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[尚福林的新考驗(yàn)]新形勢(shì)下黨面臨的四大考驗(yàn)

發(fā)布時(shí)間:2020-04-02 來(lái)源: 日記大全 點(diǎn)擊:

  說(shuō)尚福林是中國(guó)股市的教父,有些言過(guò)其實(shí),但是,資本市場(chǎng)已留下鮮明的尚氏落款,卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。   尚福林不是投資銀行家,理論著述不多,除了“開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭”之外令人印象深刻的話不多,他在中國(guó)股市搖搖欲墜之時(shí)臨危受命,擔(dān)任第五任證監(jiān)會(huì)主席,從最初飽受質(zhì)疑,到今天掌聲如潮,這位迄今任職時(shí)間最長(zhǎng)的證監(jiān)會(huì)主席,將定格在股改這一標(biāo)志性事件上。
  2007年5月9日,股改啟動(dòng)兩周年。兩年前的這一天,清華同方、三一重工、紫江企業(yè)和金牛能源4家上市公司正式拉開(kāi)股改大幕,兩年后,股市以大幅震蕩和滬市輕松跨越4000點(diǎn)作為回報(bào)。熊市沮喪一變而為牛市恐高,這種幸福的擔(dān)憂,應(yīng)該是證監(jiān)會(huì)主席樂(lè)于看到的。
  尚氏資本市場(chǎng)的印跡正是一條中國(guó)特色的、能為普通民眾接受的市場(chǎng)化改革之路。
  事實(shí)上,想要治療中國(guó)股市先天不足的官員不在少數(shù),早在尚福林之前,股市市場(chǎng)化改革就初見(jiàn)端倪。周小川時(shí)代的中國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)在嘗試跨越同有股與流通股的鴻溝,大力推動(dòng)國(guó)有股的減持和流通。但國(guó)有股以市值減持的后果眾所周知,市場(chǎng)派改革者在畢其功于一役的誘惑下,以犧牲中小投資者利益為前提對(duì)既得利益者作出妥協(xié),從根本上違背了市場(chǎng)一視同仁保護(hù)所有投資者利益的性質(zhì)。
  從某種程度上說(shuō),舊有股減持失敗對(duì)尚氏未必不足幸事,至少市場(chǎng)上下達(dá)成共識(shí):股權(quán)流通性割裂與大小股東利益割裂對(duì)于中國(guó)股市有致命負(fù)面影響,以損失流通股利益的療法完成全流通行不通。
  毫無(wú)疑問(wèn),一項(xiàng)復(fù)雜改革需要取得成功,心該具備兩個(gè)必要條件:一是來(lái)自上層的支持,在決策者中達(dá)成大致的共識(shí)二是來(lái)自民意的支持,使改革具有民意合法性。尚氏恰好具有才能獲得兩方面的支持,他也以獨(dú)特的應(yīng)對(duì)之道使資本市場(chǎng)在各方利益妥協(xié)的基礎(chǔ)上,在極短的時(shí)間里完成股改大計(jì)。
  尚氏的人際關(guān)系與高超的平衡能力成為成功的關(guān)鍵,這源于他對(duì)現(xiàn)實(shí)的洞察。擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席前,尚福林有近30年的金融工作經(jīng)歷,這使他對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)變化、金融問(wèn)題的體制性癥候,以及何時(shí)應(yīng)該作出非原則性妥協(xié)了然于胸。
  據(jù)說(shuō),尚氏在參加清理三角債時(shí)顯示的工作能力使他贏得喜愛(ài)人才的朱?基的贊賞,一句“飛來(lái)的尚福林”充滿欣慰。清理三角債時(shí)的上司周正快同樣對(duì)尚十分重要,2003年,擔(dān)任人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)主任的周正慶聯(lián)合一些證券界資深人士進(jìn)行大量調(diào)研,短短半年多,完成了《同九條》的起草,一班老臣一一疏通了發(fā)改委、財(cái)政部等關(guān)鍵部門(mén)!秶(guó)九條》的頒布意味著股改的設(shè)想得到了最高層的支持,股改才有可能發(fā)軔。
