今天與大家交流的話題是“全球危機(jī)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)”，我想分成三個(gè)部分來談，第一，離開世界形勢(shì)來看中國(guó)經(jīng)濟(jì)是不可能有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)的，所以先談對(duì)國(guó)際金融形勢(shì)的預(yù)判。當(dāng)前金融風(fēng)暴、金融危機(jī)是如何演變的，它有可能會(huì)沿著什么樣的方向演進(jìn)。第二，我想簡(jiǎn)短談一下我對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷。第三，我想談一下這場(chǎng)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的改革與發(fā)展有什么樣的重大的戰(zhàn)略機(jī)遇。第四，我們著重談一下中長(zhǎng)期的問題。

　　當(dāng)前金融援救的本質(zhì)：美聯(lián)儲(chǔ)直接印鈔票

　　首先，我們必須要認(rèn)識(shí)一下這場(chǎng)金融風(fēng)暴的本質(zhì)，以及西方國(guó)家金融援助的本質(zhì)是什么。

　　引發(fā)這場(chǎng)金融風(fēng)暴的原因有很多，但最直接的表象是什么？就是在過去，經(jīng)過了很多的金融創(chuàng)新、經(jīng)過了國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)貨幣政策的不合理調(diào)整，出現(xiàn)了大量的、大規(guī)模的信用擴(kuò)張。信用擴(kuò)張導(dǎo)致了主要的金融機(jī)構(gòu)、家庭，他們的資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)生了劇烈的變化。因?yàn)榉课荨⒐蓛r(jià)、金融工具的價(jià)格都有泡沫，所以他們的資產(chǎn)在漲價(jià)，負(fù)債也在漲價(jià)。這是過去近10年來主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的基本特征。之后，發(fā)生了資產(chǎn)這邊泡沫迅速的破裂，最開始出現(xiàn)的是房?jī)r(jià)下降。從有房?jī)r(jià)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字以來，美國(guó)歷史上從來沒有發(fā)生過在18個(gè)月之內(nèi)全國(guó)平均房?jī)r(jià)下降20%的局面。房?jī)r(jià)泡沫的破裂帶來了一系列的問題，這一系列的問題導(dǎo)致了一個(gè)事情，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、家庭的資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)這一方在縮水，可是負(fù)債沒有變。負(fù)債這個(gè)金融工具價(jià)格是定死的，它的利息也是定死的。后果很簡(jiǎn)單，就是大量的金融機(jī)構(gòu)資不抵債，大量的家庭出現(xiàn)了負(fù)資產(chǎn)。資不抵債的金融機(jī)構(gòu)還敢貸款嗎？不敢了。資不抵債是保證自己的機(jī)構(gòu)不要被清算，CEO的位子不要被別人取代，希望政府不要來接管。作為家庭，就是不要消費(fèi)了，該買新車了，那就暫緩吧。這種情況下大量的企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了問題，比如說美國(guó)的三大車廠今年的銷量分別下降了40%、日本的下降了30%。再者，這些家庭的消費(fèi)升級(jí)需要由金融機(jī)構(gòu)來支持和貸款，而金融機(jī)構(gòu)首要的問題是生存。所以這個(gè)本質(zhì)是很清楚的。我總結(jié)一句話，在金融擴(kuò)張的大背景下，資產(chǎn)的泡沫迅速地破裂，因此帶來了資產(chǎn)負(fù)債表的危機(jī)。由此帶來了消費(fèi)和投資的迅速下降。這就是當(dāng)前金融危機(jī)的直接原因。深層原因我們暫時(shí)不談。

　　西方的政府采取了什么樣的方式救助呢？從美國(guó)到英國(guó)，他們金融救助的道路非常曲折，中間碰到了美國(guó)政府和國(guó)會(huì)的換屆。從去年10月份開始，我們天天晚上看電視《直擊華爾街》，看到了很多鬧劇。其實(shí)金融救助的本質(zhì)很簡(jiǎn)單，就是利用發(fā)達(dá)國(guó)家尚未破產(chǎn)的、反而是如日中天的國(guó)家信用，以國(guó)家信用為擔(dān)保來借錢、擴(kuò)張。獲得了資金之后注資于金融機(jī)構(gòu)，通過各種方式來給家庭提供援助。以美國(guó)為例，美國(guó)是金融風(fēng)暴的發(fā)源地，是這場(chǎng)大地震的震中，可是美元在金融風(fēng)暴發(fā)生以后沒有貶值，美國(guó)的國(guó)債券反而是漲價(jià)了。從短期來看我們投資美國(guó)國(guó)債是升水的。美元的背后美國(guó)的國(guó)家信用，至少到目前為止它的國(guó)家信用是堅(jiān)挺和上升的，大家反而相信美元了，澳元、英鎊、歐元也升值了，日元除外。這是凱恩斯主義的一個(gè)基本的框架，在金融危機(jī)的時(shí)候國(guó)家信用沒有破產(chǎn)。

　　美國(guó)、英國(guó)就是利用這么一個(gè)有意思的現(xiàn)象增加國(guó)債的發(fā)行，去年11月份通過法案多發(fā)8000億，現(xiàn)在要多發(fā)7000多億。奧巴馬又多發(fā)了7000多億。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性的貨幣性擴(kuò)張。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)放棄了調(diào)整利息率的貨幣政策，而是直接印鈔票。美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表增加了兩倍多，而且這個(gè)步伐沒有停止，下一步更直接。美聯(lián)儲(chǔ)討論了很多次，是不是直接購(gòu)買美國(guó)財(cái)政部發(fā)行的國(guó)家國(guó)債券，心理底線已經(jīng)突破，這在金融危機(jī)之前是不可想象的。他們批評(píng)我們中國(guó)人民銀行，80年代初期的時(shí)候我們有過直接印鈔票，直接交給商業(yè)銀行，現(xiàn)在美國(guó)人也這么干。所以這場(chǎng)金融援助的本質(zhì)很簡(jiǎn)單，就是用國(guó)家的信用做擔(dān)保和基礎(chǔ)，來發(fā)行鈔票。發(fā)行了之后直接注資于金融機(jī)構(gòu)。美國(guó)的AIG保險(xiǎn)公司得到了850億美元的政府資助，利息率是11%。

　　換句話說，私人的資產(chǎn)泡沫破裂了怎么辦？讓我們吹一個(gè)國(guó)家泡沫。美國(guó)國(guó)債券的泡沫、美元的泡沫，以主權(quán)信用為基礎(chǔ)把泡沫推起來，用這個(gè)泡沫去補(bǔ)已經(jīng)縮水了幾十倍的私人資產(chǎn)泡沫。從這個(gè)意義上講，西方國(guó)家的金融救助措施已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出凱恩斯當(dāng)時(shí)所設(shè)計(jì)的政府干預(yù)措施了。因?yàn)閯P恩斯的經(jīng)典理論是“金融救助沒有用”。凱恩斯認(rèn)為政府直接發(fā)債券，政府直接搞投資項(xiàng)目是關(guān)鍵。很長(zhǎng)時(shí)間以來，凱恩斯主義跟芝加哥貨幣主義有沖突，貨幣主義認(rèn)為應(yīng)該加大發(fā)行，讓各個(gè)家庭覺得好一點(diǎn)，不要出現(xiàn)大規(guī)模的財(cái)富幻想破裂。凱恩斯說這個(gè)沒有用，應(yīng)該政府直接花錢。今天是雙管齊下，政府一邊在花錢，搞財(cái)政刺激方案，更重要的是政府在進(jìn)行信用擴(kuò)張。這一點(diǎn)凱恩斯都沒有想到。但美國(guó)政府的一些經(jīng)濟(jì)人士早就對(duì)這個(gè)事有認(rèn)識(shí)了。他們說，西方國(guó)家是怎么樣走出來上一輪金融危機(jī)呢？不是二次世界大戰(zhàn)，而是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)開始印鈔票了。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在30年代末開始印鈔票的時(shí)候，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)才開始走出困境。這一次金融危機(jī)，一開始就印鈔票，這個(gè)事本身不是壞事。

