù)，沒有富余資金去購買已經(jīng)大幅降價的原料，行業(yè)停機減產(chǎn)率超過30％，導(dǎo)致中化、中農(nóng)、中石油手中都囤積了不少賣不出去的高價原料。
　　
　　囤積之痛
　　
　　價格變動，同時導(dǎo)致不少生產(chǎn)者和銷售者庫存資產(chǎn)(原料和成品)減值，在鋼鐵等原料消耗較大的行業(yè)，這種沖擊已經(jīng)相當明顯。
　　在鋼鐵上市公司第三季度季報中，已公布資產(chǎn)減值損失數(shù)額較大的主要有寶鋼、鞍鋼、南鋼、重慶鋼鐵、攀鋼、凌鋼6家公司，總計金額23.6億元。其中，鞍鋼股份三季度末計提存貨跌價準備8.79億元；南鋼股份前三季度資產(chǎn)減值損失1.14億元，同比曾長1897.99％。而且，這還遠遠不是鋼鐵公司的全部存貨減值損失。WIND資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年三季度，32家鋼鐵上市公司存貨金額為2463.42億元，預(yù)計其減值損失當在10％左右，即250億元左右。
　　不僅如此，在此前鐵礦石價格一路高漲之際，中國鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商不理性地大量進口、囤積鐵礦石，根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長羅冰生10月30日提供的數(shù)據(jù)，中國鐵礦石港口庫存與企業(yè)庫存總數(shù)約8900萬噸，部分鋼廠庫存鐵礦石可用4個月。而到10月下旬，鐵礦石現(xiàn)貨價格從1800元／噸的高峰下跌至700元／噸，跌幅50％～60％，根據(jù)鐵礦石來源不同，即使按維持多月的7000萬噸鐵礦石庫存計算，浮虧總額也高達300億元左右。
　　化肥行業(yè)庫存原料和產(chǎn)品價格暴跌，資產(chǎn)減值損失同樣巨大。截至10月末，國內(nèi)化肥企業(yè)所用的原料全是3個月之前的，原材料的跳水給整個行業(yè)造成了毀滅性打擊。截至10月末，國內(nèi)最大化肥巨頭云天化集團囤積了大約68萬噸高價原材料，資產(chǎn)減值損失至少30億元；貴州甕福集團、開林集團和湖北宜化集團囤積高價原料各15萬噸；再加上其他中小型化肥廠的囤積，全行業(yè)囤積的高價原材料約150萬噸。按照中國磷肥協(xié)會理事長武希彥的說法，全行業(yè)因為高價原材料一項便虧損156億元，相當于去年整個磷肥行業(yè)76.5億元盈利額的兩倍。
　　
　　外資堪虞
　　
　　大規(guī)模的資產(chǎn)減值不僅沖擊了金融市場，而且損害了這些實質(zhì)經(jīng)濟部門企業(yè)的融資能力。正當全球危機之際，中國不少地區(qū)和部門因為自豪地利用外資也有可能成為危機傳染渠道。
　　上世紀90年代以來，外資(主要是外商直接投資)對中國經(jīng)濟、特別是中國外向型經(jīng)濟發(fā)展的推動作用空前加強，中國躍居世界第二大外商直接投資東道國、發(fā)展中國家第一大外商直接投資東道國。
　　按照商務(wù)部統(tǒng)計，截至2007年，中國大陸累計批準外商投資企業(yè)632348家，實際使用外商直接投資7907.47億美元。其中，2007年吸收外商直接投資全口徑數(shù)據(jù)(含銀行、證券業(yè))為實際使用外資金額835.2億美元，其中非金融領(lǐng)域?qū)嶋H使用外資金額747.68億美元。
　　據(jù)《2007年中國國際收支平衡表》，2007年，外國來華直接投資流入高達1496億美元。2008年1―8月，按照商務(wù)部口徑，全國新批設(shè)立外商投資企業(yè)20801家，實際使用外資金額743.74億美元，同比增長39.85％。2007年，中國全國工業(yè)總產(chǎn)值404489.06億元，其中外商投資企業(yè)工業(yè)產(chǎn)值125036.94億元，占30.91％，比1990年(2.28％)高12.6倍。
　　早在2006年，三資企業(yè)全年平均就業(yè)人數(shù)已達2118.10萬人；2007年底，外商投資企業(yè)中直接就業(yè)人數(shù)已超過4200萬人，約占全國就業(yè)人數(shù)的10％。外資企業(yè)在中國經(jīng)濟體系中占據(jù)的份額已經(jīng)不可忽視，而次貸危機新高潮將從兩個方面沖擊外資企業(yè)，特別是母國為美歐和危機突出、有“國家破產(chǎn)”風(fēng)險的新興工業(yè)化國家的外資企業(yè)。