  尚氏“求大同存小異”的溝通能力對(duì)股改至關(guān)重要。2003年11月12日,國(guó)資委主任李榮融發(fā)言對(duì)股改最重要的對(duì)價(jià)值表示異議,尚氏通過(guò)各層面疏通,最終證臨會(huì)與同資委兩家于2005年5月31日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作的通知》,這被證明是個(gè)雙贏的結(jié)果。
  妥協(xié)不意味著無(wú)原則,堅(jiān)持是尚氏的另一面。第一批股改公司出臺(tái)之后,市場(chǎng)急挫,跌破1000點(diǎn),尚福林堅(jiān)決表示“開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭”,表現(xiàn)出一個(gè)博弈高手關(guān)鍵時(shí)刻的勇氣,在股改的必要性遭到質(zhì)疑時(shí),尚氏的反應(yīng)是高調(diào)加快股改步伐,股改信念與背水一戰(zhàn)的環(huán)境逼迫尚福林成為高調(diào)領(lǐng)導(dǎo)者。
  應(yīng)該強(qiáng)調(diào)的是,尚氏是本土的市場(chǎng)人上的代表。適當(dāng)保護(hù)中小投資者獲得民意支持是股改成功王牌。本土出身的尚氏之語(yǔ)與美國(guó)證監(jiān)會(huì)理念如出一轍,事實(shí)上,一個(gè)真正的市場(chǎng)化改革方案不會(huì)僅以冠冕的借口向權(quán)貴階層輸送利益。
  尚氏時(shí)刻以隱諱的方式表明自己市場(chǎng)派的身份,2006年是證臨會(huì)出臺(tái)政策和管理辦法最多的一年,今年共發(fā)布了20多部證券管理辦法和管理規(guī)則。后股改時(shí)代加強(qiáng)監(jiān)管與投資品種創(chuàng)新,建贏多層次的資本市場(chǎng)是這些政策的主題。
  然而,尚福林再一次面臨挑戰(zhàn)。股市跨越4000點(diǎn)可以視作中國(guó)股市進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整的大好時(shí)機(jī),也可能成為中小股民的祭壇。很可惜,到目前為止,我們沒(méi)有看到有關(guān)決策層除了H股回歸A股等有限措施之外,對(duì)于放開(kāi)市場(chǎng)邊界、讓股市成為一池活水方面有更多建設(shè)性意見(jiàn)。
  股市的發(fā)行退出機(jī)制未有根本性的變革.垃圾股成為黃金,諸如借殼等現(xiàn)象成為市場(chǎng)常態(tài);股市仍然南國(guó)有股一股獨(dú)大的上市公司主導(dǎo),管理層的監(jiān)督與懲戒制度也更多只具有象征的意義。某種程度上講,股市的火爆并非像一般人所認(rèn)為的足考驗(yàn)投資者的理性,而是考驗(yàn)決策層的市場(chǎng)理解力與耐受力。
  作為中國(guó)資本市場(chǎng)危難之時(shí)脫穎而出的人物,作為一個(gè)出色的股改戰(zhàn)略家,尚氏被各利益群體接受,在股改后以擴(kuò)大市場(chǎng)容量解決制度核心問(wèn)題的做法也值得贊賞,但同時(shí)應(yīng)該看到,尚氏的妥協(xié)無(wú)處不在,挑戰(zhàn)也還無(wú)處不在。
  尚氏曾說(shuō),“既不能割斷歷史,又不能迷失方向;既不落后于時(shí)代,又不超越階段”,他是一個(gè)鮮明的人物,但并未創(chuàng)造歷史。
  無(wú)論如何,頭腦清醒的尚福林都是中國(guó)資本市場(chǎng)的有功之臣。他在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候以各方都能接受的最優(yōu)方式,完成了一項(xiàng)幾乎不可能完成又不得不完成的任務(wù)。足矣。

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