在國(guó)際金融危機(jī)的今天，羅杰斯的投資經(jīng)驗(yàn)和智慧值得分享。 　　 　　國(guó)際著名投資家羅杰斯(Jim Rogers)4月7～8日在北京接受了《世界博覽》記者的專訪。屋外花紅樹綠、春光正暖，室內(nèi)羅杰斯有問必答、侃侃暢談。
　　
　　堅(jiān)定地看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)
　　
　　記者：在新近出版的您的傳記《水晶球》中首次披露了您和索羅斯(G.Solos)之間的秘密。索羅斯目前表示，中國(guó)將在今年成為第一個(gè)走出經(jīng)濟(jì)衰退的國(guó)家。您怎么看?
　　羅杰斯：首先，這是他個(gè)人的觀點(diǎn)。我認(rèn)為中國(guó)是否第一個(gè)走出衰退并不重要，中國(guó)受國(guó)際金融危機(jī)的打擊比較輕，問題比較少�？傊�，我仍然非常看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)，中國(guó)的發(fā)展會(huì)越來越好。當(dāng)然，如果其它市場(chǎng)都在下跌，中國(guó)市場(chǎng)也難獨(dú)善其身。
　　記者：除了在《水晶球》和您的大作《中國(guó)牛市》中的說法，您還有別的看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要依據(jù)嗎?許多中國(guó)人感覺經(jīng)濟(jì)問題很多、壓力很大。
　　羅杰斯：我已說得相當(dāng)充分了。我剛才讓大女兒樂樂背誦中國(guó)古詩不是為了作秀，而是代表了我對(duì)中國(guó)的看法。她的妹妹也在學(xué)中文。為什么讓她們學(xué)中文而不是別的外語?就是因?yàn)槲铱春弥袊?guó)。女兒是我在中國(guó)最好的投資，你可以再等三四十年看看是不是這樣。我現(xiàn)在就為她們做些準(zhǔn)備，好讓她們能夠在未來收獲成功。我出售了在美國(guó)的房產(chǎn)，搬到亞洲來，也是因?yàn)榭春弥袊?guó)和亞洲。
　　美國(guó)在歷史上也曾出現(xiàn)過好幾次瀕臨破產(chǎn)的局面，但美國(guó)還是成為了20世紀(jì)最成功的國(guó)家。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是多少并非要害，把目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)看，中國(guó)將是下一個(gè)強(qiáng)國(guó)，雖然途中也會(huì)出現(xiàn)波折。
　　
　　將繼續(xù)買入中國(guó)股票
　　
　　記者：您說曾經(jīng)給女兒買了些中國(guó)股票，現(xiàn)在賣出了嗎?收益如何?
　　羅杰斯：我在1990年首次購買中國(guó)股票后，1999年、2005年、2006年及2008年又買入了中國(guó)股票，至今沒有賣出過。我是個(gè)差勁透了的短線投資者，我買的中國(guó)股票會(huì)一輩子持有，并留傳給女兒；樂樂今年5歲，她應(yīng)該在55歲時(shí)還持有。我從來不透露自己的投資和回報(bào)，但我的中國(guó)投資不錯(cuò)，收益可觀。
　　記者：您對(duì)當(dāng)前的中國(guó)股市怎么看?A股什么時(shí)候再現(xiàn)牛市?有人說您是個(gè)大忽悠，唱多中國(guó)股票卻從未購買A股。
　　羅杰斯：有些中國(guó)媒體總是歪曲和錯(cuò)報(bào)我說的話，讓我很生氣。我從未說買人過A股，我買的是H股、B股和S股，A股比它們貴。我說中國(guó)股市將有80年牛市，但不是說一直飆漲而不調(diào)整。
　　最近A股表現(xiàn)不錯(cuò)，主要是因?yàn)榕c其它市場(chǎng)相比之前跌幅過大，再就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到的危機(jī)沖擊較小，采取的刺激經(jīng)濟(jì)措施比較有力。我無法判斷近期的A股走勢(shì)和是否已見底。但中國(guó)股市依然值得看多，牛市特征沒有發(fā)生改變，其實(shí)現(xiàn)在已開始進(jìn)入又一輪牛市。中國(guó)經(jīng)濟(jì)還將較快增長(zhǎng)，股票應(yīng)該更值錢。如果股價(jià)下跌了，我會(huì)買入。
　　記者：您認(rèn)為目前的中國(guó)股市中有哪些行業(yè)和個(gè)股比較有投資價(jià)值?