　　認(rèn)清了金融風(fēng)暴、金融救助的本質(zhì)之后，我提出六個(gè)金融風(fēng)暴的預(yù)判。我不敢稱之為預(yù)測(cè)，但預(yù)判是必須要做的，不管是我們做什么行業(yè)，企業(yè)去投資，政府的宏觀政策都離不開對(duì)國(guó)際形勢(shì)的基本的判斷。

　　對(duì)國(guó)際形勢(shì)的六個(gè)基本判斷：

　　第一，金融海嘯不會(huì)再來。像去年10月份那種金融海嘯不會(huì)再來了，大規(guī)模機(jī)構(gòu)倒閉，整個(gè)金融機(jī)構(gòu)瀕臨破產(chǎn)，已經(jīng)過去了。金融海嘯已經(jīng)過去，但金融危機(jī)的演進(jìn)并沒有結(jié)束。我們要嚴(yán)格地分開。去年10月份，以雷曼兄弟破產(chǎn)為標(biāo)志，整個(gè)的金融機(jī)構(gòu)、金融體系出現(xiàn)了崩潰的跡象。很多的金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，跟我做交易的伙伴是不是也和雷曼兄弟一樣，也有隱含的債務(wù)，是不是虛報(bào)了資產(chǎn)負(fù)債表，是不是明天也會(huì)破產(chǎn)？所以去年10月中，金融機(jī)構(gòu)之間不貸款了，不來往了。大學(xué)也借不來錢了，大學(xué)收的學(xué)費(fèi)、捐贈(zèng)是一批一批進(jìn)來的，但工資要連續(xù)地發(fā)，很多企業(yè)發(fā)不出工資了。但這種危機(jī)不會(huì)再來了，因?yàn)槊绹?guó)、英國(guó)、歐洲的政府高度一致，如果有任何的金融機(jī)構(gòu)需要救助，我們給錢，我們可以印鈔票，不可能搞第二輪了，這樣對(duì)誰都沒有好處。如果事情再重新來過的話，相信西方國(guó)家絕對(duì)不會(huì)允許雷曼兄弟破產(chǎn)，雷曼兄弟破產(chǎn)絕對(duì)是一個(gè)大錯(cuò)誤。美洲銀行、花旗銀行有可能進(jìn)入經(jīng)營(yíng)的困難，但系統(tǒng)性、全局性的恐慌不會(huì)再來了�！吨睋羧A爾街》節(jié)目不可能再搞第二次了。有人講現(xiàn)在還會(huì)出現(xiàn)第二輪、第三輪的金融海嘯，因?yàn)樾庞每ㄏ�費(fèi)者失業(yè)了，金融債要違約了，影響到金融機(jī)構(gòu)的基金。我認(rèn)為，第一從技術(shù)上講不會(huì)發(fā)生。因?yàn)楣�司債再厲害也不像房屋貸款，信用卡的債務(wù)再厲害也不像房屋貸款。房屋貸款長(zhǎng)期以來被認(rèn)為是最安全的、是有保障的債款。美國(guó)人自己都不知道，歷史數(shù)據(jù)從來沒有過18個(gè)月內(nèi)降了20%的房?jī)r(jià)。在這個(gè)認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，以房屋貸款為抵押做了很多很多的衍生產(chǎn)品。但誰也不那么傻，會(huì)拿公司債、信用卡債做很多的衍生產(chǎn)品。第二是政治原因。如果花旗銀行、美洲銀行發(fā)行大規(guī)模的公司債違約、信用卡違約，因此經(jīng)營(yíng)不善了。解決方案很簡(jiǎn)單、美國(guó)政府印鈔票、注資，這已經(jīng)發(fā)生了。上星期周二、周三的時(shí)候，美國(guó)的財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)、銀行擔(dān)保機(jī)構(gòu)FDIC，還有專門監(jiān)管銀行的部門，四家機(jī)構(gòu)第一次聯(lián)合發(fā)表了一個(gè)聲明，如果我們的金融體系還會(huì)出現(xiàn)任何的銀行需要注資的話，我們會(huì)毫不猶豫地注資。他們對(duì)于金融風(fēng)暴帶來的危害已經(jīng)認(rèn)識(shí)得非常清楚了。這是我的第一個(gè)預(yù)測(cè)，但不等于說金融風(fēng)暴結(jié)束了，美國(guó)的機(jī)構(gòu)很快就會(huì)恢復(fù)了，不是那個(gè)意思�？只挪粫�(huì)出現(xiàn)，但政府不斷的注資還會(huì)出現(xiàn)。

　　第二，美元會(huì)出現(xiàn)不大不小的危機(jī)。在不久的將來半年左右的時(shí)間，甚至更短的時(shí)間，美元肯定會(huì)出現(xiàn)一個(gè)不大不小的危機(jī)。大家都認(rèn)識(shí)到，國(guó)際投資者們不傻，美國(guó)人發(fā)了很多的債券、印了很多的鈔票。美元會(huì)出現(xiàn)對(duì)主要貨幣的貶值，但不是危機(jī)。因?yàn)橐坏┟涝獌队㈡^和澳元要貶值的話，最著急的不是美國(guó)人而是英國(guó)人、歐洲人。它的企業(yè)怎么樣出口和運(yùn)行呢？它的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況不是雪上加霜嗎？在這種情況下，歐洲、英國(guó)、澳大利亞等發(fā)達(dá)國(guó)家的中央銀行肯定會(huì)采取措施，就是印鈔票。英鎊、歐元、澳元也要把自己的貨幣貶值。廣義的凱恩斯主義要在全球流行。我們國(guó)家要小心外匯儲(chǔ)備。

