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黃金因何捆綁美元上漲 美元上漲黃金什么走勢

發(fā)布時間:2020-03-17 來源: 日記大全 點擊:

  黃金和美元一起漲是美國的戰(zhàn)略,是美國投資者為了防范最壞的事情出現(xiàn)――美元真崩盤了,黃金大幅度上漲將對沖美元貶值的損失。      2008年7月下旬以來,國際市場所有與美元為對手交易的主要商品,包括非美(日元除外)貨幣等,一律出現(xiàn)暴跌。其中跌勢最顯著的是原油,其價格最低時已低于1980年時的平均水平,距2008年的最高點下跌了110美元,跌幅75%以上。其他商品,或跌50%,或跌25%,尤其是東歐國家貨幣,一律暴跌。唯有黃金價格,在經(jīng)過短暫急跌后持續(xù)反彈,至今保持堅挺,2009年初更是重上900美元大關。瑞士銀行預測,2009年~2010年,黃金的平均價格將在1000美元上下’也就是說,機構預計黃金價格在2009年創(chuàng)新高,2008年的1036美元不是頂。
  然而,黃金能漲這么高嗎?筆者表示深度懷疑――以前懷疑,現(xiàn)在更懷疑。
  
  黃金規(guī)避通脹是偽命題
  
  如果想到黃金投資的最大功能――避險作用,如果想到黃金的未來可能相逢亂世――由全球金融危機導致的貿易保護主義,國家主義,法西斯主義抬頭,世界貨幣體系肯定崩潰,美元也可能崩潰?紤]到美元崩盤的可能性,不僅今天的黃金價格市場可以認可,即使未來金價瘋漲到3000美元以上市場都得接受。這才是黃金與其他非美商品價格走勢嚴重背離的根本原因。
  世界會爆發(fā)貿易大戰(zhàn)嗎?世界貨幣體系會走向崩潰嗎?世界貨幣體系會因為什么原因而走向崩潰呢?這是全世界都非常關心的問題。當前,關于美元未來肯定崩潰的預測并沒有因為美元最近幾個月的連續(xù)上漲而減少,相反,美元越是上漲,唱衰美元的聲音越強,主張大規(guī)模拋售美元的呼聲越強。為什么?非常簡單。按照傳統(tǒng)經(jīng)濟學理論,美國在狂印鈔票(大多數(shù)人都這么說),所以美元一定暴跌。況且,美國即將出臺的救市計劃仍然不得不大量地發(fā)行基礎貨幣,最低數(shù)字1.8萬億美元,流動性再次大幅度泛濫,美元不跌,上帝都不答應。
  
