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孔寒冰:以平和心態(tài)對待企業(yè)國際并購

發(fā)布時(shí)間:2020-06-13 來源: 歷史回眸 點(diǎn)擊:

  

  中海油競購優(yōu)尼克的八字尚未劃上一撇,國內(nèi)外便有人開始炒作并將前不久聯(lián)想并購IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)、海爾收購美泰公司捆綁起來。包括總統(tǒng)布什、商務(wù)部長斯諾在內(nèi)的高層政客認(rèn)為:中國企業(yè)的這些行為會危及到美國的經(jīng)濟(jì)安全,于是,力主以安全為由對這些收購案進(jìn)行嚴(yán)格審查。國內(nèi)有媒體也說:布什、斯諾們之所以反應(yīng)如此強(qiáng)烈,是因中海油此舉觸動了美國佬的神經(jīng),充分顯示了中國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。這樣一來,原因是再普通不過企業(yè)間的商業(yè)行為就帶上了濃厚的國家間政治色彩。

  其實(shí),如果拋開各種雜念而冷靜地想一想,問題并沒有這么嚴(yán)重。企業(yè)并購是非常普遍的商業(yè)行為,是當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化的重要特征之一,也是國際資本直接流動的主要方式。從上個(gè)世紀(jì)90年代初開始,世界上就出現(xiàn)了第五次企業(yè)跨國兼并浪潮,所產(chǎn)生的效應(yīng)就像“多米諾骨牌”,席卷了全球各個(gè)行業(yè)。早在1998年,全球企業(yè)并購總額據(jù)說就達(dá)到了2.5萬億美元。此后,企業(yè)間的跨國并購勢頭雖有曲折,但總的來看仍然較強(qiáng),數(shù)百億甚至上千億美元的并購案屢見不鮮。僅在今年1~6月份,全球企業(yè)并購總額已達(dá)6710億美元。在這種并購浪潮中,以下幾點(diǎn)值得注意。第一,美歐是國際并購的主體。比如,在這6710億美元中,西歐企業(yè)的并購額占44.41%,美國企業(yè)的并購額占41.57%;
第二,重要的企業(yè)并購數(shù)額都非常大。2004年國際最大十宗并購案中,前3宗的交易額分別為602.4、587.6、410.1億美元,中間5宗的交易額分別為157.9、125.9、105.3、110、102.7億美元,后2宗的交易額分別為77.6、70.3億美元。

  隨著全球化的深入,企業(yè)并購也日益多元化,越來越多國家的企業(yè)(特別值得注意的是來自發(fā)展中國家的企業(yè))也參與進(jìn)來。在今年上半年全球并購總額中,歐美之外國家的企業(yè)占14.02%。也就是在這樣的背景下,中國企業(yè)走出去并購發(fā)達(dá)國家的企業(yè)。這既說明中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力有了長足的發(fā)展,又說中國與世界的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越緊密。但同時(shí)也必須看到,用不到200億美元的資金競購美國第九大石油企業(yè),其中還有多少變數(shù)姑且不論,就算一路順風(fēng)最終能成,它也無法與歐美企業(yè)用幾百億甚至上千億美元的并購相提并論。進(jìn)一步推論,這怎么能威脅到美國的“經(jīng)濟(jì)安全”呢?如何會觸動美國的神經(jīng)呢?同樣,僅此一項(xiàng)也不可能標(biāo)明中國的強(qiáng)大。

  不僅如此,作為國際資本直接流動的一種方式,企業(yè)的跨國并購也是雙向的。這就是說,在有國際資本大量流入和流出的國家,自己的企業(yè)出去并購別國的企業(yè)和別國的企業(yè)進(jìn)來并購自己的企業(yè),都是正常的。可是,為什么中海油競購案在中美兩個(gè)當(dāng)事國家中引起軒然大波呢?其中的奧秘更大程度上還是在于背后的兩國復(fù)雜的政治心理以及由此產(chǎn)生的復(fù)雜的政治關(guān)系。從美國角度說,這不過是它拿中國說事兒的又一個(gè)例子。中國稍增加點(diǎn)軍費(fèi)是對它的軍事威脅,中國講和平崛起是對它的政治威脅,中國個(gè)別企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為則成了對它經(jīng)濟(jì)安全的威脅。相反,美國以其在軍事、政治、經(jīng)濟(jì)等方面的超強(qiáng)影響力,在世界各地的全面擴(kuò)張,從而對包括中國在內(nèi)的世界其他國家構(gòu)成的威脅卻緘口不言。從中國角度說,中海油這件事也映射出人們心理的不成熟性。上個(gè)世紀(jì)90年代后期,歐美大的跨國公司紛紛來華兼購并購時(shí),有些學(xué)者就提出“利用外資到底是招來鳳凰還是引狼入室”、“外資能否并吞中國”這些疑問,呼吁要保護(hù)“中國的經(jīng)濟(jì)安全”。如今,中國企業(yè)剛開始出去并購別國企業(yè)的時(shí)候,又有人加大它的法碼,對這種并購所面臨的風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展前景等實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容極少論及。說到底,這些主要還是要滿足的急于求成的心理需要。

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