布蘭克費(fèi)恩帶領(lǐng)著高盛小心翼翼地前行，最終仍然成為這家已有139年歷史的獨(dú)立投資銀行的“終結(jié)者” 　　 　　 　　成為銀行控股公司 　　
　　9月21日，高盛（Goldman Sachs，紐約證交所代碼：GS)宣布將成為美國(guó)第四大銀行控股公司并接受美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管。
　　同時(shí)宣布成為銀行控股公司的還有摩根士丹利，華爾街前五大獨(dú)立投行至此無(wú)一幸免于此次金融危機(jī)。
　　高盛被美國(guó)《財(cái)富》雜志稱為“華爾街最著名也最詭秘”的公司。
　　高盛董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官勞埃德?布蘭克費(fèi)恩(Lloyd C. Blankfein)在新聞稿中稱：“當(dāng)高盛還是私人合伙制公司的時(shí)候，我們因?yàn)榭紤]到需要永久性資本來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張而做出了上市的決定。雖然我們接受美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管的決定由于市場(chǎng)情緒而加快了步伐，但做出這個(gè)決定的根本原因是我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管可以為成員銀行提供充分、審慎的監(jiān)督以及獲得永久流動(dòng)性和資金的渠道�！�
　　縱觀華爾街的歷史，資本一直是一個(gè)讓投資銀行頭痛的問(wèn)題。在靈活性和資本實(shí)力的搖擺之間，獨(dú)立投資銀行再一次被迫選擇了資本。上一次這樣的選擇在上個(gè)世紀(jì)70年代，投資銀行出于資金壓力，紛紛拋棄合伙制選擇公開(kāi)上市。
　　高盛宣布這一決定之前，華爾街前5大投行已經(jīng)有3家失去了名號(hào)，只剩下高盛和摩根士丹利。摩根士丹利前一段時(shí)間積極在全世界的商業(yè)銀行中尋找買家，希望像美林（Merrill Lynch）一樣，給自己找到巨額儲(chǔ)蓄構(gòu)建的靠山。獨(dú)立投資銀行模式還能不能繼續(xù)下去？世界都在看高盛。
　　高盛首席執(zhí)行官勞埃德?布蘭克費(fèi)恩在去年年底因?yàn)閹ьI(lǐng)公司成功躲避了次貸危機(jī)被公司重獎(jiǎng)，領(lǐng)到了1億美元的超額巨大紅包。但現(xiàn)在，曾經(jīng)被認(rèn)為在這場(chǎng)危機(jī)中“獨(dú)善其身”的高盛，因第三季度利潤(rùn)下滑70％，身上落滿了懷疑的目光。
　　在今年發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)時(shí)，高盛利潤(rùn)僅僅下滑11％，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)還說(shuō)，高盛這艘華爾街投資銀行的領(lǐng)頭巨艦再一次展示了自己“抗擊大風(fēng)大浪”的能力。
　　但9月16日高盛發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)，利潤(rùn)下降70%，這是自其1999年上市以來(lái)季度收入跌幅最大的一次。
　　記者19日聯(lián)系高盛中國(guó)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人，該人員說(shuō)，公司最近和證監(jiān)會(huì)、央行等不斷交流、溝通，也在看事態(tài)如何變化，但是公司這個(gè)時(shí)候肯定不會(huì)出來(lái)講話。
　　在這極度動(dòng)蕩不安的幾天里，雷曼兄弟（Lehman Brothers）破產(chǎn)，美林首席執(zhí)行官約翰?賽恩在3天時(shí)間里把公司飛速地賣給了美國(guó)銀行（Bank of America），高盛仍然堅(jiān)稱，自己可以作為一家獨(dú)立的投資銀行幸存下來(lái)，不需要與一家商業(yè)銀行合并，以獲得更為堅(jiān)實(shí)的資金后盾。
　　高盛首席財(cái)務(wù)官大衛(wèi)?維尼亞（David Viniar）說(shuō)，他們對(duì)雷曼和美林的員工“非常同情”。但他表示，從商業(yè)角度來(lái)講，高盛將從其最有力競(jìng)爭(zhēng)者們的消亡中獲利。維尼亞說(shuō)，“競(jìng)爭(zhēng)減少了，這對(duì)我們更有利。我們有了定價(jià)權(quán)，這甚至帶給我們更好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)�！�
　　
　　從天堂到地獄
　　
　　次貸危機(jī)爆發(fā)之前，布蘭克費(fèi)恩喜歡講的一句話是“自1998年以來(lái)從未感覺(jué)如此良好”。那一年，俄羅斯債務(wù)拖欠危機(jī)使得高盛和全球金融市場(chǎng)陷入了困境，布蘭克費(fèi)恩當(dāng)時(shí)帶領(lǐng)高盛集團(tuán)英國(guó)子公司成功地渡過(guò)了危機(jī)，從而使人們對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理能力另眼相看。