　　羅杰斯：我已多次透露買過哪些行業(yè)的股票。中國(guó)有些行業(yè)末受危機(jī)影響，沒有衰退跡象。去年10月以來，我增持了農(nóng)業(yè)、旅游業(yè)、基礎(chǔ)建設(shè)、水處理等行業(yè)的中國(guó)股票。這些和未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)息息相關(guān)的行業(yè)都會(huì)表現(xiàn)很好，長(zhǎng)線投資定能賺錢。我買了兩支酒類股票，持有張?jiān)�B股10年以上了，表現(xiàn)很好；最近買了國(guó)航H股。
　　記者：您能否對(duì)我是否現(xiàn)在買房自住給點(diǎn)建議?我和多數(shù)中國(guó)人一樣感到房?jī)r(jià)高得買不起。房?jī)r(jià)會(huì)下降嗎?從投資價(jià)值看呢?
　　羅杰斯：我現(xiàn)在不會(huì)在中國(guó)買房。買房問題最好在明年或后年再問。從投資角度看，像北京、上海這樣的城市房產(chǎn)炒作投機(jī)非常不穩(wěn)定，我不會(huì)考慮在這些地方購房，但可以考慮投資農(nóng)村地區(qū)，中國(guó)農(nóng)民今后20年的收入和生活會(huì)不斷提高。我現(xiàn)在不看好房地產(chǎn)股票。
　　記者：中國(guó)最近要推出創(chuàng)業(yè)板，您怎么看?
　　羅杰斯：這對(duì)中國(guó)和世界都是好事啊。創(chuàng)業(yè)板對(duì)發(fā)展很重要，創(chuàng)業(yè)需要資金，創(chuàng)業(yè)板可以提供資金。與香港(推出創(chuàng)業(yè)板時(shí))相比，大陸經(jīng)濟(jì)規(guī)模更大，更具活力，有更多融資需求。我相信創(chuàng)業(yè)板最終會(huì)成功，但需要各方面的努力。
　　
　　人民幣長(zhǎng)期會(huì)走強(qiáng)
　　
　　記者：國(guó)際金融危機(jī)好像還未見底，許多國(guó)家現(xiàn)在實(shí)施數(shù)量放松型貨幣政策和20國(guó)倫敦峰會(huì)所采取的舉措，會(huì)造成嚴(yán)重的通貨膨脹。您認(rèn)為中國(guó)還有多大降息空間?
　　羅杰斯：目前形勢(shì)嚴(yán)峻，還沒有見到真正的大底，持續(xù)時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)。不會(huì)立馬出現(xiàn)嚴(yán)重通脹，但今后一定會(huì)有惡性通脹和貨幣危機(jī)，因?yàn)檫@是有史以來第一次各國(guó)政府都在大規(guī)模印發(fā)鈔票。今后問題會(huì)很多，唯一不會(huì)出問題的將是人民幣。中國(guó)沒有采用零利率政策是對(duì)的。
　　記者：蒙代爾(R.A.Mundell)認(rèn)為只要人民幣持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，不管能否自由兌換，也可加入特別提款權(quán)(SDR)。您怎樣看人民幣的前景?中國(guó)想把上海建設(shè)成為全球金融中心，您有什么辦?
