摘要：本文基于企業(yè)與主要供應(yīng)商和客戶構(gòu)建的商業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)視角，以2001—2011年滬深兩市上市公司為樣本，探討關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與內(nèi)部控制的交互作用對企業(yè)價值的影響。研究發(fā)現(xiàn)，關(guān)系網(wǎng)絡(luò)有助于提升企業(yè)價值，并且在提升企業(yè)價值過程中，內(nèi)部控制與關(guān)系網(wǎng)絡(luò)存在替代效應(yīng)，在制度環(huán)境較差的地區(qū)，這種替代效應(yīng)更加明顯。研究表明，內(nèi)部控制制度的建立，必須高度重視中國式“關(guān)系信任”的制度背景，特別是在我國內(nèi)部控制較弱的情況下，關(guān)系網(wǎng)絡(luò)將發(fā)揮著更為積極的作用。
　　關(guān)鍵詞：關(guān)系網(wǎng)絡(luò)；內(nèi)部控制；企業(yè)價值
　　中圖分類號：F270文獻標識碼：A文章編號：1000176X（2014）01008809
　　一 、理論分析與研究假設(shè)
　�。ㄒ唬╆P(guān)系網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)價值
　　已有研究表明，關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是提升企業(yè)價值的最有效方式之一[1-2]。相對于市場交易，企業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部各成員之間的合作頻繁且穩(wěn)定，有利于在企業(yè)間建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，減少交易談判費用和合約執(zhí)行與監(jiān)督的成本，創(chuàng)造合作剩余；相對于企業(yè)組織形式，由于企業(yè)網(wǎng)絡(luò)本身是一個非一體化組織，因此節(jié)約了組織管理成本[3]。作為一種非常有價值的資源，企業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)可以從外部獲取包括信息、知識、資金和人才等技術(shù)創(chuàng)新 Saxienian（1994）發(fā)現(xiàn)惠普公司和其他硅谷公司通過與供應(yīng)商進行長期的伙伴合作從而極大地完善了企業(yè)的績效，她認為在高科技行業(yè)里的“親近”很大程度地促進了合作，促進了技術(shù)的快速革新和進步。收稿日期：20131023
　　基金項目：國家自然科學基金項目“內(nèi)部控制對關(guān)系專用性投資價值創(chuàng)造的傳導(dǎo)機制研究”（71272220）；教育部人文社會科學青年基金項目“基于信任視角的企業(yè)內(nèi)部控制及其資源配置效率研究”（11YJC630235）；安徽省高校優(yōu)秀青年人才基金重點項目“基于貨幣政策變更視角下的內(nèi)部控制有效性與企業(yè)債務(wù)融資研究”（2013SQRW161）
　　作者簡介：林鐘高（1960-），男，福建泉州人，教授，博士生導(dǎo)師，副校長，主要從事財務(wù)會計理論和內(nèi)部控制理論方面的研究。Email：linzhg@163com
　　徐虹（通訊作者）（1972-），女，安徽桐城人，教授，博士，主要從事財務(wù)會計理論和內(nèi)部控制理論研究。
　　李倩（1991-），女，安徽安慶人，碩士，主要從事內(nèi)部控制理論研究。所需的各種資源[4-5-6]，更為重要的是，企業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)資源是競爭對手難以模仿的、能使企業(yè)獲得持續(xù)的經(jīng)濟租金[7]，從而使企業(yè)能擁有和保持持續(xù)競爭優(yōu)勢[8]，能夠促進企業(yè)成長[9]，實現(xiàn)價值最大化[10]。進一步，關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)價值的這種正向促進作用，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家中更為突出和明顯。由于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家缺乏良好的價格體系和完善的法律系統(tǒng)，企業(yè)所面臨的市場交易成本十分高昂，因此企業(yè)更傾向利用關(guān)系網(wǎng)絡(luò)進行交易，而不是通過市場去獲取資源或開展戰(zhàn)略聯(lián)盟[11]。Johnson等[12]對轉(zhuǎn)型經(jīng)濟國家中的企業(yè)關(guān)系合約的研究表明，在法律保護乏力的國家，企業(yè)更傾向于與自己有關(guān)系的企業(yè)簽訂購銷合同，而不是冒險與沒有發(fā)生過交易的企業(yè)簽訂合同。Kong[2]也發(fā)現(xiàn)，在市場化進程較低的地區(qū)，企業(yè)更需要依靠關(guān)系網(wǎng)絡(luò)進行交易，表現(xiàn)為企業(yè)更依賴與主要供應(yīng)商和客戶進行商業(yè)交易，并且關(guān)系型交易的建立也意味著交易雙方的相互依賴性不斷增強，投資的資產(chǎn)通常具有較高程度的專用性，因此更容易形成雙方鎖定[13]，這樣反過來也會增強關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性，進一步降低交易成本進而提升企業(yè)價值[14-15]。