　　第三，以美國(guó)經(jīng)濟(jì)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，最有可能在一年到一年半開始止住下行。狹義的經(jīng)濟(jì)衰退大概在一年半左右開始恢復(fù)。如果到明年這個(gè)時(shí)候開始恢復(fù)的話，就是2年多的時(shí)間了，這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退也是美國(guó)戰(zhàn)后最長(zhǎng)的一次了，戰(zhàn)后從來沒有出現(xiàn)超過18個(gè)月的經(jīng)濟(jì)的衰退。現(xiàn)在美國(guó)政府的政策的走向完全不一樣，我稱之為“新左派上臺(tái)“，而且全世界的發(fā)達(dá)國(guó)家都有這樣的風(fēng)潮。達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)年會(huì)我參加了，我的感覺是理想主義的新左派的思潮、經(jīng)濟(jì)政策正在抬頭。理想主義思潮的本質(zhì)是對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的反思。英國(guó)首相布朗說的非常好，他說“我們自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)是什么呢？是自由主義的個(gè)人主義的價(jià)值觀。但這個(gè)價(jià)值觀我們要反思，我們不否認(rèn)個(gè)人主義的價(jià)值觀是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。但我們也要強(qiáng)調(diào)在追求個(gè)人利益的時(shí)候，要考慮到社會(huì)相關(guān)的利益相關(guān)者的感受。要有明智的個(gè)人利益的追求”。英文就是“啟蒙”的，要有啟蒙的、理性的個(gè)人主義的追求。說到這句話，我們想到的馬上是華爾街高管的工資。華爾街高管追求高利潤(rùn)我們不否認(rèn)，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。但追求高工資、高回報(bào)的時(shí)候不能不顧其他利益相關(guān)者的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，必須要有理智、理性的約束。這是理想主義的基礎(chǔ)。新左派跟老做派有什么不一樣？新左派認(rèn)為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作、市場(chǎng)機(jī)制是可以有效的，分配資源也是非常高效的。但是它需要政府的引導(dǎo)、需要政府的干預(yù)。在特別時(shí)期政府可以幫助市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)機(jī)制更快更好地走向新的均衡。這種說法最典型的就是薩默斯——哈佛以前的校長(zhǎng)。他是極端的干預(yù)主義者，不管是當(dāng)世界銀行的行長(zhǎng)，還是美國(guó)財(cái)政部的部長(zhǎng)，都強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)。他認(rèn)為市場(chǎng)的運(yùn)作經(jīng)過他的干預(yù)，經(jīng)過非常聰明的、非常有理智的政府的干預(yù)能發(fā)揮得更好。這種想法在世界銀行和美國(guó)財(cái)政部都是行得通的。但管大學(xué)就不行了，要干預(yù)各個(gè)系的教學(xué)是不可以的。所以，薩默斯這個(gè)做法在學(xué)校里行不通，但他的想法根深蒂固。這位老兄是經(jīng)濟(jì)學(xué)出身的，他寫過一系列的文章說明政府可以干預(yù)市場(chǎng)，可以比市場(chǎng)聰明，可以以市場(chǎng)機(jī)制為基礎(chǔ)，來進(jìn)行社會(huì)資源、社會(huì)制度、社會(huì)機(jī)制的改造。這是新左派。奧巴馬更是這樣的想法，他是理想主義加新左派的思潮，他抓住了歷史機(jī)會(huì)，一定要想方設(shè)法大手筆地干預(yù)。奧巴馬處處把林肯作為自己的偶像，從他競(jìng)選的方式、就職的線路，從伊里諾易坐火車到白宮，晚上到林肯紀(jì)念堂去跟林肯進(jìn)行靈魂對(duì)話，都是以林肯為榜樣。林肯是就任于危機(jī)時(shí)刻的總統(tǒng)。

　　所以奧巴馬一定會(huì)大規(guī)模地實(shí)行醫(yī)療改革、環(huán)保投資，以此來幫助經(jīng)濟(jì)走出困境。美國(guó)的走向一定是在短期內(nèi)大搞政府干預(yù)、政府刺激。最晚一年半左右，最快一年應(yīng)該可以走出當(dāng)前的衰退。

　　我再?gòu)?qiáng)調(diào)一點(diǎn)，當(dāng)前的衰退有運(yùn)行機(jī)制的原因，像工會(huì)的力量過強(qiáng)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不夠，但更重要的是資產(chǎn)負(fù)債表的原因。如果美國(guó)的政府能想方設(shè)法盡快地把企業(yè)、把金融機(jī)構(gòu)、把家庭的資產(chǎn)負(fù)債表吹起來的話，同時(shí)減輕一部分家庭或者機(jī)構(gòu)的債務(wù)，它的經(jīng)濟(jì)能比較快地恢復(fù)。所以我反復(fù)地講這個(gè)觀點(diǎn)，并不是說美國(guó)一定完蛋了。這場(chǎng)金融危機(jī)的本質(zhì)是資產(chǎn)負(fù)債表的危機(jī)，而資產(chǎn)負(fù)債表的危機(jī)是發(fā)生在貨幣發(fā)行國(guó)的危機(jī)。我相信這個(gè)危機(jī)比很多人想象的應(yīng)該更容易克服。很多人說，美國(guó)人70年都恢復(fù)不了，我相信美國(guó)會(huì)恢復(fù)地比較快。但走出衰退以后，美國(guó)人會(huì)面臨比較長(zhǎng)期的通脹時(shí)代。

　　第四，通貨膨脹可能比較快地回到我們這個(gè)世界。一年左右的時(shí)間，通貨膨脹又回來了。最重要的表象是一些原材料價(jià)格又將恢復(fù)高漲的格局。為什么呢？因?yàn)槟阌×诉@么多的美元、歐元、英鎊、澳元，總得找出路。除了要把資產(chǎn)價(jià)格吹起來之外，還要進(jìn)入一些供給量有限的資源，包括原材料。黃金價(jià)格已經(jīng)上來了，超過1000美元。

　　第五，英國(guó)的政府、美國(guó)的政府可能是這場(chǎng)金融危機(jī)的最大的贏家。如果說五年以后，我們重新搞一次《燕山大講堂》回顧金融危機(jī)，我相信那時(shí)候大家會(huì)得出一個(gè)結(jié)論——英國(guó)的政府、美國(guó)的政府可能是這場(chǎng)金融危機(jī)的最大的贏家。美國(guó)政府焦頭爛額嗎？不是的。英國(guó)、美國(guó)政府盡管現(xiàn)在的財(cái)政赤字非常厲害，按照奧巴馬新的預(yù)算草案，美國(guó)現(xiàn)在的財(cái)政赤字可能要到8%、9%了，但你要注意到，他們現(xiàn)在的財(cái)政支出里相當(dāng)一部分不是日常性的財(cái)政支出而是資本性支出，(點(diǎn)擊此處閱讀下一頁)

　　是投資。就像我們花20萬買房子而不是去買食品、衣服，那就變成了投資�，F(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家政府花了很多錢，買了資產(chǎn)價(jià)格跌的非常厲害的公司的股票，包括花旗銀行的股票。平均說來，這些股票價(jià)格肯定會(huì)回升的，因?yàn)楝F(xiàn)在是恐慌時(shí)期價(jià)格才降得很厲害。低價(jià)買進(jìn)、高價(jià)賣出，這和98年香港特區(qū)政府的情況一樣。98年年終，當(dāng)恒生指數(shù)跌至6000點(diǎn)時(shí)，香港政府買進(jìn)恒生指數(shù)的成份股。半年不到，指數(shù)從6000點(diǎn)回到了1.4萬。香港政府賺了一大筆錢，之后要還富于民，就搞了一個(gè)基金把這個(gè)錢讓香港居民認(rèn)購(gòu)，把財(cái)富又部分地還給了香港老百姓。事實(shí)上，發(fā)達(dá)國(guó)家政府在重復(fù)香港政府當(dāng)時(shí)做的事情。但美國(guó)政府、英國(guó)政府跟香港政府還不一樣，它還多一只手，那只手利用金融恐慌時(shí)期的恐慌心理，利用國(guó)家信用日益高漲的機(jī)會(huì)發(fā)債、印鈔票。這只手撈錢更厲害�，F(xiàn)在美國(guó)的國(guó)債券價(jià)格很高，過幾年通貨膨脹來了以后，全世界的美元貶值，那他們就賺錢了。所以我們不要同情美國(guó)政府，他們是賺錢的。英國(guó)政府也是一樣的。當(dāng)然它目前這么干是有道理的，換過來如果是我們中國(guó)也是這樣干。因?yàn)樗�現(xiàn)在獲得了金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)，不僅是為了投資，更重要的是它會(huì)直接要求金融機(jī)構(gòu)講政治。怎么“講政治”呢？貸款。每一個(gè)金融機(jī)構(gòu)都是半國(guó)有化了。你必須要貸款，如果不貸款的話我們的宏觀經(jīng)濟(jì)就完蛋了。所以美國(guó)人在重復(fù)我們90年代改革的路徑。剝離爛資產(chǎn)，讓國(guó)有企業(yè)改革完成。短期內(nèi)，在金融危機(jī)到來之時(shí)講政治是有道理的。光靠金融機(jī)構(gòu)自己去運(yùn)行的話，是很難恢復(fù)的。所以這么干是有道理的。