　　就近期和中期而言，美歐金融系統(tǒng)的危機已經(jīng)造成了嚴重的信貸緊縮；就中期和長期而言，經(jīng)濟危機必然導(dǎo)致市場需求萎縮，這對于出口傾向極為突出的在華外資企業(yè)而言打擊尤為沉重，勢必有一部分外資企業(yè)母公司陷入流動性危機，某些外資企業(yè)母公司甚至?xí)�完全喪失盈利能力，徹底陷入償付能力危機而清盤。
　　以美國三大汽車公司為典型，已經(jīng)可以看到知名跨國公司普遍營業(yè)收入、利潤下降，紛紛減產(chǎn)，甚至有破產(chǎn)之虞。無論外資企業(yè)母公司是變賣、抽回海外資產(chǎn)救急，還是徹底破產(chǎn)清算，我國都將可能蒙受多種沖擊，主要體現(xiàn)在以下方面：在華外資企業(yè)上千億美元利潤留存可能大規(guī)模回流而沖擊我國外匯市場，國內(nèi)供貨商應(yīng)收賬款和銀行信貸可能懸空，員工就業(yè)和薪酬將受影響。
　　在華外資企業(yè)負債率較高。2006年，全國三資企業(yè)資產(chǎn)77108.65億元，負債43398.56億元，資產(chǎn)負債率56.28％，其中流動負債36790.35億元(國家統(tǒng)計局：《中國統(tǒng)計年鑒?2007》)，流動負債占資產(chǎn)的47.71％。企業(yè)負債包括對供貨商的應(yīng)付賬款和銀行貸款，一旦陷入危機，供貨商和銀行都將蒙受損失。
　　外資企業(yè)陷入危機導(dǎo)致國內(nèi)供貨商和銀行受損的案例已不少見。2005年5月，韓國三寶電腦株式會社向韓國政府申請破產(chǎn)清算，其在華子公司三寶電腦(沈陽)有限公司僅在國內(nèi)銀行就有貸款余額5049萬美元成為呆賬，涉及建行、浦發(fā)、光大和華夏四家銀行，欠付供貨商的應(yīng)付賬款尚未計算在內(nèi)。去年以來，山東等地眾多韓資企業(yè)高管棄廠逃逸，也給我國供貨商和銀行留下了大量呆賬。更有甚者，出于創(chuàng)造政績和尋租等目的，某些地方官員還干預(yù)金融事務(wù)，強制銀行向外資企業(yè)放貸。 如今年9月被提起公訴的安徽淮南原市委書記陳世禮，強迫當?shù)馗骷医鹑跈C構(gòu)和地方財政向韓國商人李鉉昊開辦的皮包公司信昊集團貸款累計1.5億元，最后形成1億多元不良債權(quán)。而陳世禮之所以如此不惜違反財經(jīng)紀律，有收受賄賂和制造“政績”的雙重動機，他曾私下說，李鉉昊是沒有錢，信昊也實力一般，但我就是要捧著他，扶植他，如果這樣一個小企業(yè)在淮南都能取得如此成功，那些大的外資企業(yè)豈不趨之若鶩。
　　由于中國和西方經(jīng)濟周期不完全同步，西方跨國公司、大型金融機構(gòu)在危機時期高度依賴中國市場的情況早已有之。花旗銀行曾經(jīng)以其100多年歷史上每年都能向股東分紅而自豪，在1929-1933年大危機期間，花旗在全世界幾乎所有分行都虧損，僅有上海分行一家盈利，當時花旗就是依靠上海分行的盈利發(fā)放股東紅利的，而上海分行的紅利又主要來自白銀投機，白銀市場的投機風(fēng)潮對當時中國財政金融體系造成了毀滅性打擊。目前，由于中國宏觀經(jīng)濟形勢相對較好，中國市場業(yè)績在其他主要市場一片蕭條的情況下更顯突出。截至10月下旬，歐洲新注冊車輛同比下降8.2％，戴姆勒――奔馳公司全線停產(chǎn)一個月。但與此同時，根據(jù)戴姆勒公司自己的數(shù)據(jù)，該公司2008年前9個月在中國市場共售出32375輛汽車，銷量增長54％之多。這樣，在母公司虧損、對在華子公司依賴程度上升的情況下，某些在華外資企業(yè)可能有更強的內(nèi)在動機去從事高風(fēng)險、高投機性業(yè)務(wù)，也有可能在利潤轉(zhuǎn)移等方面采取違規(guī)操作，從而損害其中方股東的權(quán)益。
　　有鑒于此，不可輕視次貸危機加劇給我國供貨商和企業(yè)帶來的潛在風(fēng)險。
　　隨著在華外資企業(yè)的發(fā)展，在這些企業(yè)就業(yè)的人數(shù)也大幅度增長。如上所述，2007年底外商投資企業(yè)中直接就業(yè)人數(shù)超過4200萬人，約占全國就業(yè)人數(shù)的10％；如果外資企業(yè)陷入危機泥潭，這些員工將面臨失業(yè)、應(yīng)得工資與福利落空等風(fēng)險。對這些風(fēng)險，需要及早做好防范和應(yīng)對的準備。
