不論是中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是A股市場(chǎng)，都不是可以輕易做空的。 　　 　　7月25日，A股市場(chǎng)滬指暴跌2.96%，深指暴跌3.25%。市場(chǎng)被一種濃郁的做空氛圍所籠罩。
　　近期，國(guó)際市場(chǎng)上有一股力量在大肆唱空中國(guó)、做空中國(guó)。這股力量在唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也在國(guó)際市場(chǎng)上積極做空中國(guó)概念股。在美國(guó)股市，以“渾水”公司為代表的中介機(jī)構(gòu)積極打壓中國(guó)概念股，導(dǎo)致中國(guó)概念股大面積被獵殺，中國(guó)公司美國(guó)上市陷入停滯狀態(tài)。這股“戰(zhàn)火”還延伸到了加拿大。在加拿大上市的嘉漢林業(yè)公司也成為重點(diǎn)打壓的對(duì)象。
　　時(shí)至7月，這股力量又把戰(zhàn)火燒到了香港。11日，美國(guó)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪對(duì)49家中資企業(yè)“插紅旗”，導(dǎo)致多只港股被沽空而出現(xiàn)暴跌。7月18日，另一家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)又跟風(fēng)唱空35家中資企業(yè)，其中有27家為香港上市公司，包括中移動(dòng)、中石油等大型國(guó)企公司。
　　唱空A股市場(chǎng)的聲音也不斷傳來(lái)，瑞士信貸銀行發(fā)布研究報(bào)告，將上證綜指未來(lái)12個(gè)月的預(yù)期目標(biāo)，從之前的3650點(diǎn)下調(diào)至3000點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示：A股市場(chǎng)會(huì)成為下一個(gè)“被獵殺”的目標(biāo)。
　　但不論是中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是A股市場(chǎng)，都不是可以輕易做空的。A股市場(chǎng)沒(méi)有完整的做空機(jī)制，是一個(gè)相對(duì)封閉的市場(chǎng)，QFII資金還缺少對(duì)市場(chǎng)的影響力。A股市場(chǎng)是一個(gè)政策市，境外機(jī)構(gòu)做空，幾乎是不可能的事情。
　　不過(guò)這并不意味著A股市場(chǎng)就平安無(wú)事。雖然境外機(jī)構(gòu)目前缺少做空中國(guó)股市的力量，但并不排除A股市場(chǎng)會(huì)被來(lái)自?xún)?nèi)部的力量所做空。最近幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)充當(dāng)?shù)氖鞘澜缃?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的領(lǐng)頭羊，但中國(guó)股市卻在世界股市的跌幅榜上名列前茅，究其原因就來(lái)自于A(yíng)股市場(chǎng)內(nèi)部。
　　從內(nèi)部看，A股市場(chǎng)的確仍有做空的理由：
　　市場(chǎng)定位從根本上制約市場(chǎng)健康發(fā)展。A股市場(chǎng)是一個(gè)為融資者服務(wù)的市場(chǎng)，重融資輕回報(bào)是A股市場(chǎng)最大的特點(diǎn)。投資者不僅很難獲得投資回報(bào)，他們的合法權(quán)益也得不到應(yīng)有的保護(hù)。遠(yuǎn)離股市是不少投資者的心愿。
　　市場(chǎng)違法違規(guī)行為盛行，且得不到有效監(jiān)管。最明顯的是造假上市。造假上市已成為市場(chǎng)一大公害，但打擊措施疲軟無(wú)力。只要公司上市，就不會(huì)被退市。
　　新股發(fā)行與再融資，完全把市場(chǎng)當(dāng)成了提款機(jī)�！叭�高”發(fā)行成為赤裸裸的圈錢(qián)行為，即便行情低迷，新股發(fā)行仍然暢通無(wú)阻，再融資提款較之于新股發(fā)行有過(guò)之而無(wú)不及。去年，A股市場(chǎng)融資總額1.02萬(wàn)億元，其中新股發(fā)行融資4883億元，再融資金額5317億元，再融資壓力甚至超過(guò)了新股發(fā)行。
　　限售股解禁后的套現(xiàn)進(jìn)一步加劇A股市場(chǎng)的失血，動(dòng)搖投資者持股信心。據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2011年1月至2011年7月20日，重要股東減持股份數(shù)為44.43億股，減倉(cāng)市值達(dá)616.18億元。
　　建設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系操之過(guò)急，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)不安。在目前市場(chǎng)并不成熟的情況下，推國(guó)際板弊多利少，新三板大規(guī)模擴(kuò)容也會(huì)引發(fā)市場(chǎng)大失血。
　　正是上述五大因素，構(gòu)成一個(gè)緊握的、砸向市場(chǎng)的拳頭，A股無(wú)法輕松面對(duì)。

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