　　第六，貿(mào)易保護(hù)主義，或者新型的貿(mào)易保護(hù)主義在未來一兩年肯定會(huì)抬頭。為什么說貿(mào)易保護(hù)主義會(huì)抬頭呢？各國(guó)經(jīng)濟(jì)的情況都很糟糕了，各個(gè)國(guó)家首先要保護(hù)的是自己的就業(yè)，自己的企業(yè)。這很好理解。只不過這個(gè)貿(mào)易戰(zhàn)、貿(mào)易保護(hù)主義可能不是傳統(tǒng)的貿(mào)易保護(hù)主義。因?yàn)橛蠾TO了，不敢像30年代一樣明目張膽地提高關(guān)稅。這次美國(guó)出臺(tái)“買美國(guó)貨”的做法是很少見的，但各國(guó)政府會(huì)采取非常微妙的，非常隱蔽的方式來搞貿(mào)易保護(hù)主義。法國(guó)最近有這樣的事，它給自己的汽車廠提供援助，但要求在本土的工廠不許關(guān)，要關(guān)先關(guān)國(guó)外合資企業(yè)的。像雷諾把東歐國(guó)家的工廠關(guān)閉，本國(guó)的先不要關(guān)。這是非常隱秘的貿(mào)易保護(hù)主義。這也很好理解。假如我們是美國(guó)人我們會(huì)想，我們的政府搞了這么多的國(guó)債券，給企業(yè)這么多的援助，我們才不想這么多錢都去買中國(guó)貨。其實(shí)我們自己國(guó)內(nèi)也有這樣的呼聲，我們財(cái)政4萬億要搞國(guó)貨也不難理解。進(jìn)而言之，就算沒有金融危機(jī)，其實(shí)美國(guó)政府的政策也在轉(zhuǎn)向。美國(guó)的總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問薩默斯，相當(dāng)于我們的中央政策研究室主任，他過去這些年來一直在講一個(gè)觀點(diǎn)，其實(shí)很有道理。他說“我們美國(guó)人沒有想到這場(chǎng)全球化的運(yùn)動(dòng)給美國(guó)帶來的好處其實(shí)是小于收益。我們應(yīng)該反思全球化。為什么呢？固然在全球化的運(yùn)動(dòng)中我們的高端企業(yè)像華爾街的企業(yè)，微軟、Intel的確實(shí)賺了錢了。但我們還有大量的工人福利下降了。問題是在于，我們特別特別地難過，我們非常困難地從賺錢了的機(jī)構(gòu)來收稅，補(bǔ)貼我們的窮人。算總帳的話，我們的國(guó)家不“和諧”了。那么我們應(yīng)該反思全球化，要求我們的談判對(duì)手改變思路�！蔽蚁嘈胚@個(gè)想法在美國(guó)政府里、在西方的政府里絕對(duì)是有市場(chǎng)的，絕對(duì)是它的一個(gè)暗流。他們?cè)诜此既�球化。英�?guó)的前首相布萊爾說，全球經(jīng)濟(jì)一體化，走在了全球制度一體化之前，我們應(yīng)該反思，由建立一套新的制度來治理、管理、監(jiān)管全球經(jīng)濟(jì)一體化。這個(gè)說法跟薩默斯事實(shí)上是很相象的。他們對(duì)全球化的反思，對(duì)我們而言肯定是各種各樣形式的新型的貿(mào)易保護(hù)主義。

　　這是對(duì)于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)判，我想說兩點(diǎn)，這場(chǎng)金融風(fēng)暴不會(huì)像去年11月份一樣再發(fā)生了。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)一方面是扶持它的金融機(jī)構(gòu)，另一方面他們肯定要花大量的力氣在微觀層次上營(yíng)救、重組他們經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)，包括三大車廠。通貨膨脹會(huì)起來、資源價(jià)格比較快地上漲，貿(mào)易保護(hù)主義會(huì)起來。

　　國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：由局部的回暖走向全局性的恢復(fù)

　　關(guān)于國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是怎么樣的判斷呢？我先講出我的觀點(diǎn)，非常地簡(jiǎn)單、非常地明確。之后再講理由。我的觀點(diǎn)是，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)正在由局部的回暖走向全局性的恢復(fù)。我承認(rèn)這可能是比較少數(shù)派的觀點(diǎn)。我有我的證據(jù)我堅(jiān)持觀點(diǎn)。分三部分：

　　第一，我講對(duì)格局的基本判斷，第二，談證據(jù)。第三，再談?wù)劄槭裁床皇侨�局性的恢�?fù)而只是局部的回暖。

　　首先，這場(chǎng)金融風(fēng)暴沖擊到中國(guó)經(jīng)濟(jì)邊界的時(shí)候，有三個(gè)基本的格局一直沒有改變，不看到這三個(gè)基本的格局，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)就看不太清楚。第一個(gè)格局是中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在一個(gè)高速發(fā)展的長(zhǎng)周期之中。為什么這么講？中國(guó)經(jīng)濟(jì)過去十幾年以來，至少是到本世紀(jì)初以來，一直是處于工業(yè)化超前于城市化的格局。城市化最根本的特征是人的流動(dòng)，人要從農(nóng)村進(jìn)城。上海浦東有一個(gè)接一個(gè)的開發(fā)區(qū)、園區(qū)，可是見不到人，到晚上都是路燈，找個(gè)人問路都問不到。服務(wù)業(yè)占上海市GDP30%左右，這是中國(guó)第一大都市啊。我們的工業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過城市化格局，無怪乎我們消費(fèi)上不去，我們的可支配收入上不去，大量的老百姓進(jìn)不了城，這樣農(nóng)民工的工資怎么上得去呢？這樣的格局正在改變，東莞也好、北京也好，都在改變。藍(lán)領(lǐng)的工資在過去這兩年上升得很快，城市化進(jìn)程正在加速。我們正在補(bǔ)“城市化”這堂重要的課。城市化的進(jìn)程必然會(huì)帶來消費(fèi)的升級(jí)。因?yàn)檫M(jìn)城了，大量的消費(fèi)也升級(jí)了。我們的很多家庭在考慮買第一輛汽車，買第一棟開發(fā)商開發(fā)的適合于現(xiàn)代化生活的房子。這跟以前是不一樣的，以前我們考慮的是第一個(gè)電冰箱、第一臺(tái)空調(diào)。現(xiàn)在我們75%的汽車消費(fèi)是首購(gòu)。我們必須認(rèn)識(shí)到，城市化的補(bǔ)課帶來了消費(fèi)的升級(jí)，這使中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)周期發(fā)展領(lǐng)域中