　　在商業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中，對交易雙方而言，長期合作形成的“關(guān)系”是一種隱性契約，并且這些依靠關(guān)系進行交易的各方通過長期合作已經(jīng)建立了相互信任的關(guān)系，并有私下的途徑進行信息的溝通和交流，而信任的作用在于能夠提供穩(wěn)定的心理預(yù)期，從而減少交易風險，節(jié)省交易成本。反之，交易雙方彼此越不信任，交易越需要更多的綁定機制以保護關(guān)系型企業(yè)的有效執(zhí)行。本文借鑒何小楊[16]和Kong[2]的做法，采用企業(yè)向主要客戶銷售比例（Customer）或向主要供應(yīng)商采購比例（Supply）來度量企業(yè)的商業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。但是，如果從主要供應(yīng)商處采購份額占企業(yè)采購總份額的比例過高，可能會導(dǎo)致企業(yè)對單個供應(yīng)商的依賴程度和轉(zhuǎn)移成本高，供應(yīng)商議價能力強[17]，不利于公司的盈利和在選擇供應(yīng)商方面的靈活性（轉(zhuǎn)移成本較低）；同樣向主要客戶銷售的份額占企業(yè)銷售總份額的比例過高，客戶也更容易在談判中爭取到更低的產(chǎn)品價格，拖欠貨款、向上游轉(zhuǎn)嫁成本[18]。因此，企業(yè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中這種權(quán)利與地位的嚴重不平衡，可能會帶來關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的不穩(wěn)定和機會主義行為，從而導(dǎo)致維護成本提高和價值的損失。基于此提出假設(shè)1：
　　H1：在同等條件下，企業(yè)的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)促進了企業(yè)價值的提升，關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)價值呈現(xiàn)倒“U”型關(guān)系。
　　（二）內(nèi)部控制、關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)價值
　　楊瑞龍和馮健[19]運用綜合交易成本理論和企業(yè)能力理論，對影響企業(yè)網(wǎng)絡(luò)邊界的因素進行了分析。他們認為，為了降低交易成本，企業(yè)會根據(jù)其自身能力，在企業(yè)、企業(yè)內(nèi)（間）網(wǎng)絡(luò)和市場這三種交易治理機制之間進行選擇。借鑒此理論，如果將關(guān)系網(wǎng)絡(luò)作為一種企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)治理機制看待，當加入內(nèi)部控制這一企業(yè)內(nèi)治理機制時，兩類交易治理機制交互作用后，將會對企業(yè)價值產(chǎn)生怎樣的影響？
　　良好的內(nèi)部控制是企業(yè)提高經(jīng)營效率與效果的制度保證。Altamuro和Beatty[20]認為內(nèi)部控制提高了會計信息質(zhì)量，Bargeron等[21]認為內(nèi)部控制條款的實施有助于降低企業(yè)風險，Brochet[22]認為內(nèi)部控制減少了內(nèi)幕交易。內(nèi)部控制良好的公司通過信息披露將自身與那些內(nèi)部控制較差的公司區(qū)別開來，發(fā)出高質(zhì)量會計信息和良好財務(wù)狀況的可置性承諾，大大降低信息不對稱[23]，會被投資者認為其信譽較高，增強投資者信心，投資者對此做出積極反應(yīng)，降低預(yù)計風險，減小逆向選擇的可能性[24]。根據(jù)信號傳遞理論，高質(zhì)量的內(nèi)部控制一旦建立，這種可置信的專用性投資作為抵押品，構(gòu)成了各利益相關(guān)主體進行持續(xù)性交易的顯示信號，從而誘致新的交易伙伴的加入。此外，網(wǎng)絡(luò)中的信任機制也可以有效地抑制行動者短視的機會主義行為進而降低交易費用，更有效率地協(xié)調(diào)交易活動[25]。因此，關(guān)系網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部成員會作出積極反應(yīng)，更加真實地了解公司的盈利能力和成長機會，增強了解和信任程度，促進信息溝通、交流及愿景分享，維持和發(fā)展關(guān)系網(wǎng)絡(luò)成員之間長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，從而提高合作績效。然而，隨著關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展、規(guī)模的擴大，整個關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的一致性會逐漸削弱，這時會增強對側(cè)重于產(chǎn)權(quán)明晰和控制權(quán)配置的規(guī)則治理的需求（例如內(nèi)部控制的需求），以保證關(guān)系網(wǎng)絡(luò)這種交易治理機制持續(xù)健康的發(fā)展；同時關(guān)系網(wǎng)絡(luò)帶來的關(guān)系租金也為內(nèi)部控制的構(gòu)建與完善提供了支持。因此可以認為，內(nèi)部控制與關(guān)系網(wǎng)絡(luò)兩種交易治理機制間存在互補效用。

相關(guān)熱詞搜索：內(nèi)部控制 價值 關(guān)系 網(wǎng)絡(luò) 企業(yè)