斯基德爾斯基(Robert Skidelsky，英國(guó)上議院議員，華威大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)名譽(yù)教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯傳記獲獎(jiǎng)作品的作者，莫斯科政治研究院董事)。

　　雷曼兄弟的即將破產(chǎn)，美林的被迫出售，這兩個(gè)在金融業(yè)中著名的名字，標(biāo)志著一個(gè)時(shí)代的結(jié)束。但是，接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么呢？

　　不同的經(jīng)濟(jì)模式輪替盛行的周期，就和商業(yè)周期一樣古老，并且通常是由強(qiáng)烈的商業(yè)騷動(dòng)引發(fā)的。"自由主義"周期（編按：即自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)為政府接受作為政策指導(dǎo)原則的時(shí)期），緊接著就是"保守主義"周期，然后"保守主義"周期又會(huì)讓位于新的"自由主義"周期，并如此周而復(fù)始地循環(huán)。

　　自由主義周期的特色是政府推行干預(yù)市場(chǎng)措施，而保守主義周期以政府退出市場(chǎng)干預(yù)為特征。從上世紀(jì)30年代開始到70年代為止是一個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的自由主義周期，接著就是一個(gè)放松經(jīng)濟(jì)監(jiān)管的保守主義周期，該周期現(xiàn)在似乎已經(jīng)走完了其歷程。在今年稍早時(shí)候英國(guó)北巖銀行（Northern Rock)被國(guó)有化之后，美國(guó)兩家巨大的抵押銀行房地美和房利美也被國(guó)有化，這顯示政府已經(jīng)再次插手干預(yù)市場(chǎng)以防止市場(chǎng)崩潰。保守經(jīng)濟(jì)學(xué)火熱的日子至今終告結(jié)束了。

　　經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)監(jiān)管周期

　　每一個(gè)監(jiān)管和放松監(jiān)管周期都是由經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)的。上一個(gè)自由主義周期，是由大蕭條引發(fā)的，雖然它花費(fèi)了第二次世界大戰(zhàn)巨額的政府開支才使其正常運(yùn)行，但此周期也與弗蘭克林· 羅斯�？偨y(tǒng)的新政以及經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯（John Maynard Keynes）聯(lián)系在一起。在長(zhǎng)達(dá)30年的凱恩斯時(shí)代，資本主義國(guó)家的政府管理和調(diào)控各自的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，以維持充分就業(yè)，并緩和經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)。

　　新的保守主義周期是由20世紀(jì)70年代的通貨膨脹所引發(fā)的，該通脹似乎是凱恩斯政策的一個(gè)結(jié)果。那個(gè)時(shí)代的經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)袖人物米爾頓·弗里德曼（Milton Friedman）聲稱，刻意追求充分的就業(yè)一定會(huì)助長(zhǎng)通貨膨脹；
政府應(yīng)該專注于確保貨幣"穩(wěn)固"，而讓經(jīng)濟(jì)自行運(yùn)作。成名的"新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)"的理論是，一旦脫離政府過(guò)度的干預(yù)，一般的經(jīng)濟(jì)體都會(huì)自然地朝充分就業(yè)、更大的創(chuàng)新以及更高的增長(zhǎng)率的方向發(fā)展。

　　次貸危機(jī)有如倒置金字塔

　　當(dāng)前保守主義周期的危機(jī)反映了在次級(jí)抵押貸款危機(jī)下變得明顯的巨額壞賬積累的事實(shí)，該次貸危機(jī)始于2007年6月，現(xiàn)在已經(jīng)擴(kuò)散到整個(gè)信貸市場(chǎng)，并使雷曼兄弟陷入破產(chǎn)境地。投資銀行家查爾斯·莫里斯寫道："試想象一個(gè)倒置的金字塔，在"實(shí)際產(chǎn)量"上堆疊的"產(chǎn)權(quán)索求"越多，金字塔就會(huì)變得越來(lái)越搖擺不定。"

　　當(dāng)金字塔開始崩潰的時(shí)候，政府——更確切地說(shuō)，是納稅人——必須插手為銀行系統(tǒng)再次注入資金，振興抵押信貸市場(chǎng)并防止經(jīng)濟(jì)崩潰。但是，一旦政府介入達(dá)到這樣的規(guī)模，現(xiàn)行政策就會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。

　　這其中涉及的，是經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域里最古老的、至今仍爭(zhēng)議未決的問(wèn)題之一，即：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是"天然"穩(wěn)定的，還是得通過(guò)政策來(lái)穩(wěn)定它？凱恩斯強(qiáng)調(diào)：預(yù)期，作為分散市場(chǎng)里的經(jīng)濟(jì)行為的基礎(chǔ)，其本身是很脆弱的。未來(lái)具有內(nèi)在的不確定性，因此投資者心理也是易變的。

　　凱恩斯寫道："平靜、穩(wěn)定、確定以及安全的習(xí)慣突然中止了；
新的恐懼和希望在沒(méi)有預(yù)兆的情況下，控制了人的行為。"這也正是喬治·索羅斯將其作為金融市場(chǎng)主要特征的"羊群行為"的另一經(jīng)典描述。而穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期則是政府的職責(zé)。