　　第二，支撐近30年發(fā)展的基本政治格局沒有變。我總結(jié)很簡(jiǎn)單，就是中央政府高度關(guān)注就業(yè)、關(guān)注社會(huì)穩(wěn)定，關(guān)注由經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩帶來的種種的社會(huì)問題。保持一定的增長(zhǎng)速度成為中央政府執(zhí)政決策的基本理念。與此相關(guān)的是地方政府以發(fā)展經(jīng)濟(jì)為首要目標(biāo)的發(fā)展主義取向。地方是發(fā)展主義，中央是保穩(wěn)定。這兩個(gè)政策取向合在一起就帶來了過去30年長(zhǎng)期的快速發(fā)展。所以，中央政府一宣布4萬億的財(cái)政刺激方案，地方政府最高興了，一個(gè)星期之內(nèi)就反映了。國(guó)家宣布4萬億，北京的GDP是全國(guó)的1/20，按這個(gè)比例北京應(yīng)該搞1000億。結(jié)果北京宣布一年5000億、兩年1萬億，超五倍的政策執(zhí)行力度。各個(gè)地方政府都在加班加點(diǎn)的把財(cái)政刺激方案推動(dòng)下去。當(dāng)然，我們需要搞科學(xué)發(fā)展觀。

　　第三，今天的財(cái)政和金融體系非常穩(wěn)定，這個(gè)格局沒有變�，F(xiàn)在財(cái)政的日子很好過，我指的是中央財(cái)政。中央財(cái)政收入不僅增長(zhǎng)比較快，去年是5.9萬億，更重要的是，中央財(cái)政的資產(chǎn)負(fù)債表非常地穩(wěn)健。老百姓過日子不僅要算現(xiàn)金流，還要算手里有多少資產(chǎn)和欠債。中央政府的資產(chǎn)負(fù)債表我不太好算，但有一點(diǎn)肯定，資產(chǎn)這一邊是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過負(fù)債的。資產(chǎn)是什么呢？?jī)扇f億的外匯儲(chǔ)備。當(dāng)然這個(gè)東西是由人民幣的發(fā)行做支撐的，我們暫且擱到一邊。不算2萬億的。就算是國(guó)有資產(chǎn)也不得了。中石油、中石化、國(guó)有銀行、上市公司大量的國(guó)有資產(chǎn)。國(guó)有資產(chǎn)價(jià)格是很高的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過GDP。負(fù)債是什么呢？無非是現(xiàn)在發(fā)的一些國(guó)債，還有今后的養(yǎng)老承諾，但這是有限的。負(fù)債有限、資產(chǎn)很高，這種情況下發(fā)一點(diǎn)國(guó)債券是很容易的。這跟印度、俄羅斯、美國(guó)情況不一樣，這些國(guó)家政府的資產(chǎn)負(fù)債表是很難看，包括日本，資產(chǎn)很有限，負(fù)債不得了。日本的國(guó)債占GDP130%以上。

　　所以我反復(fù)呼吁多發(fā)一點(diǎn)國(guó)債，有百利無一害。短期內(nèi)可以調(diào)整GDP結(jié)構(gòu)，刺激、拉動(dòng)內(nèi)需、改善民生、建筑和諧社會(huì)。同時(shí)，這不是國(guó)有企業(yè)改革的承諾嗎？現(xiàn)在發(fā)了國(guó)債，5年、10年以后要還，通過某種合適的方式減持，堅(jiān)持國(guó)有資產(chǎn)推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革，進(jìn)行進(jìn)一步的民營(yíng)化，把國(guó)有資產(chǎn)賣掉，這是對(duì)未來改革的承諾。更重要的是，我們的資本市場(chǎng)要發(fā)展，一個(gè)健全、健康的資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)是國(guó)債。各位可能沒有想過這個(gè)問題。一個(gè)健全的資本市場(chǎng)，如果按金融機(jī)構(gòu)來算，國(guó)債是大頭，是必不可少的。因?yàn)槔习傩铡⒔鹑跈C(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司要買賣國(guó)債金融風(fēng)險(xiǎn)是最低的。這一次美國(guó)人為什么發(fā)生金融風(fēng)暴，有一個(gè)直接的原因，并不是很深刻的原因，美國(guó)在克林頓時(shí)代后期出現(xiàn)了財(cái)政盈余，政府用財(cái)政盈余把國(guó)債買斷了。這時(shí)候金融機(jī)構(gòu)緊張了，長(zhǎng)期以來他們認(rèn)為國(guó)債是1A級(jí)的投資工具，國(guó)債沒了，就把一些家庭的房屋貸款打包、分層，人為地產(chǎn)生3A級(jí)的工具。國(guó)債券的數(shù)量，是搞了這么多金融創(chuàng)的直接的導(dǎo)火索。所以今天中國(guó)經(jīng)濟(jì)多發(fā)一點(diǎn)國(guó)債券對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展是非常重要的。

　　再稍微扯遠(yuǎn)一點(diǎn)，人民幣要國(guó)際化，怎么國(guó)際化呢？最主要的不是搞貿(mào)易，不是要求搞人民幣結(jié)算，相對(duì)而言這是次要的。主要是讓國(guó)際投資者買賣以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，讓國(guó)際投行投資于人民幣國(guó)債券�，F(xiàn)在數(shù)量不夠，沒有在香港交易或者是交易量很小很小，怎么樣讓別人買賣人民幣呢？現(xiàn)金是很難帶的，還有假鈔的問題，所以一定要發(fā)債。美國(guó)人占這么多的便宜是發(fā)債了。以我們的國(guó)有資產(chǎn)做后盾，以外匯儲(chǔ)備做后盾，發(fā)行大量人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)債券，這個(gè)有百利而無一害。不能說我們出現(xiàn)了2%的財(cái)政赤字就不得了，不能這么算。財(cái)政情況是很好的，金融體系也很好。可以說，中國(guó)銀行的健康情況是60年以來最好的，不光是銀行的盈利情況，還有呆帳率等等都是最好的時(shí)期。不可避免當(dāng)前銀行的情況會(huì)隨著信用擴(kuò)張出現(xiàn)一定的下滑，無所謂，一定情況的銀行業(yè)績(jī)下滑對(duì)于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)而言不是壞事。銀行不能只算自己的小帳，不能說把利潤(rùn)搞得越高越好，一定要看經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整個(gè)事態(tài)。由于今天銀行的情況好，財(cái)政情況這么好，使得我們各種各樣的財(cái)政刺激方案、金融刺激方案是很容易操作的。這跟十年前情況完全不一樣。十年前的朱總理時(shí)代，國(guó)有企業(yè)非常困難，總理宣布要三年解困。那時(shí)候很多的外國(guó)人說我們的銀行要破產(chǎn)了。98年金融危機(jī)時(shí)，主要是財(cái)政擴(kuò)張，銀行沒幫什么忙。

　　溫總理反復(fù)講08年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)非常困難的一年，09年也是非常困難的一年。我理解，他是要提醒我們，一定不要掉以輕心，一定要非常警惕國(guó)際金融形勢(shì)的變化。但并不是說我們現(xiàn)在是山窮水盡了。相反，現(xiàn)在我們的辦法和政策空間是很大的。不僅是跟自己相比，跟周邊國(guó)家相比、跟美國(guó)人相比我們的政策空間、發(fā)展?jié)摿Α⑶熬岸际欠浅：玫�。要全面地理解總理這席話。提高警惕審慎地判斷，我們面臨困難但不等于說我們的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)真那么糟糕。

　　所以我講這是三個(gè)基本的格局，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)周期、社會(huì)的基本格局，財(cái)政金融體系很健全。這三個(gè)理由導(dǎo)致我很樂觀地判斷。