  2008年12月16日,美聯(lián)儲(FED)將聯(lián)邦基準利率降到了0-0.25%,而且聲明,這一近零利率水平可能會維持一年。連續(xù)降息的結果必然是央行對經(jīng)濟體系肆無忌憚地注入資金。根據(jù)ST.LOUIS聯(lián)儲銀行資料,美國經(jīng)季節(jié)調整后的貨幣供應年率較2007年提升了86%。更糟的是在2008年最后3個月內,貨幣供應年率狂飆至幾近1000%。經(jīng)調整的央行儲備金,從9月中旬的1000億美元暴增至7000億美元,而美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表也在同期內增加超過一倍,從9000億美元變成2.2兆美元。雖然2008年全年,廣義的貨幣供應M2只增加了8%,但實際情況是增加超過10%。這還是大多數(shù)銀行貸款都緊縮的狀況。試想,2009年,一些銀行狀況好轉,很可能放寬借貸標準,那時,貨幣供應的增加速度將難以想象。因此非常多的經(jīng)濟學家預言,明年此時,美國的頭號問題肯定不是目前的通貨緊縮,而是通貨膨脹。美元目前的漲勢將因此預期而逆轉。
  筆者的想法是:即使美國真的出現(xiàn)較嚴重的通貨膨脹,美元會崩潰嗎?世界貨幣體系會因此而崩潰嗎?未必。通貨膨脹不是美元的最大威脅,更不是世界貨幣體系的最大威脅。筆者估計,全球經(jīng)濟若想走出當前的金融危機和經(jīng)濟衰退,物價必須漲,而且必須出現(xiàn)較大幅度的通貨膨脹。漲價是必然的,而美元未必因為通貨膨脹而崩潰。試想一下,通貨膨脹來了,美元下跌,而其他國家就沒有通貨膨脹嗎?其他國家的貨幣就有免疫力嗎?更何況,現(xiàn)在比美國的貨幣發(fā)行增速更加肆無忌憚的國家比比皆是,未來誰的通貨膨脹更嚴重?難說。如果大家一起跌――貨幣的購買力下降――世界貨幣體系不可能崩潰,美元也不會崩潰,相反可能升值,因為美元具有天生的避險功能。
  回到黃金分析,黃金因為未來可能有嚴重通貨膨脹而上漲,甚至大幅度上漲,理論依據(jù)不充足。黃金對美元升值了,若對其他主要貨幣也一起升值,黃金變現(xiàn)后的購買力并不會增加。這是關鍵。所謂投資黃金有規(guī)避通貨膨脹風險的作用其實是個“偽命題”,買黃金能夠保值,這是不對的。許多黃金投資者想不到這一點。
  比如,黃金漲到1500美元一盎司,也可能漲到1500英鎊一盎司,1200歐元一盎司。黃金對美元似乎漲了不少,但對英鎊歐元漲得更多。由于黃金不能直接進行國際貿易結算――黃金畢竟不是貨幣,需要兌換,而每一次兌換,無論怎么兌換,購買力沒有增加――相反卻要大幅度“損耗”。對大量儲備黃金的人來說,黃金變現(xiàn)后的購買力沒有增加。所謂防范嚴重的通貨膨脹的避險作用基本看不出來,或者說,儲備黃金的功能遠小于儲備基礎資源類商品。
  而現(xiàn)在的情況除恰是:基礎資源類商品在大幅度下跌――沒人買,非美貨幣對美元在大幅度下跌――美元時髦。偏偏黃金在漲。但一個有必要看清楚的邏輯是:黃金只有對美元單獨上漲(或者對本國貨幣單獨上漲)才叫上漲,才叫購買力增加,儲備黃金才有意義。而現(xiàn)在的情形是,黃金對所有貨幣都上漲,黃金變現(xiàn)后購買力不僅沒有增加,相反卻因為損耗過高而巨虧。這就是現(xiàn)實。不是我們想錯了,而是被誤導。
  