　　新古典主義促使監(jiān)管放松

　　新古典主義革命的理念是，市場(chǎng)要比凱恩斯認(rèn)為的更具周期穩(wěn)定性，所有市場(chǎng)交易的風(fēng)險(xiǎn)都是可以預(yù)先知道的，價(jià)格因而總是反映了客觀上的可能性。

　　這樣的市場(chǎng)樂(lè)觀主義導(dǎo)致了20世紀(jì)80年代和90年代金融市場(chǎng)的放松監(jiān)管，隨之產(chǎn)生的大爆炸式的普遍金融創(chuàng)新活動(dòng)期，促使人們認(rèn)為，在預(yù)期資產(chǎn)價(jià)格上漲的情況下，借越來(lái)越多的錢也是很"安全"的。剛剛破滅的信貸泡沫，是由所謂的特別投資工具、衍生品、債務(wù)抵押債券以及虛假的3A評(píng)級(jí)助長(zhǎng)的，這是建立在數(shù)學(xué)模型的假象之上的。

　　歷史學(xué)家阿瑟·施萊辛格認(rèn)為，自由主義周期屈從于權(quán)力的腐敗，保守主義周期屈從于金錢的腐敗。兩者各自有其典型的好處和代價(jià)。

　　但是，如果我們看看歷史紀(jì)錄就會(huì)發(fā)現(xiàn)，20世紀(jì)50年代和60年代的自由主義體制比隨后的保守主義體制更為成功。中國(guó)和印度是由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)釋放了它們的經(jīng)濟(jì)潛能，但在中印兩國(guó)之外的世界，如果和弗里德曼時(shí)代相比，凱恩斯黃金時(shí)代的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更快，更穩(wěn)定；
其經(jīng)濟(jì)成果被更公平地加以分配；
社會(huì)凝聚力和道德習(xí)慣更好地得到維持。這些重大的利益都足以抵消凱恩斯時(shí)代中時(shí)而發(fā)生的市面不景氣的狀況。

　　當(dāng)然，歷史從來(lái)不會(huì)一成不變地重復(fù)自己�，F(xiàn)在有"熔斷"交易機(jī)制（circuit breaker)來(lái)防止1929年式的危機(jī)惡化為一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。但是，當(dāng)聽任其按照自己的方式運(yùn)行的金融系統(tǒng)，像現(xiàn)在這樣失靈了的話，我們顯然必定要進(jìn)行新一輪的調(diào)控。金融業(yè)仍可自由運(yùn)作發(fā)展，但是，其財(cái)務(wù)融資將會(huì)被監(jiān)控。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)的非現(xiàn)實(shí)假設(shè)

　　經(jīng)濟(jì)模式的輪替流行周期，說(shuō)明了經(jīng)濟(jì)學(xué)離一門科學(xué)的距離有多遠(yuǎn)。人們很難想象在任何一門自然科學(xué)中，正統(tǒng)說(shuō)法會(huì)在兩極之間搖擺。經(jīng)濟(jì)學(xué)能讓世人相信它是一門科學(xué)的表象，其中一個(gè)因素是，它的命題可以通過(guò)提煉許多現(xiàn)實(shí)世界的決定性特征，而用數(shù)學(xué)來(lái)加以表述。

　　20世紀(jì)20年代的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)是通過(guò)假定失業(yè)不存在的方式，從失業(yè)問(wèn)題中抽象出來(lái)的。凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)是依次通過(guò)假定政府是由無(wú)所不能的慈善專家管理的方式，從政府無(wú)能和腐敗問(wèn)題中抽象出來(lái)的。當(dāng)今的"新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)"是通過(guò)假定不確定性可以降低為可測(cè)量（或可對(duì)沖）的風(fēng)險(xiǎn)，從不確定性問(wèn)題中抽象出來(lái)。

　　除少數(shù)天才之外，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都是配合現(xiàn)狀來(lái)為自己的一些臆斷設(shè)定框架，然后授予這些臆斷永恒真理的光環(huán)。他們只是知識(shí)分子仆人，為那些有權(quán)勢(shì)的人的利益服務(wù)，而不是對(duì)變化的事實(shí)進(jìn)行敏銳觀察者。他們的體系使他們落入了正統(tǒng)學(xué)說(shuō)的圈套。

　　當(dāng)發(fā)生的事情不管因?yàn)槭裁丛�因和他們的理論巧合的時(shí)候，他們支持的學(xué)說(shuō)就會(huì)享受其榮耀時(shí)刻。當(dāng)事情發(fā)生了變化的時(shí)候，它就變得一文不值。正像查爾斯·莫里斯寫的那樣，"知識(shí)分子是可靠的落后指標(biāo)，是對(duì)過(guò)去事實(shí)的幾乎沒(méi)有錯(cuò)誤的向?qū)А?

　　·Robert Skidelsky，英國(guó)上議院議員，華威大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)名譽(yù)教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯傳記獲獎(jiǎng)作品的作者，莫斯科政治研究院董事。

　　版權(quán)：Project Syndicate, 2008。

　　翻譯：盛曉環(huán)

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