　　下面我講為什么是局部地恢復(fù)呢？現(xiàn)在有幾個(gè)跡象值得我們欣喜。第一大跡象是消費(fèi)。我?guī)�來了一些�?shù)據(jù)。各位注意，我們算社會(huì)零售總額的增長(zhǎng)率，要拋掉物價(jià)上漲。08年達(dá)到了15.7%，這是什么樣的概念呢？社會(huì)零售的速度減去物價(jià)去年到了15.7%，15.7%是從1990以來最高的一次。93年是15.1%，06、07的速度是10%左右的變化。說明什么問題呢？現(xiàn)在是城市化加速時(shí)期，消費(fèi)升級(jí)時(shí)期。今年1月份的春節(jié)跟去年的春節(jié)相比，我們的零售額也是大幅度上升，也是15%左右的上升。跟這個(gè)相關(guān)的是汽車，去年10月份華爾街風(fēng)暴來了以后，汽車銷量下降，11月份一過，12月份爆發(fā)了，12月份汽車銷量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出車廠老總們的預(yù)測(cè)。1月份接著上升，搞得很多車廠的計(jì)劃必須要調(diào)整，他們想的是春節(jié)提前放假，把車廠的生產(chǎn)線提高一下質(zhì)量。沒想到12月、1月上升得非�？�。，1月份的銷售額達(dá)到73萬，超過了美國(guó)，美國(guó)是56萬輛。但是我們不要盲目自大，我們的73萬輛十分之一是小型的微型車。第二，鋼材和水泥價(jià)格在上升。鋼材的生產(chǎn)量和價(jià)格過去一個(gè)半月以來一直在上升。信貸就不用說了，1月份1.6萬億，很多人講1.6萬億不可持續(xù)。我的觀點(diǎn)是1.6萬億很高很高，相當(dāng)于過去兩三個(gè)月的信貸貸款額，但我想不管它的去向如何，是去股票市場(chǎng)還是企業(yè)，貸款都有外溢性。給大型企業(yè)貸款了，大企業(yè)需要各種服務(wù)，也會(huì)通過各種方式回流到小型企業(yè)。另外，貸款增長(zhǎng)的規(guī)模2月份有可能下降。但我相信3、4、5這幾個(gè)月不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的下降。因?yàn)榇罅康墓潭ㄙY產(chǎn)項(xiàng)目要上馬，必須會(huì)要求貸款的上升。我覺得這是非常好的全面恢復(fù)的跡象。很多的同行看產(chǎn)業(yè)，說39個(gè)工業(yè)產(chǎn)業(yè)都是產(chǎn)量過剩。我的判斷是這樣的，不能按老產(chǎn)業(yè)的辦法一個(gè)一個(gè)加起來看宏觀經(jīng)濟(jì)。這次是格局的變化，兩頭上升中間沒有上來。(點(diǎn)擊此處閱讀下一頁)

　　兩頭一個(gè)是消費(fèi)，再一個(gè)是固定資產(chǎn)投資，中間的制造業(yè)沒有上升，還處于低增長(zhǎng)量的情況。但不能用中間這一塊增長(zhǎng)率比較慢來總結(jié)和替代兩頭的增加。現(xiàn)在我們面臨的是格局的變化。有人講1月份發(fā)電量和去年的1月份相比下降了12.4%。這個(gè)數(shù)字我也做了點(diǎn)研究，不能簡(jiǎn)單地把今年1月份跟去年1月份比，因?yàn)橛秒?0%是制造業(yè)、20%是家庭。今年1月份是春節(jié)，去年1月份不是春節(jié)。所以要把春節(jié)月跟春節(jié)月進(jìn)行比較才合理。我做了一個(gè)比較，把03——09年每一年春節(jié)月的發(fā)電量進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)很有意思。首先，09年春節(jié)月和08年春節(jié)月相比沒有下降而是上升了5.9%。第二，春節(jié)月的發(fā)電量呈現(xiàn)出一個(gè)大小年的格局。不能簡(jiǎn)單地說，某一年的發(fā)電量下降，因此這年的GDP就不行了，沒有規(guī)律。我給大家讀一個(gè)數(shù)字，04年對(duì)03年上升17.6%，05年是小年上升8.2%，06年又是大年上升22.5%，07年超小年上升0.27%。08年大年上升18%，09年一個(gè)中小年上升5.9%。所以、不能簡(jiǎn)單地用發(fā)電量來說事。如果簡(jiǎn)單地用發(fā)電量來統(tǒng)計(jì)GDP，那干脆就我們不要分析了，看電表就可以了。發(fā)電量可能比較能反映制造業(yè)的冷暖，但不能反映基礎(chǔ)性投資。因?yàn)楹芏嘟ㄔO(shè)是不靠電廠而是靠現(xiàn)場(chǎng)發(fā)電的。很多工地修鐵路是沒有電網(wǎng)的。發(fā)電量是工業(yè)相關(guān)的，服務(wù)業(yè)和工業(yè)又不一樣，消費(fèi)很多是和服務(wù)業(yè)相關(guān)的。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在改變，經(jīng)濟(jì)在回暖，這是建立在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改變的格局判斷上的。我們回顧一下98年、99年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)由于亞洲金融危機(jī)碰到了困難。那幾年GDP增長(zhǎng)速度從下降到恢復(fù)，在這個(gè)過程中，發(fā)電量也不是同步上升的。因?yàn)檫@個(gè)恢復(fù)很大程度是上靠基礎(chǔ)建設(shè)投資拉動(dòng)的�；�礎(chǔ)性投資是不靠發(fā)電。

　　我想局部回暖，但還不是全面回暖。差什么呢？一是制造業(yè)還是要恢復(fù)，制造業(yè)部分是由出口拖累了。還有一個(gè)是房地產(chǎn)。房地產(chǎn)不恢復(fù)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)就沒有根基、不全面。什么叫房地產(chǎn)恢復(fù)？我強(qiáng)調(diào)不是價(jià)格的恢復(fù)。房地產(chǎn)恢復(fù)的本質(zhì)是交易量。交易量要上去。如果沒有交易量，哪有家用電器的需求��？哪有裝修的需求��？哪來家具的需求��？裝修、家具、建材、家用電器都跟不上。那它的癥結(jié)是什么呢？現(xiàn)在是市場(chǎng)不工作了。正常的市場(chǎng)是由均衡價(jià)格實(shí)現(xiàn)的，買的人愿意買，賣的人愿意賣，現(xiàn)在沒有這個(gè)東西了。現(xiàn)在想買房子的人不敢買，第一覺得價(jià)格高，第二害怕買了房子房?jī)r(jià)會(huì)降。很多買房子的人想的是投資，至少有很強(qiáng)的投資的沖動(dòng)和愿望在里面。買房子不僅要住，還希望它保值增值。剛買了房子就降價(jià)，這是很難受的。另一方面，開發(fā)商也不愿意賣，它腦子里想的是高價(jià)格、高利潤(rùn)時(shí)代，還想著各種各樣的刺激方案可不可以幫助，稅可以不可以降一點(diǎn)，貸款可以不可以多一點(diǎn)。雙方頂牛，就出現(xiàn)了交易量大量萎縮的情況。這不是均衡，這是最糟糕的市場(chǎng)的格局，沒有交易量。這時(shí)候政府應(yīng)該發(fā)揮作用，政府應(yīng)該出面幫助市場(chǎng)恢復(fù)它的工作和效率�，F(xiàn)在只降低交易稅、降低貸款利率，我個(gè)人認(rèn)為不是最重要的，最重要的要對(duì)癥下藥，要打消消費(fèi)者的擔(dān)憂，幫助開發(fā)商克服過去懷舊的心態(tài)，不能搞高利潤(rùn)了。中央政府可以發(fā)一個(gè)精神，地方政府執(zhí)行，以交易量為導(dǎo)向來決定地方政府是不是PD，是不是把未來經(jīng)濟(jì)適用房的交易交給開發(fā)商來做。要鼓勵(lì)開發(fā)商或者由地方政府作東，把開發(fā)商組織在一起搞談判，降價(jià)降到底，20%、30%根據(jù)各個(gè)地區(qū)的情況自己定，之后承諾再降價(jià)的話，就要對(duì)以前買房子的人補(bǔ)償。這樣才能讓老百姓安安心心地買房子，價(jià)格要合理一點(diǎn)，他也不會(huì)擔(dān)心降價(jià)。開發(fā)商有交易量之后，資金流轉(zhuǎn)起來，整個(gè)社會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)都受益。我覺得這個(gè)地方大有可為，需要政府動(dòng)腦筋、想辦法。房地產(chǎn)的交易量不上去，整個(gè)經(jīng)濟(jì)不能說是全面地恢復(fù)，這一點(diǎn)我想大家要一起呼吁。最近我們發(fā)現(xiàn)一個(gè)很有意思的現(xiàn)象，學(xué)校的職工長(zhǎng)期以來買不到合適的房子很苦惱。旁邊有一個(gè)開發(fā)商的樓盤，聽說要開工幾百個(gè)教職工聯(lián)合起來團(tuán)購(gòu)，商議1.1萬每平米買，結(jié)果開發(fā)商聽說100個(gè)老師團(tuán)購(gòu)，就漲到1.5萬了，他認(rèn)為還有市場(chǎng)，這是最糟糕的情況，本來要發(fā)生的交易量又沒了。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展的重大戰(zhàn)略機(jī)遇

