澳大利亞上市公司200強中，有大約88%的公司的董事長由獨立董事?lián)�任。但這一比例與公司規(guī)模有關系，越是大型上市公司，獨立董事?lián)�任董事長的比例越高
　　
　　世界范圍內(nèi)的公司治理模式主要有兩種：基于嚴格法制基礎的，和基于自愿與原則基礎的。美國是采取以嚴格法制和規(guī)則為基礎的模式，澳洲與其他英聯(lián)邦國家，包括中國香港地區(qū)，則采取自愿與原則為基礎的模式。對后者而言，相關機構會發(fā)布公司治理最佳實踐標準，并建議公司自愿實施。如果公司具體治理措施與推薦措施并不一致，相關公司需要作出合理解釋。這背后的邏輯是世界上并沒有一個統(tǒng)一的公司治理模式，具體到公司操作層次會有實際的差異。
　　澳大利亞證券交易所（ASX）下屬有公司治理委員會，該委員會包括了21個相關的商業(yè)、投資與股東機構。2003年該委員會發(fā)布《公司治理原則與建議》指導手冊第一版，2007年又進行修訂，其覆蓋8個原則，包括：公司應該建立以及披露董事會和管理層的職責；董事會的結(jié)構；促進符合道德和有責任的決策；財務報告的完整性；及時和平衡的信息披露；尊重股東權利；識別以及管理風險；公平以及負責任的薪酬體系。更具體的有27個分規(guī)則，以及更加詳細的說明。連同公司上市規(guī)則,它們共同決定了大多數(shù)澳大利亞上市公司的信息披露以及公司治理實踐。
　　
　　董事會成獨董“天下”
　　
　　董事會的獨立性是公司治理原則里很重要的一環(huán)。澳大利亞“公司治理原則與建議”指出，公司董事會應該以獨立董事為主，并且對獨立（非執(zhí)行）董事給出了定義，覆蓋的方面包括：是否是實質(zhì)性股東，或股東員工，或與股東有關聯(lián)；是否是公司雇員，或曾經(jīng)被雇傭/進入董事會但冷卻期少于3年；是否在過去3年期間給公司提供過專業(yè)咨詢服務機構的合伙人或雇員；是否是該公司主要供應商或客戶，或該供應商或客戶之雇員，或與供應商或客戶有關聯(lián)；除了董事關系之外是否還與公司有重要合同關系。根據(jù)2009-2010財年數(shù)據(jù)，澳大利亞上市公司都遵循了這一原則。無論是上市公司20強，還是50強、100強、200強，獨立董事的比例都大約在80%左右，非獨立董事，包括執(zhí)行董事和關聯(lián)非執(zhí)行董事僅占大約20%。
　　澳大利亞“公司治理原則與建議”也指出，董事長應該是獨立董事。董事長的職責在于通過有效組織來領導董事會，促進董事會的正常運轉(zhuǎn)，董事長還負責推動董事會和管理層的關系。絕大多數(shù)澳大利亞上市公司遵循了這一原則。根據(jù)2009-2010財年數(shù)據(jù)，上市公司200強中，有大約88%的公司的董事長由獨立董事?lián)�任。但這一比例與公司規(guī)模有關系，越是大型上市公司，獨立董事?lián)�任董事長的比例越高，越是小型公司，這一比例越低。主要原因是小型公司董事會規(guī)模比較小，把董事長和CEO分開比較有難度，或者會有較大的資源支出。如果不能把二者分開，大多數(shù)公司會選擇在年報中予以說明。
　　
　　績效薪酬跟著企業(yè)規(guī)模跑
　　
　　澳大利亞上市公司對董事和管理層的薪酬體系披露非常全面。比如對非執(zhí)行董事的薪酬，“公司治理原則與建議”指出，非執(zhí)行董事應該通常只領取董事費，形式包括：現(xiàn)金、非現(xiàn)金收益或者養(yǎng)老金；非執(zhí)行董事不應該參與期權或者分紅計劃；非執(zhí)行董事也不應該參與除養(yǎng)老金之外的養(yǎng)老安排。澳大利亞上市公司200強都遵循了這一指導，但董事費也規(guī)模比較大，比如上市公司20強董事費年均為145萬澳元，而上市公司100-200強董事費平均為40萬澳元。