  黃金捆綁美元的動因
  
  但是,黃金價格實實在在地在上漲,而且是隨著美元一起漲。這個難題或曰謎,是為什么?黃金價格持續(xù)堅挺的最根本原因,是市場在為全球金融危機最壞的情況預做準備。
  具體來看,首先,筆者認為必須尊重技術圖形。在長達4個月的天圖上,黃金K線圖一直在做“旗形整理”――2008年10月初的大幅度下跌做出了一根“旗桿”,隨后的3個多月上漲是在做旗面,目前則在做這面旗幟的最后一角,也可以說是臨近“頸線”!敖(jīng)典技術圖形理論”說明:當經(jīng)典圖形出現(xiàn)雛形時,未來的發(fā)展就是“一定走完”,沒有走完的經(jīng)典圖形需要“補課”,最后還是要形成完整的經(jīng)典圖形。不到位不回調。通俗地說:不是不報,時候未到,時候一到,立刻就報。黃金價格的上漲是基于技術原因,其三點連線的三重頂還沒有形成,所以要漲,而一旦形成了三重頂圖形,未來下跌也就順理成章,因為三重頂壓力很大。黃金就快變盤了。
  另外還有一個主要原因,就是中國春節(jié)因素。從往年情況看,春節(jié)期間黃金價格都是上漲的,這是由于春節(jié)前是中國黃金銷售的旺季。黃金市場較小,任何基本面因素都值得炒作。何況,今年中國的黃金市場特別之好,送禮族們已經(jīng)不僅僅是送一般的金飾品,“報恩金條”的上市使得黃金現(xiàn)貨和期貨市場為之一振,許多人都在送,包括送老人,送領導。如果依據(jù)時間之窗理論分析,黃金在2月后將緩慢下跌,4月后會加速下跌。
  但是,黃金能不能大幅度下跌,這還得研究美元會不會大幅度下跌――對大多數(shù)貨幣開始下跌。
  研究黃金,必須研究美元,而美元有“未 來”嗎?許多人相信美元將狂跌。美元會狂跌嗎?首先要回答:最近美元的漲勢是反彈,還是反轉?一般來說,反彈不是底,是底不反彈。相反,若是“反轉”了,一個大趨勢的周期絕不止一年。如果美元不久將大跌,那它自2008年7月的大幅度上漲就僅僅是反彈,是對7年半下跌趨勢的一次小小的修正;而如果美元2009年不跌,則說明美元的趨勢改變,而這種改變是有基本面依據(jù)的:即美國的情況雖然不好,其他國家的基本面更差。美元的上漲只是未來持續(xù)上漲趨勢的開始。
  這兩個判斷完全相反,美元的命運也完全相反。顯然,強調美元僅僅是反彈,黃金上漲的理由充足,而且未來創(chuàng)新高基本沒有懸念;但是,如果美元將來會繼續(xù)漲,過去買黃金的投資者就要考慮平倉了,因為美元繼續(xù)漲,黃金極可能出現(xiàn)補跌行情,也就是大幅度下跌,F(xiàn)在趕緊跑,目前這個位置就是理想的賣點。
  筆者的看法是,如果不出意外,美元還得漲。理由是:美元自2008年7月開始的上漲僅僅是美元“遠反轉”圖形的開始階段,美元未來可能維持上漲趨勢到2010年,當然其間會有較大幅度的調整發(fā)生。由于趨勢看漲,非美將輪流下跌,黃金和日元是最后跌的品種。依此分析,黃金2009年的價格很難突破2008年的最高點1036,目前在前期三個高點連線的位置徘徊,徘徊得越久越說明問題:未來黃金價格不是大幅度地上攻,而是大幅度地撤退。
  當然,我們也要想到最壞的情況,想到黃金為什么會獨立于非美貨幣,逆大多數(shù)商品期貨價格大幅度下跌?而持續(xù)上漲的根本原因。那么,應該怎么解釋當前黃金價格的堅挺,以及黃金價格與大宗商品、其他非美貨幣的價格背離呢?
  黃金為什么能與美元齊漲?這是一個市場始終不能正確解讀的現(xiàn)象。但大家可以知道,當今世界各國誰儲備的黃金最多,它是美國。美國儲備的黃金大約占世界的65%,也就是說,黃金價格大漲的最大受益國是美國。我們再看一看,當今世界哪個大國儲備的黃金最少,那是中國,中國儲備的黃金大約只占世界的0.6%,也就是說,一旦美元大跌,甚至崩潰,黃金大漲,受重大損失的不一定是美國,中國損失最大則是實實在在的,因為巨額美元儲備將大幅度地縮水。這種情況會不會發(fā)生?現(xiàn)在許多人在預言這種情況會發(fā)生,甚至用“肯定式”預言它一定發(fā)生。其實,黃金和美元一起漲是美國的戰(zhàn)略,是美國投資者為了防范最壞的事情出現(xiàn)――美元真崩盤了,黃金大幅度上漲將對沖美元貶值的損失。
  整體上,筆者估計,美元終會按照它既有的技術圖形走下去,黃金也要遵從其技術規(guī)律――最終回到它的價值區(qū)間――500美元左右。

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