　　最后我談一下機(jī)遇。我的看法是這場(chǎng)金融風(fēng)暴其實(shí)從次貸危機(jī)開始，應(yīng)該是也必須是我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展的重大戰(zhàn)略機(jī)遇。為什么？

　　第一，這場(chǎng)金融風(fēng)暴是我們加快改革的一個(gè)重大戰(zhàn)略機(jī)遇。

　　第二，是我們發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整，實(shí)施和推進(jìn)大國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略的重大戰(zhàn)略機(jī)遇。

　　先講加快改革。加快改革有兩個(gè)阻力，一個(gè)是思想認(rèn)識(shí)的阻力，二是利益格局的阻力。那么，金融風(fēng)暴來了以后，在認(rèn)識(shí)層面上，讓我們好好地想一想推進(jìn)改革的方向，越來越多的社會(huì)各界都認(rèn)識(shí)到一個(gè)基本的道理，我們的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要有一個(gè)重新劃分政府、市場(chǎng)關(guān)系的過程。市場(chǎng)的作用的確是基礎(chǔ)性的。但過去我們可能有一個(gè)誤區(qū)，我首先做自我批評(píng)，我們的學(xué)者們包括我自己在內(nèi)有一個(gè)誤區(qū)：在一定程度上講過大、過多地寄希望于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)來解決基礎(chǔ)性的社會(huì)問題。最突出的就是兩個(gè)領(lǐng)域，一是醫(yī)療二是住房。一個(gè)社會(huì)、一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，很重要的是必須要有一個(gè)和諧的社會(huì)基礎(chǔ)。如果社會(huì)上很多人看病很困難，價(jià)格很高、服務(wù)質(zhì)量又不高，房?jī)r(jià)很高、住得很遠(yuǎn)，既有大量的豪宅也有很遠(yuǎn)很遠(yuǎn)的小面積的住宅。這樣的社會(huì)很難和諧。如果一個(gè)社會(huì)有大量的老百姓有情緒，任何的制度、任何的市場(chǎng)機(jī)制都很難長(zhǎng)期執(zhí)行并推進(jìn)下去，肯定有各種各樣的社會(huì)情緒。我們的網(wǎng)民的心態(tài)比起國(guó)外的網(wǎng)民情緒更大一點(diǎn)。如果大家愿意去看看《紐約時(shí)報(bào)》，或者是其他的小報(bào)網(wǎng)站，會(huì)發(fā)現(xiàn)評(píng)論負(fù)面的東西有，但不像我們那么兇。這不能只怪我們網(wǎng)民素質(zhì)，我們的老百姓素質(zhì)，這跟我們的社會(huì)基礎(chǔ)是相關(guān)的。沒有一個(gè)比較合理的的收入分配的格局，矛盾不去緩解，創(chuàng)建一流大型企業(yè)的夢(mèng)想也很難實(shí)現(xiàn)。我講這個(gè)話的指向是很明顯的。借鑒一流的國(guó)際企業(yè)，的確老總的工資要提高，可如果社會(huì)的百姓都覺得，這么高的工資跟我的差距這么大，我們難以接受，這個(gè)事怎么弄呢？很多事大到建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，小到建立一個(gè)一流的制造業(yè)企業(yè)，都離不開基礎(chǔ)的基礎(chǔ)，社會(huì)的和諧需要政府發(fā)揮一些作用，包括住房和醫(yī)療。

　　現(xiàn)在回過頭來看我們過去走的路是彎路。英國(guó)、美國(guó)，這些國(guó)家的住房不全是市場(chǎng)解決的。以英國(guó)為例，19世紀(jì)末、20世紀(jì)初，英國(guó)工業(yè)化的進(jìn)程基本完成了，這時(shí)候很多工人工資的水平是很低很低的。英國(guó)的貴族認(rèn)識(shí)到一個(gè)問題，社會(huì)矛盾太激化了。這種情況下市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)很難進(jìn)一步發(fā)展，要緩解社會(huì)矛盾。英國(guó)的上議院有幾個(gè)貴族搞調(diào)查研究提出了議案。由政府來立法，規(guī)定包括工人基本的工資和工作條件，提出要在倫敦和大城市附近建廉價(jià)的公房。這是發(fā)生在馬克思、恩格斯批判了資本主義制度之后英國(guó)。香港也一的，香港50%居民住在政府提供的廉租房。盡管香港的房?jī)r(jià)很高很高，盡管房?jī)r(jià)的波動(dòng)性很大。但受影響的并不是每一個(gè)家庭。新加坡也有類似的做法，新加坡對(duì)一些低收入家庭提供了公房，同時(shí)政府能力很強(qiáng)，掌握了一批土地和開發(fā)商形成了對(duì)沖機(jī)制。土地供應(yīng)上升，房屋供給增加，開發(fā)商利潤(rùn)就會(huì)降低。新加坡搞得很好，市場(chǎng)和政府的之間形成了良性互動(dòng)。所以住房也好、醫(yī)療也好，這些地方是需要我們重新思考的。

　　加快改革的機(jī)遇，還體現(xiàn)在由于金融危機(jī)，出現(xiàn)了內(nèi)需不足，所以更有利與沖破一些利益格局。我們講了很多年的改革，由于各種利益格局的阻礙現(xiàn)在終于可以大規(guī)模討論了。終于有一些方案可以實(shí)施了。燃油稅是一個(gè)例子，戶籍改革也是一個(gè)例子。上海市逐步地放開了。增值稅的改革、個(gè)人所得稅也開始考慮了。個(gè)人所得稅，按照目前的格局，既不利于調(diào)節(jié)收入分配更不利于服務(wù)業(yè)的發(fā)展。為什么呢？收了這么高的個(gè)人所得稅，羊毛出在羊身上，對(duì)個(gè)人收稅部分是由雇主承擔(dān)的，你的雇主必須要給你提供更高的工資。所以個(gè)人所得稅不改革對(duì)服務(wù)業(yè)的發(fā)展都是不利的。大量的金融服務(wù)業(yè)機(jī)構(gòu)總部還是在香港，因?yàn)橄愀鄣亩惖汀�沖破了利益格局，各種各樣的財(cái)稅改革才可以出臺(tái)，這是大好事。

