KGI：英國(guó)政府“負(fù)利率國(guó)債” 意味著什么 在周三的國(guó)債拍賣中，英國(guó)獲得了 81 億英鎊的訂單，出價(jià)為 2.15 英鎊，以達(dá)到英國(guó)債務(wù)管理局（DMO）的預(yù)期價(jià)格。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，“強(qiáng)勁的需求突顯了英國(guó)國(guó)債的吸引力，由于英國(guó)的良好信譽(yù)，長(zhǎng)期以來(lái)，英國(guó)國(guó)債一直被視為資本市場(chǎng)的避風(fēng)港。”它還表明，對(duì)英國(guó)因 2019 新冠疫情大流行而借貸大幅增加的任何擔(dān)憂，都尚未影響投資者對(duì)英債的興趣。” 此次拍賣正值有關(guān)英國(guó)央行是否需要將其主要利率從歷史低點(diǎn)下調(diào)至負(fù)值的爭(zhēng)論日益激烈之際，決策者正試圖將通脹率拉回 2%的目標(biāo)水平。

　債權(quán)負(fù)收益率意味著投資者持有的債務(wù)到期會(huì)略微少于他們購(gòu)買時(shí)支付的價(jià)格，相當(dāng)于投資者為貸款給英國(guó)政府的特權(quán)買單，反 KGI 映出投資者預(yù)期英國(guó)央行（BOE）可能需要采取額外措施推動(dòng)通脹回到了 2%的目標(biāo)。

　“負(fù)收益率”國(guó)債在國(guó)際市場(chǎng)中并不常見(jiàn)，美國(guó)短期國(guó)債在幾個(gè)月前曾出現(xiàn)過(guò)短暫的負(fù)收益率閃現(xiàn)。2016 年，英國(guó)也曾以負(fù)收益率發(fā)行了 1 個(gè)月期債券，但本次是英國(guó)首次以低于零的收益率發(fā)行傳統(tǒng)的長(zhǎng)期債券，因此在此關(guān)鍵時(shí)刻有特殊的意義。

　巴克萊（Barclays）利率策略師莫延-伊斯拉姆（Moyeen Islam）表示，此次“負(fù)收益率”國(guó)債拍賣是一個(gè)“象征性的障礙”，他指出，“鑒于貨幣政策委員會(huì)成員最近的言論，負(fù)政策利率的問(wèn)題遠(yuǎn)未得到解決。” 想了解更多，歡迎關(guān)注 KGI：https://brokers.fx110.com/broker/1879

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