重商主義 [新時代的重商主義]
發(fā)布時間:2020-03-18 來源: 美文摘抄 點擊:
國務院辦公廳下發(fā)《關(guān)于建立外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查制度通知》,外資并購境內(nèi)企業(yè)要安全審查,這被視為中國封閉的象征,中國不再暢開懷抱歡迎外資。 外資并購審查是普通的全球經(jīng)濟博弈手段,也是新時代的重商主義泛濫,對此不必過度解讀。
并購是市場行為,需要的是雙重規(guī)則。第一重規(guī)則是市場規(guī)則,并購出價的高低、對于企業(yè)未來的發(fā)展如何、投資者是否認可,這些因素都要在市場規(guī)則下按照程序進行。第二重規(guī)則是政府規(guī)則,并購是否安全,是否會導致重要企業(yè)未來被不可信賴者掌握,是否符合國家經(jīng)濟戰(zhàn)略規(guī)劃,都是審查焦點。
從自由經(jīng)濟理論出發(fā),外資并購審查是貿(mào)易壁壘的一種,將降低全球經(jīng)濟效率,導致資金、技術(shù)、勞動力、資源無法最優(yōu)配置。
外資并購安全檢查首先在西方國家興起,其他國家紛紛設立同樣的門檻進行博弈。美國、加拿大、澳大利亞等西方國家早已通過立法、設置專門機構(gòu)等手段,建立了各自對外資并購進行安全審查的完整機制。美國的安全審查始于上世紀80年代,日本試圖挾日元之利買下美國所有的資產(chǎn)與新技術(shù),引發(fā)美國國內(nèi)反彈,一家日本公司試圖收購擁有“敏感技術(shù)”的一家美國半導體公司被中止,此后,美國制定了規(guī)范外國投資安全審查的首部法律,即1988年的《?松鹆_里奧修正案》,此后相繼出臺1992年《拜德修正案》和2007年《外國投資和國家安全法》,共三部法案。
日本恐慌之后開始中國恐慌,加上“911”之后的極度不安全感,擔憂中國的企業(yè)尤其是國有企業(yè)并購美國要害經(jīng)濟部門的企業(yè),成為美國出臺《外國投資和國家安全法》的重要原因。事實上,法律出臺前的2005年,中石油并購美國優(yōu)尼科,價高而失敗,就是出于外資并購的安全審查。
美國安全審查非常嚴厲,涉及十幾個部門,1988年,時任總統(tǒng)里根授權(quán)美國外國投資委員會代其行使該權(quán)力。設立于1975年的美國外國投資委員會是一個跨部門機構(gòu),委員會主席由財政部長兼任,由來自美國財政部、國務院、商務部、國防部、司法部、國土安全部、能源部等十多個政府部門的代表組成。
全球自由并購可以促進全球效率的提高,但理想國不可能實現(xiàn)。由于全球貨幣超發(fā),導致全球資產(chǎn)被貨幣主導,主權(quán)基金興盛,未來確實可能出現(xiàn)一個國家被另一個國家并購之事,民族國家的邊界成為經(jīng)濟全球化最大的敵人。
面對博弈最好的辦法是進行對等博弈,保持危險平衡。在軍事上,主要國家擁有核武器促成了全球軍事的危險平衡,而在全球經(jīng)濟領(lǐng)域,貿(mào)易大國擁有同樣的貿(mào)易制裁武器,反而能促進重要貿(mào)易國家坐到談判桌前,促進全球經(jīng)濟一體化。
為了把對市場的干預降到最低,各國對于并購安全的審查局限在重要的核心經(jīng)濟領(lǐng)域,如我國并購安全審查的范圍為:外國投資者并購境內(nèi)軍工及軍工配套企業(yè),重點、敏感軍事設施周邊企業(yè),以及關(guān)系國防安全的其他單位;外國投資者并購境內(nèi)關(guān)系國家安全的重要農(nóng)產(chǎn)品、重要能源和資源、重要基礎設施、重要運輸服務、關(guān)鍵技術(shù)、重大裝備制造等企業(yè),且實際控制權(quán)可能被外國投資者取得。
邊界是容易模糊的,當自信不足、國內(nèi)民族主義甚囂塵上時,并購審核會趨于嚴厲。如最近美國外國投資委員會(CIFUS)已正式通知華為,建議華為撤銷去年5月收購的美國小型科技公司3Leaf的交易,但“華為決定拒絕”,最終將由美國總統(tǒng)奧巴馬作最終決定。一方認為對美國核心技術(shù)有害,一方認為只是正常的民間交易,雙方的爭端曠日持久,日后華為等案例將成為中國有競爭力、有某些色彩的公司進入歐美市場的標準。
如果華為收購被拒,那么中國也將加緊審查外資并購,最終結(jié)果是兩敗俱傷,這是重商主義在當下以新形式重演。安全審查正是新貿(mào)易壁壘的借口,是貨幣過剩時代的自保武器,也是逼迫對方坐到談判桌前的辦法。
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