　　最后談一下金融風(fēng)暴對(duì)于我們的機(jī)遇，還體現(xiàn)在這是調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略推進(jìn)大國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略的機(jī)遇。我總是在講中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不是一個(gè)小經(jīng)濟(jì)體了，我們是世界上第三大經(jīng)濟(jì)體了，三年以后就是第二大經(jīng)濟(jì)體了。一個(gè)大國(guó)的發(fā)展政策和戰(zhàn)略和小國(guó)完全不一樣。這里面有各種各樣的理論和說法。大國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略體現(xiàn)在三個(gè)方面：

　　第一，必須要以擴(kuò)大內(nèi)需為核心。千萬不能重復(fù)日本的教訓(xùn)。日本經(jīng)濟(jì)過去十幾年以來沒有進(jìn)行根本的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。世界經(jīng)濟(jì)一放緩，日本經(jīng)濟(jì)最遭殃，去年第四季度收縮了12%，是石油危機(jī)以來最慘的一次收縮。日本現(xiàn)在是貿(mào)易逆差，因?yàn)橥鈬?guó)人不買產(chǎn)品了，就連豐田都出現(xiàn)了虧損。所以，內(nèi)需的核心是城市化。城市化是提升內(nèi)需的最根本的出路�？哭r(nóng)村買電器，靠農(nóng)村買汽車短期是很好的，長(zhǎng)期不可持續(xù)。因?yàn)樯�活在農(nóng)村的人畢竟購(gòu)買力是有限的，消費(fèi)格局畢竟是受限制的，服務(wù)業(yè)的消費(fèi)是受限制的。提升內(nèi)需的根本還是城市化。城市化的文章如果可以做好的話，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持十年以上的高速增長(zhǎng)應(yīng)該是沒有問題的。

　　第二，在全球部署我們的資源。包括我們的金融資源。中國(guó)經(jīng)濟(jì)很快會(huì)成為全球第一大投資者，一點(diǎn)不奇怪。儲(chǔ)蓄率高經(jīng)濟(jì)規(guī)模大，２萬億的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)是我們?nèi)�球投資的表象了，2萬億的外匯儲(chǔ)備是不可能在國(guó)內(nèi)的。如果用在國(guó)內(nèi)等于把錢還給了外匯管理局。

　　金融危機(jī)來了以后給我們產(chǎn)生了一個(gè)機(jī)遇，讓我們拿一部分的外匯儲(chǔ)備購(gòu)買國(guó)外的資源和資源型企業(yè)的儲(chǔ)備，購(gòu)買國(guó)外的技術(shù)。國(guó)外的制造業(yè)生產(chǎn)能力是碰不得的，我們慘痛的教訓(xùn)很多，TCL、上汽并購(gòu)雙龍汽車非常慘痛。因?yàn)閲?guó)外的工會(huì)很強(qiáng)。上海去并購(gòu)一個(gè)通用的生產(chǎn)線，馬上就演變?yōu)椤爸袊?guó)欺負(fù)美國(guó)的工人階級(jí)”。但跟汽車廠相關(guān)的工程咨詢公司，完全可以通過一部分的外匯儲(chǔ)備，通過某種方式跟他們合作。技術(shù)可以買、品牌可以買，國(guó)外的品牌過剩，比如說通用汽車有六七個(gè)品牌。我們的上汽并購(gòu)了榮威馬上成為了知名品牌。別克是不是可以賣給我們啊。我們找人重新設(shè)計(jì)一下，在國(guó)內(nèi)搞好了以后再出口給非洲。所以品牌可以買、技術(shù)可以買、資源可以買但生產(chǎn)能力不要碰。

　　第三，金融風(fēng)暴來了以后，我們有參與國(guó)際新秩序制定的機(jī)遇了。我們自然地會(huì)被西方國(guó)家邀請(qǐng)過去，討論新的金融秩序新的經(jīng)濟(jì)格局。我覺得我們不能躲，應(yīng)該積極地把我們的聲音和想法反映出來。這又是一個(gè)機(jī)遇。我講一個(gè)很簡(jiǎn)單的例子，各國(guó)都在派特使來中國(guó)跟我們的國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)談，也跟我們的學(xué)者商量。我們兩萬億外匯儲(chǔ)備，很多是買了美國(guó)的國(guó)債券，美國(guó)新的國(guó)務(wù)卿對(duì)這個(gè)事很關(guān)注，希望我們不要撤資。英國(guó)人提出一個(gè)方案，說要由各國(guó)一起合作把外匯儲(chǔ)備投入到IMF（國(guó)際貨幣基金組織）。我們支持這個(gè)方案，但我們有兩個(gè)條件，第一我沒有現(xiàn)金，現(xiàn)成的美元現(xiàn)金我沒有，因?yàn)槲乙�防止資金的逆轉(zhuǎn)，如果大量的資金從中國(guó)撤資的話我得有現(xiàn)金給他們。這個(gè)道理美國(guó)人講不出話反駁。但是我可以把我在美國(guó)國(guó)債券的錢轉(zhuǎn)播給你，本來是由外管局管的，把所有權(quán)交給IMF，反正IMF以后去援助巴基斯坦、搞匈牙利的救助也不需要現(xiàn)金。因?yàn)閱栃傺览�要錢的外國(guó)投資者也需要美國(guó)的國(guó)債券。第二，轉(zhuǎn)給你的時(shí)候不要以美元計(jì)價(jià)，因?yàn)橐�給中國(guó)老百姓交代，以人民幣計(jì)價(jià)，給他們1400億，應(yīng)該是9800億人民幣。或者你認(rèn)為人民幣太明顯的話，我們以IMF自己提出的特別提款權(quán)定價(jià)，IMF一直在用的自己產(chǎn)生的貨幣。這個(gè)貨幣兌美元是有匯率的，如果美元貶值的話它會(huì)升值。至于投票權(quán)什么的，我保留我要提高投標(biāo)權(quán)的權(quán)利。短期內(nèi)我知道你們給不了，如果短期內(nèi)增加一點(diǎn)，比如說可以提供幾個(gè)執(zhí)行董事、副行長(zhǎng)的職位。

　　并不是說這個(gè)事就這么實(shí)現(xiàn)了，總之機(jī)遇很多。作為學(xué)者，我覺得思路很開闊，有很多的事可以干。總之，我們不應(yīng)該被動(dòng)地認(rèn)為這場(chǎng)金融風(fēng)暴對(duì)我們來說是不得了的打擊。返過來講，這是一個(gè)重大的戰(zhàn)略機(jī)遇，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不僅可以挺過這兩年，五年十年之后再來看這場(chǎng)金融風(fēng)暴是重大的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)從很重要的經(jīng)濟(jì)體上升為全世界最重要的經(jīng)濟(jì)體之一。讓我們期待一個(gè)“全明星時(shí)代的中國(guó)經(jīng)濟(jì)”的到來。

　　來源：騰訊評(píng)論-燕山大講堂

相關(guān)熱詞搜索：中國(guó) 大國(guó) 金融危機(jī) 推進(jìn) 戰(zhàn)略