　　
　　警惕“韓企”
　　
　　2007年末以來，在次貸危機沖擊之下，韓國外匯市場、資產(chǎn)市場動蕩日甚一日，韓元兌美元和人民幣匯率大幅度貶值，韓國國際償付能力指標和信用等級顯著惡化，國內(nèi)外普遍認為韓國再次爆發(fā)1998年式債務(wù)危機的風(fēng)險甚高。而韓國是我國名列前茅的重要經(jīng)貿(mào)伙伴，2007年是我國第六大貿(mào)易伙伴、第六大出口市場、第四大進口來源地，截至2007年末，韓國在華直接投資項目46582個，占中國累計外商直接投資項目總數(shù)的7.37％，實際使用韓資387.75億美元，占中國累計實際使用外商直接投資金額的4.90％，韓國是我國第六大外商直接投資來源地。鑒于韓國企業(yè)一貫奉行高負債發(fā)展模式，在華韓資企業(yè)也不例外，甚至有過之而無不及，韓國危機通過韓資企業(yè)渠道傳染中國的風(fēng)險不可低估。
　　特別是我國東北、山東等地政府這些年來不惜各種優(yōu)惠條件吸引韓資，類似陳世禮主政淮南時期那樣“逢山開路、遇水架橋、一路綠燈”來支持外資招商企業(yè)的做法并不少見，不少投資項目并未充分調(diào)查投資方資質(zhì)和信用狀況，相關(guān)地區(qū)有必要關(guān)注其中的風(fēng)險。尤其是山東省，截至2007年，韓國已經(jīng)連續(xù)數(shù)年蟬聯(lián)其最大外商直接投資來源地，2006、2007年吸收韓國直接投資合同金額分別為48.4242億美元、21.3967億美元，分別占該省當年利用外商直接投資合同金額的29.8％和19.4％(根據(jù)《中國商務(wù)年鑒?2007》和《中國商務(wù)年鑒?2008》中“地方商務(wù)”篇相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)計算)，在全國各省自治區(qū)直轄市中占比最高，也因此成為近年在華韓資企業(yè)棄廠逃逸風(fēng)潮的最大受害者，韓國如果陷入全面?zhèn)鶆?wù)危機，對山東省外資企業(yè)全局影響將相當突出。
　　
　　機遇猶在
　　
　　盡管如此，還是需要明確，由于這場危機中心位于目前把持世界經(jīng)濟政治霸權(quán)的美歐，而中國相對境況較好，百年難遇的危機雖然會給我國外向型經(jīng)濟帶來一定沖擊，但同時也是百年難遇的機遇。任何危機都意味著既有經(jīng)濟政治秩序重新洗牌，也意味著新興大國將取得更多的崛起機會。鴉片戰(zhàn)爭之后中國的衰弱和動亂為日本創(chuàng)造了前所未有的崛起機遇；本屬歐洲經(jīng)濟殖民地的美國在第一次世界大戰(zhàn)中躍居歐洲債主；原來“只能生產(chǎn)鋤頭”(丘吉爾語)的蘇聯(lián)在20世紀30年代資本主義世界大危機中躍居新興工業(yè)大國；第二次世界大戰(zhàn)摧毀了大英帝國和法蘭西帝國統(tǒng)治世界的地位，美蘇兩霸取而代之……有鑒于此，只要領(lǐng)導(dǎo)堅強，目標明確適當，行動及時有力，中國完全有可能充分利用這一機會跨越式提升自己在國際政治經(jīng)濟體系中的地位。
　　在危機之中，我們會承擔(dān)一定壓力，付出一定代價；但需要銘記，一個孤立國所需要追求的經(jīng)濟目標僅僅是絕對增長速度，而在國際體系下，由于存在利益分配問題，一個國家要追求絕對增長速度，更要追求相對增長速度，因為后者決定了該國在世界利益分配格局中的地位，決定了該國是充當“世界苦力”，還是能夠從國際經(jīng)貿(mào)和世界經(jīng)濟增長成果中取得合理份額。
　　大國崛起需要經(jīng)歷持之以恒的艱苦積累，也要善于抓住動蕩和災(zāi)難的機遇。面對動蕩，所有國家都會受到?jīng)_擊，但也只有動蕩才能讓抗風(fēng)險能力強的國家表現(xiàn)出優(yōu)勢。強者并不擔(dān)心受到?jīng)_擊，在全球普遍蕭條時甚至不害怕本國經(jīng)濟絕對規(guī)模下降，只要本國下降得比競爭對手少，那么本國在整個世界格局中的地位就提升了，在未來的復(fù)蘇中就能贏得比以前多得多的收益。假如未來可以贏得更大收益，那么今天所受到的沖擊就不過是一種投資。

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