戰(zhàn)爭(zhēng)的核心目的在于掠奪財(cái)富,貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)較傳統(tǒng)戰(zhàn)爭(zhēng)更為“文明”之處在于,它是通過(guò)不流血的手段而達(dá)成掠奪財(cái)富的目的。制止貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的唯一手段就是讓挑起戰(zhàn)爭(zhēng)的一方確信發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)的成本高于戰(zhàn)爭(zhēng)的收益。
　　2010年10月13日,我參加了在韓國(guó)首爾召開的“世界知識(shí)論壇”,眼見兩位世界級(jí)的學(xué)者克魯格曼與尼爾•弗格森展開了一場(chǎng)別開生面的“美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)是否能夠承受中國(guó)拋售”的激烈辯論。
　　對(duì)于債權(quán)人拋售美國(guó)國(guó)債的可能,哈佛大學(xué)教授弗格森表示憂慮,而克魯格曼覺(jué)得無(wú)所謂,他認(rèn)為中國(guó)等國(guó)家不可能拋棄美國(guó)國(guó)債。他甚至強(qiáng)調(diào)即便是在中國(guó)等國(guó)家拋售美國(guó)國(guó)債時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)也可以照單全收。
　　克魯格曼的樂(lè)觀真的站得住腳嗎?
　　在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并未暴露出明確的危險(xiǎn)信號(hào)時(shí),突如其來(lái)地宣布“第二輪貨幣量化寬松”政策確實(shí)顯得非常突兀,究竟是什么原因迫使美國(guó)做出了這樣一種嚴(yán)重沖擊全球外匯市場(chǎng)的選擇呢?
　　其根本原因在于美國(guó)信用擴(kuò)張的“塌陷”。金融海嘯以來(lái),高度負(fù)債的美國(guó)消費(fèi)者和企業(yè)在財(cái)富損失13萬(wàn)億美元,以及10%的失業(yè)率所導(dǎo)致的實(shí)際收入下降的雙重壓迫之下,被迫開始提高儲(chǔ)蓄,削減消費(fèi)和償還債務(wù)。2009年美國(guó)私人部門的信用收縮了1.8萬(wàn)億美元。
　　如果我們把經(jīng)濟(jì)比作一部龐大的水車,那么信用擴(kuò)張就是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)齒輪轉(zhuǎn)動(dòng)的水流。當(dāng)信用擴(kuò)張停滯甚至收縮,經(jīng)濟(jì)齒輪的轉(zhuǎn)動(dòng)就會(huì)停止或反轉(zhuǎn)。經(jīng)濟(jì)齒輪正轉(zhuǎn)則創(chuàng)造財(cái)富,如果反轉(zhuǎn)則如同吞噬財(cái)富的絞肉機(jī)。
　　私人部門的信用擴(kuò)張開始塌陷引發(fā)了伯南克的恐慌,他的應(yīng)對(duì)之道就是“借鈔票、印鈔票、花鈔票”,甚至從直升機(jī)上撒鈔票,來(lái)促使人們花錢,以“通脹的恐怖”來(lái)對(duì)抗“恐怖的通縮”,以至于榮獲了“直升機(jī)上的伯南克”的雅號(hào)。
　　美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)將債務(wù)貨幣化的過(guò)程,再次向經(jīng)濟(jì)體注射信用擴(kuò)張興奮劑。在這次印鈔過(guò)程中,國(guó)債很可能是被大規(guī)模貨幣化的重點(diǎn)。
　　所以,克魯格曼的自信似乎很有道理。既然美聯(lián)儲(chǔ)決心印刷1萬(wàn)億美元來(lái)全力購(gòu)買國(guó)債,那么中國(guó)如果拋售一部分國(guó)債應(yīng)該不會(huì)對(duì)國(guó)債市場(chǎng)造成什么重大沖擊。但弗格森的考慮更加長(zhǎng)遠(yuǎn),美國(guó)國(guó)債約一半規(guī)模的融資要仰賴國(guó)外投資人,而中國(guó)手中攥著全世界近三分之一的外匯儲(chǔ)備,中國(guó)作為美國(guó)國(guó)債數(shù)一數(shù)二的最大買家之一,其巨大的資本實(shí)力和勢(shì)能將對(duì)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的投資心理產(chǎn)生重大影響。在突發(fā)的事件中,中國(guó)的行為,甚至心理暗示,都有可能造成難以控制的鏈?zhǔn)椒磻?yīng),從而引發(fā)國(guó)債市場(chǎng)的災(zāi)難。
　　截至今年6月,美國(guó)聯(lián)邦政府負(fù)債總額已突破13萬(wàn)億美元大關(guān)。美國(guó)國(guó)債目前已達(dá)到 GDP的90%,若至GDP的150%,將有造成惡性通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)財(cái)政部向國(guó)會(huì)提交的一份報(bào)告顯示,到2015年,美國(guó)國(guó)債規(guī)�？赡苓M(jìn)一步攀升至 19.6萬(wàn)億美元。
　　可以肯定的是,今后五年中如果美國(guó)要新增6.6萬(wàn)億美元的國(guó)債,其中3.3萬(wàn)億美元的融資要仰賴外國(guó)投資人,而手握世界外匯儲(chǔ)備總量近三分之一的中國(guó)所擁有的分量可想而知。
　　根本不必去想像中國(guó)拋售美國(guó)國(guó)債的情形,人們只需要去推測(cè)假如中國(guó)停止購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的后果,那就是美國(guó)只能借助第三輪甚至第四輪印鈔行動(dòng)了,而且規(guī)模會(huì)一次比一次大。如果這次第二輪印鈔行動(dòng)就已經(jīng)嚴(yán)重沖擊世界外匯市場(chǎng),以至各國(guó)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)烽煙四起,人們還能設(shè)想下一次的景象嗎?那時(shí),還會(huì)有人愿意或敢于持有美元資產(chǎn)嗎?
　　在中國(guó)和美國(guó)之間,其實(shí)形成了一個(gè)被顛倒的債權(quán)人與債務(wù)人的關(guān)系,在世界史上,我們很少看到過(guò)如此扭曲和畸形的關(guān)系。最大的債務(wù)人向最大的債權(quán)人提出一系列苛刻的條件,而且還動(dòng)輒以懲罰來(lái)威脅。
　　債權(quán)人的被動(dòng)不是出在實(shí)力不夠,而是使用實(shí)力的決心不夠,至少?zèng)]有讓債務(wù)人相信這一點(diǎn)。也許,是到了債權(quán)人拍桌子的時(shí)候了。

相關(guān)熱詞搜索：克魯 站得住腳 樂(lè)觀 克魯格曼的樂(lè)觀站得住腳嗎 漏洞百出卻站得住腳 中國(guó)人失去自信力了嗎閱讀答案