　　羅杰斯：我不認(rèn)為人民幣會(huì)在可自由兌換前會(huì)加入SDR。如果人民幣在10到15年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了自由兌換，它就會(huì)成為主要的儲(chǔ)備貨幣，上海也就更可能成為全球金融中心。我持有人民幣并且相信其未來，但對(duì)我而言，貨幣可自由兌換才有意義。我認(rèn)為，2009年買人人民幣就等于在1909年買人美元。長(zhǎng)遠(yuǎn)看人民幣肯定會(huì)升值。
　　記者：美國(guó)現(xiàn)在振興經(jīng)濟(jì)的辦法是大印美元，這會(huì)使美元貶值。我們擔(dān)心中國(guó)持有的大量美元和美國(guó)國(guó)債會(huì)賠本，您認(rèn)為呢?
　　羅杰斯：美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元的問題實(shí)在太多太大了。我對(duì)美元的前景很悲觀，美元肯定會(huì)大幅貶值，大肆印鈔最終會(huì)導(dǎo)致美元崩潰。英鎊失去世界貨幣地位的時(shí)候，貶值了90％。我和許多美國(guó)人現(xiàn)在都不會(huì)購買美國(guó)國(guó)債。沒理由再拿真金白銀打水漂。中國(guó)早晚會(huì)停買美國(guó)國(guó)債，但目前很難找到一種比較健全的貨幣來保證現(xiàn)有的美元資產(chǎn)不貶值。
　　
　　商品牛市仍在
　　
　　記者：作為商品投資高手，您認(rèn)為中國(guó)應(yīng)把外匯投資在資源商品上嗎?您在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下還是選擇投資大宗商品嗎?
　　羅杰斯：我在五六年前就建議中國(guó)用外匯儲(chǔ)備投資實(shí)際資產(chǎn)，包括棉花、鋅、石油等，尋找到有利的價(jià)格買進(jìn)大宗商品，并做好安全儲(chǔ)備。買點(diǎn)鎳啥的比美元資產(chǎn)好。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，最好是投資大宗商品這些真正的資本。
　　記者：您說商品市場(chǎng)有10來年的牛市行情，可最近除農(nóng)產(chǎn)品外，金屬、石油等已跌價(jià)很多了。您有新看法嗎?商品牛市是結(jié)束了還是仍將持續(xù)?
　　羅杰斯：我仍然看多商品市場(chǎng)。價(jià)格波動(dòng)十分正常，并不意味著牛市結(jié)束。所有的價(jià)格終究是由供求關(guān)系決定的。從供求關(guān)系看，商品的基本面在不斷向好，基本都是供給在下降而需求在上升。商品牛市還將持續(xù)很多年，這取決于上游的供給，現(xiàn)在上游供給幾乎沒有增長(zhǎng)。當(dāng)前黃金、基本金屬價(jià)格很低，我最近還購買了基本金屬，預(yù)計(jì)黃金將反漲到2000美元才見頂，棉花、小麥的情況類似，現(xiàn)在糧食庫存是50年來最低的。我有石油股 票，難說目前是否最好投資時(shí)機(jī)，但石油是不錯(cuò)的選擇，將來可能沖破150美元。
　　記者：您如何評(píng)價(jià)當(dāng)前中國(guó)的期貨市場(chǎng)?
　　羅杰斯：我很樂觀，它至少在幾十年內(nèi)會(huì)成為全球期貨市場(chǎng)中心這一。
　　
　　投資要靠自己的獨(dú)立思考和判斷
　　
　　記者：您是很多中國(guó)股民心中的投資大師和偶像。能透露一些您的投資秘訣嗎?
　　羅杰斯：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。最重要的是，要慎之又慎，要明白在任何市場(chǎng)上賺錢都不容易。投資的時(shí)候只投自己真正懂的東西，不要模仿追隨別人，如果不明白就別投資了，你最好自己去調(diào)研，依靠自己的判斷。充分調(diào)研后，買入被低估的股票，耐心等待就可以了。華爾街的經(jīng)歷告訴我，“專家”的話通常都是錯(cuò)誤的。我、巴菲特(W.Buffett)和索羅斯也有走眼賠本的時(shí)候。
　　記者：請(qǐng)問怎么調(diào)查研究?您說除了關(guān)心公司，還得關(guān)心政策、商品供需等等，這對(duì)經(jīng)紀(jì)人來說也不容易。在周游世界時(shí)，您似乎更關(guān)心政治、社會(huì)、軍事等宏觀因素對(duì)行業(yè)的影響。在看好的行業(yè)中選擇公司之時(shí)一定會(huì)關(guān)注其報(bào)表，您會(huì)關(guān)注哪些數(shù)字或哪些細(xì)節(jié)?
