距離各地完成P2P機(jī)構(gòu)備案登記工作的時(shí)間點(diǎn)已越來(lái)越近，一邊是監(jiān)管機(jī)構(gòu)接連不斷地發(fā)文、檢查，另一邊則是眾多網(wǎng)貸平臺(tái)繃緊神經(jīng)展開(kāi)最后沖刺。在新一輪的行業(yè)大考中，這些平臺(tái)的謀生之路各不相同，有的主動(dòng)降息、嚴(yán)控規(guī)模，有的備戰(zhàn)上市，問(wèn)題平臺(tái)則加速退出。從目前各地對(duì)備案的審慎情況來(lái)看，此次網(wǎng)貸備案有可能將會(huì)延期，而真正完成備案后，長(zhǎng)期監(jiān)管機(jī)制逐步完善，網(wǎng)貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步增大，進(jìn)入考驗(yàn)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)實(shí)力的階段。

臨近備案大限平臺(tái)各謀生路

　　2017年12月底，P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布了《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》（簡(jiǎn)稱“57號(hào)文”），明確要求各地在2018年4月底之前完成轄區(qū)內(nèi)主要P2P機(jī)構(gòu)的備案登記工作，6月底之前全部完成。
　　網(wǎng)貸備案登記是各地方金融監(jiān)管部門(mén)依照申請(qǐng)，對(duì)轄內(nèi)P2P平臺(tái)的基本信息進(jìn)行登記、公示并建立相關(guān)機(jī)構(gòu)檔案以備事后監(jiān)管的行為。備案制通過(guò)放寬事前準(zhǔn)入，強(qiáng)調(diào)信息收集與存檔方面的功能，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管的手段，逐步構(gòu)建和完善市場(chǎng)主導(dǎo)、政府監(jiān)管的局面，保護(hù)各參與主體的合法權(quán)益。作為終結(jié)網(wǎng)貸行業(yè)野蠻生長(zhǎng)的監(jiān)管手段之一，網(wǎng)貸備案正式拉開(kāi)了一場(chǎng)席卷行業(yè)的監(jiān)管風(fēng)暴，牽動(dòng)著全行業(yè)的每一根神經(jīng)。
　　如今文件下發(fā)已有3個(gè)多月，距離備案全部完成的時(shí)間也只有不到90天。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，截至今年3月，全國(guó)共有14個(gè)省市地區(qū)出臺(tái)了備案管理辦法、整改指引等備案相關(guān)細(xì)則。北京、廈門(mén)、廣西三地在57號(hào)文出臺(tái)前便下發(fā)相應(yīng)辦法文件。57號(hào)文發(fā)文后，廣東、上海、深圳、福建、浙江、江蘇、江西、河南、山東、合肥、新疆等11個(gè)省市也陸續(xù)發(fā)文。盡管政策密集出臺(tái)，但卻鮮有平臺(tái)拿到備案資質(zhì)的消息傳出。
　　以北京為例，早在2017年7月7日，市金融局便正式下發(fā)《北京市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理辦法》（試行），去年年底前累計(jì)下發(fā)約400份P2P整改通知書(shū)，驗(yàn)收工作手冊(cè)也起草完畢，今年將陸續(xù)對(duì)已下發(fā)整改通知書(shū)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)按標(biāo)準(zhǔn)逐項(xiàng)驗(yàn)收。
　　在監(jiān)管部門(mén)完善工作制度的同時(shí)，各地網(wǎng)貸平臺(tái)做出不同反應(yīng)，有的為了備案成功多手準(zhǔn)備，有的直接退出或者賣(mài)掉平臺(tái)，還有的計(jì)劃轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)重新注冊(cè)。對(duì)此，投資者們也切身感受到了某種變化。降息、搶不到標(biāo)是最直接的表現(xiàn)。根據(jù)網(wǎng)貸天下的統(tǒng)計(jì)，業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的幾家平臺(tái)，今年1月1日至3月15日，上線新標(biāo)的數(shù)量同比下降了22.3%。事實(shí)上，自2016年行業(yè)開(kāi)始監(jiān)管整頓起，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的資金運(yùn)營(yíng)成本便一直居高不下。為應(yīng)對(duì)合規(guī)備案，上線銀行存管、通過(guò)信息安全等級(jí)保護(hù)三級(jí)評(píng)測(cè)、律所出具法律意見(jiàn)書(shū)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具審計(jì)報(bào)告等，都需要付出成本，這使得部分平臺(tái)負(fù)擔(dān)沉重，降息也成為合規(guī)的“代價(jià)”。而“標(biāo)荒”主要是由于在備案關(guān)鍵期，多數(shù)平臺(tái)有意控制交易量和貸款余額。
　　根據(jù)政策導(dǎo)向，監(jiān)管部門(mén)鼓勵(lì)平臺(tái)并購(gòu)重組，因此行業(yè)內(nèi)各種收購(gòu)“網(wǎng)貸殼”的消息頻現(xiàn)，尤其是體量小、業(yè)務(wù)規(guī)模不大、違規(guī)業(yè)務(wù)較少的中小平臺(tái)，因其相對(duì)容易通過(guò)備案而成為售賣(mài)的主體。此外，伴隨備案工作的推進(jìn)，國(guó)內(nèi)監(jiān)管趨嚴(yán)加之赴美上市難度增加，讓不少平臺(tái)扎堆赴港上市，并以此成為平臺(tái)備案登記與通過(guò)整改驗(yàn)收的“加分項(xiàng)”。在平臺(tái)備案之后，行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大幅下降，對(duì)于盈利能力較好的平臺(tái)，上市也會(huì)成為其戰(zhàn)略重點(diǎn)之一。據(jù)悉，目前維信金科、點(diǎn)牛金融等多家網(wǎng)貸平臺(tái)均在籌謀登陸資本市場(chǎng)。