　　對于管理層的薪酬，澳大利亞“公司治理原則與建議”指出，薪酬體系應該包括固定工資和績效收入。具體來說包括4部分：一，固定工資部分，應該反映公司規(guī)模，比如資產(chǎn)、銷售額、雇員人數(shù)、公司市值等；二，短期業(yè)績收入；三，股權為基礎的獎勵，主要是期權；四，合同終止薪酬安排，如果因失職而被解雇，應該無薪酬。根據(jù)2009-2010財年數(shù)據(jù)，澳大利亞上市公司200強企業(yè)CEO平均固定薪酬為130萬澳元，如果在加上短期和長期績效收入，則總薪酬高達330萬澳元。
　　此外，績效薪酬占薪酬總額的比例隨公司規(guī)模的增大而增大。比如在上市公司101-200強的企業(yè)中，CEO績效薪酬占比僅為36%；在上市公司51-100強的企業(yè)中，這一比例上升為50%；而在上市公司20強企業(yè)中，這一比例上升為近60%。
　　對于薪酬水平在不同行業(yè)的分布，2009-2010財年數(shù)據(jù)也表明，金融行業(yè)遙遙領先。金融行業(yè)CEO的平均固定薪酬為223萬澳元，是其他行業(yè)，包括：消費品、能源、健康科技、材料、電訊和公用設施行業(yè)的近2倍。就整體薪酬而言，其平均近600萬澳元的規(guī)模也是所有行業(yè)最高的，澳大利亞所有上市公司CEO最高薪酬1600萬也出自金融行業(yè)。這和美國的數(shù)據(jù)比較吻合，比如2007年金融行業(yè)CEO財富中位數(shù)為近5800萬美元，遠遠高于其他行業(yè)的CEO，其年度薪酬在1993-2006年期間最高時也接近1700萬美元，遙遙領先于其他行業(yè)。
　　對于薪酬水平的決定因素，回歸分析結(jié)果也證明體系設置的合理。比如固定薪酬部分與上市公司資產(chǎn)規(guī)模密切相關，而整體薪酬除了與資產(chǎn)規(guī)模密切相關之外，與經(jīng)營績效也有密切關系，代表指標包括資產(chǎn)回報率、凈資產(chǎn)回報率和托賓系數(shù) 。
　　
　　行動守則關注細節(jié)
　　
　　澳大利亞“公司治理原則與建議”也建議澳大利亞上市公司設立“行動守則”。具體內(nèi)容包括：公司董事會和高級管理人員對行動守則的公開承諾；公司對股東的責任和財務政策；公司對產(chǎn)品與服務質(zhì)量與安全、公平交易的承諾；公司對社區(qū)的責任，包括環(huán)境保護、捐贈等；公司的隱私保護政策；公司的雇員政策，包括員工健康與工作環(huán)境的安全、培訓以及煙酒使用；公司的商業(yè)道德政策，包括賄賂、傭金等；公司對遵循法律的公開承諾；公司對利益沖突的處理政策；舉報手段以及監(jiān)督實行程序。在具體實踐中，大型上市公司，比如20強，都有一個公開的行動守則，涉及的內(nèi)容也比較全面，中小型公司有行動守則的比例略有降低，涉及的內(nèi)容也趨于簡化。
　　此外值得一提的是，四大會計師事務所（德勤、安永、普華永道和畢馬威）占據(jù)了澳大利亞上市公司90%以上的審計市場，上市公司20強的市場被它們壟斷，只有一些中小型的上市公司才會選擇一些非四大的事務所。根據(jù)澳大利亞“公司治理原則與實踐”，澳大利亞上市公司需要有措施促進外部審計機構的獨立性。具體實踐包括審計機構具體負責合伙人的輪換，以及非審計費用占審計機構總體費用的比例。 根據(jù)2009-2010財年數(shù)據(jù)，澳大利亞上市公司非審計費用占支付給審計機構總費用的比例僅為大約26%，說明總體上審計師的獨立性是有保障的，它們不大會因為賺取非審計費用，比如財務以及稅務咨詢，而對審計質(zhì)量予以妥協(xié)。個別公司非審計費用比例非常高，比如Seven Group Holdings，高達92%，它在披露中做出了合理性說明，只是一次性的、臨時的，不是系統(tǒng)性的。

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