　　羅杰斯：賺錢本來就不容易，否則，人人都成富翁了。一定要投資于自己熟悉的領(lǐng)域、行業(yè)和公司。只有真的鉆進(jìn)去了，明白自己在做什么，才會(huì)比別人賺錢。我買股票首先看行業(yè)，行業(yè)不好就不會(huì)買。二是看公司發(fā)展?jié)摿�，三是看公司管理。一般來說，如果行業(yè)發(fā)展不錯(cuò)，其中相對(duì)較差的企業(yè)也會(huì)因行業(yè)好而受益。行業(yè)好、企業(yè)好，但管理層水平不行，我也不買。我會(huì)做一些平衡，在看好了某個(gè)行業(yè)時(shí)，買入的股票中既有目前業(yè)績(jī)好的，也有業(yè)績(jī)一般甚至不太好的，因?yàn)槠髽I(yè)的業(yè)績(jī)是會(huì)變化的。
　　我1984年首次來中國(guó)旅行，看到的情況完全不同于之前別人對(duì)我講的，我預(yù)見到中國(guó)正在進(jìn)行的巨大變革的效果會(huì)在未來幾十年中表現(xiàn)出來，會(huì)有更多賺錢機(jī)會(huì)，就決定投資中國(guó)。1999年第一次到浦東，那里是一片農(nóng)田，但知道政府有開發(fā)計(jì)劃，我預(yù)計(jì)未來會(huì)賺錢，就買了相關(guān)股票。
　　我看財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)會(huì)分析多方面的情況，主要是看有無跡象表明企業(yè)有好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。即使目前很差，但要有跡象表明它會(huì)好轉(zhuǎn)，也值得投資。在分析財(cái)報(bào)時(shí)，我會(huì)看負(fù)債、勞動(dòng)力、銷售增長(zhǎng)、管理、公司產(chǎn)業(yè)鏈、現(xiàn)有工廠和準(zhǔn)備擴(kuò)建、新建工廠爭(zhēng)情況。
　　記者：市場(chǎng)變化萬端，如何抓住要害?買入權(quán)重股是否更可靠些?您還有別的建議嗎?
　　羅杰斯：沒有變化也就沒有投資發(fā)財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)啊。無論經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)好壞，總有人能夠判斷情況、避免錯(cuò)誤和賺錢�，F(xiàn)在的金融危機(jī)中，有些地方有些行業(yè)還欣欣向榮，比如農(nóng)民在今后的二三十年就會(huì)賺很多錢，我們應(yīng)該去當(dāng)農(nóng)民。我不清楚美國(guó)或中國(guó)的權(quán)重股是哪些。投資是為了賺錢而不是權(quán)重股。我通常這樣做：如果市場(chǎng)開始崩潰，那就是買人的時(shí)機(jī)到了，在不斷上漲時(shí)我也不會(huì)馬上拋，我會(huì)等待，看它漲的形勢(shì)再做決斷。
　　記者：我也有一個(gè)小孩。以您的經(jīng)驗(yàn)，我該如何培養(yǎng)孩子的理財(cái)能力?
　　羅杰斯：我給樂樂準(zhǔn)備了5個(gè)存錢罐兒，讓她從小養(yǎng)成儲(chǔ)蓄的好習(xí)慣，以防不時(shí)之需和量入為出。我教她知道賺錢不容易，只有努力工作才能賺到錢，才能過上好日子。這樣做的效果怎樣?30年后就知道了。

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