備案后考驗(yàn)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力

　　時(shí)間緊、任務(wù)重，根據(jù)各地網(wǎng)貸整改驗(yàn)收和備案政策，目前絕大部分平臺(tái)還處于整改驗(yàn)收階段，尚未進(jìn)入備案申請(qǐng)。對(duì)于備案數(shù)量，各地監(jiān)管機(jī)構(gòu)均未設(shè)明確指標(biāo)，更加強(qiáng)調(diào)質(zhì)量。北京市便強(qiáng)調(diào)備案“只求質(zhì)量，不求數(shù)量”，通過(guò)一家備案一家。上海、江蘇等地則是“合規(guī)一家、備案一家”。在這一監(jiān)管原則下，加速了行業(yè)洗牌的速度。根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，今年1月，停業(yè)轉(zhuǎn)型的網(wǎng)貸平臺(tái)有49家，問(wèn)題平臺(tái)為24家，合計(jì)已達(dá)73家，約為上個(gè)月的2倍，創(chuàng)下一年多來(lái)單月停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量最多的紀(jì)錄。合規(guī)成本上升，競(jìng)爭(zhēng)力不足是導(dǎo)致平臺(tái)陸續(xù)退出的主要原因。因此，備案最終完成后，行業(yè)必然呈現(xiàn)出從高數(shù)量向高質(zhì)量轉(zhuǎn)化的局面。
　　對(duì)于目前平臺(tái)備案的難點(diǎn)，大小平臺(tái)不盡相同。具備實(shí)力的大平臺(tái)，難在存量的違規(guī)業(yè)務(wù)不好處理；業(yè)務(wù)規(guī)模有限的小平臺(tái)難在基礎(chǔ)條件差，可能過(guò)不了關(guān)。而產(chǎn)品體系改造則是它們需要面臨的共性問(wèn)題。涉及期限拆分、期限錯(cuò)配的網(wǎng)貸產(chǎn)品不符合監(jiān)管要求，成為近期主流平臺(tái)的重點(diǎn)整改項(xiàng)目。從目前態(tài)勢(shì)看，北上廣等網(wǎng)貸平臺(tái)集中的地區(qū)備案工作可能延期，除了平臺(tái)數(shù)量眾多、存在整改難度，監(jiān)管部門(mén)及律所等第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)人員有限也是原因之一。
　　北京市金融局去年11月曾發(fā)布監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，北京地區(qū)實(shí)際從事P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的平臺(tái)數(shù)量有570多家。因此預(yù)計(jì)對(duì)于整改態(tài)度積極，但確實(shí)存在囿于自身的技術(shù)和實(shí)力，無(wú)法在規(guī)定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)合規(guī)的平臺(tái)，監(jiān)管部門(mén)會(huì)同意延期。
　　對(duì)于積極配合整改驗(yàn)收工作但最終沒(méi)有通過(guò)的平臺(tái)，監(jiān)管部門(mén)將引導(dǎo)其逐步清退業(yè)務(wù)、退出市場(chǎng)，或整合相關(guān)部門(mén)及資源，采取市場(chǎng)化方式，進(jìn)行并購(gòu)重組；若有嚴(yán)重不配合整改驗(yàn)收工作，違法違規(guī)行為嚴(yán)重甚至已有經(jīng)偵介入或已失聯(lián)的平臺(tái)，相關(guān)部門(mén)將予以取締。因此盡管平臺(tái)備案可能會(huì)延期完成，但并非代表要求會(huì)放松。
　　被網(wǎng)貸平臺(tái)稱為“生死劫”的備案其實(shí)只是一條行業(yè)“及格線”，對(duì)于擾亂行業(yè)正常發(fā)展的問(wèn)題平臺(tái)起到了震懾作用，但合規(guī)網(wǎng)貸平臺(tái)在得到監(jiān)管部門(mén)的身份認(rèn)可后，利潤(rùn)將進(jìn)一步下降，對(duì)資本的吸引力也逐漸減退，開(kāi)始步入對(duì)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)能力的考驗(yàn)期，網(wǎng)貸平臺(tái)將由過(guò)去的金融行業(yè)整改對(duì)象變?yōu)檎�常監(jiān)管對(duì)象，在這一過(guò)程中，平臺(tái)的風(fēng)控、資金以及技術(shù)領(lǐng)域的各種風(fēng)險(xiǎn)卻始終存在。
　　因此，當(dāng)監(jiān)管部門(mén)在解決行業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)，使其步入正軌后，網(wǎng)貸業(yè)務(wù)本身存在的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)凸顯，監(jiān)管政策也應(yīng)繼續(xù)升級(jí)，尤其是建立合規(guī)平臺(tái)的長(zhǎng)期監(jiān)管機(jī)制以及加強(qiáng)行業(yè)動(dòng)態(tài)抽查力度。預(yù)計(jì)日常運(yùn)營(yíng)、信息披露、數(shù)據(jù)共享、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)等具體事項(xiàng)將成為監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)，并逐漸標(biāo)準(zhǔn)化、常規(guī)化�？梢灶A(yù)見(jiàn)，隨著網(wǎng)貸監(jiān)管的日�；�持續(xù)深入，市場(chǎng)自身的凈化功將得到了顯著提高，經(jīng)歷重重合規(guī)考驗(yàn)，最終脫穎而出的行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)也將發(fā)揮重要的引領(lǐng)作用。

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