　　目前高盛擁有多少不良資產(chǎn)外界不得而知，不過(guò)華爾街普遍猜測(cè)，他們的不良資產(chǎn)比雷曼和美林少得多。
　　迄今為止事態(tài)推進(jìn)的每一步都超過(guò)了人們的想象，次貸危機(jī)爆發(fā)后，高盛因?yàn)槌晒︻A(yù)見(jiàn)了危機(jī)，去年全年都采取了和大多數(shù)華爾街投行反向的操作，從而使得它去年的盈利又再創(chuàng)新記錄。但高盛終究沒(méi)有躲過(guò)這場(chǎng)海嘯。
　　
　　有個(gè)笑話說(shuō)，一般的公司里分為“有錢人”和“沒(méi)錢的人”，而高盛里面則分為“有錢人”和“有游艇的有錢人”，以此來(lái)形容高盛的待遇之高。
　　美國(guó)現(xiàn)任財(cái)政部長(zhǎng)、高盛前任董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官亨利?保爾森(Henry Paulson)在2005年年底領(lǐng)到了3800萬(wàn)美元的年終獎(jiǎng)，創(chuàng)下了華爾街記錄。
　　2006年5月，保爾森執(zhí)掌美國(guó)財(cái)政部，將高盛這架賺錢能力驚人的機(jī)器留給了布蘭克費(fèi)恩。
　　與保爾森的強(qiáng)硬、冷峻無(wú)情和一言九鼎相比，布蘭克費(fèi)恩給人感覺(jué)多了一份親切。這位前“黃金推銷員”個(gè)頭不高，有些謝頂，他自謙并且和藹可親。但若你因此輕視他，顯然就大錯(cuò)特錯(cuò)了。
　　布蘭克費(fèi)恩再接再厲，在2006年年底和2007年年底都交上了非常漂亮的作業(yè)，盈利分別飆升70%和32.7%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的95億美元及116億美元。他本人也將華爾街投資銀行首席執(zhí)行官的年終獎(jiǎng)記錄兩次刷新，2006年年底，布蘭克費(fèi)恩領(lǐng)到了5340萬(wàn)美元；為了獎(jiǎng)勵(lì)他帶領(lǐng)高盛團(tuán)隊(duì)在應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)中的出色表現(xiàn)，去年年底布蘭克費(fèi)恩的年終紅包更是達(dá)到了1億美元。
　　將高盛一手帶上巔峰的保爾森，如今在財(cái)政部用前所未有的巨大權(quán)力處理著遠(yuǎn)比1987年上任的格林斯潘更為棘手的經(jīng)濟(jì)危機(jī)問(wèn)題，布蘭克費(fèi)恩則帶領(lǐng)著高盛小心翼翼地前行，最終仍然成為這家在雷曼兄弟成立之后11年開(kāi)張，迄今已有139年歷史的獨(dú)立投資銀行的“終結(jié)者”。華爾街神話至此結(jié)束。
　　
　　盡可能保守的運(yùn)作方式
　　
　　2007年1月，美國(guó)《商業(yè)周刊》在一篇《布蘭克費(fèi)恩：郵政工人的兒子執(zhí)掌高盛》報(bào)道中，以高盛董事兼前高級(jí)合伙人史蒂芬?弗里德曼（Stephen Friedman）的話結(jié)尾：“在過(guò)去的十幾年里，我們經(jīng)歷過(guò)足夠多的市場(chǎng)混亂，因此知道將會(huì)出現(xiàn)另一次混亂”，“但勞埃德清楚，樹(shù)長(zhǎng)不到天上去，不會(huì)有一帆風(fēng)順、無(wú)休止的擴(kuò)張。”
　　文章中說(shuō)，“一些觀察人士認(rèn)為，對(duì)高盛而言，更大的威脅在于可能爆發(fā)的全球金融危機(jī)�！贝藭r(shí)次貸危機(jī)剛剛有星火之勢(shì)。
　　2006年年底，次貸危機(jī)爆發(fā)之前，高盛緊急召開(kāi)了一個(gè)以“抵押風(fēng)險(xiǎn)”為主題的會(huì)議。會(huì)議之后，從成立之時(shí)就以保守著稱的高盛決定減持抵押貸款相關(guān)債券，并且購(gòu)買高價(jià)的保險(xiǎn)，作為抵抗進(jìn)一步損失的保護(hù)性舉措，此舉讓這家百年投行避免了次貸危機(jī)的災(zāi)難。
　　之后當(dāng)雷曼和美林以激進(jìn)風(fēng)格繼續(xù)增持抵押貸款債券的時(shí)候，高盛則在2007年做著與其他投行相反的事情。利用衍生工具在抵押貸款市場(chǎng)上保持凈空頭部位，因而從抵押貸款市場(chǎng)的熊市中獲利。
　　到2007年末，高盛通過(guò)沽空次級(jí)貸款獲利高達(dá)40億美元，不僅成功躲避次貸危機(jī)，還創(chuàng)下了遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)花旗、美林等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出色業(yè)績(jī)。
　　你可以說(shuō)這個(gè)決定是出于高盛高人一籌的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，但是和資本市場(chǎng)上其他決策行為一樣，也未必不能說(shuō)這其實(shí)是一種押注。高盛在本質(zhì)上和摩根士丹利、美林、雷曼等其他公司并沒(méi)有什么不同，只不過(guò)押注的成功率比其他公司更高一些而已。
　　即便在當(dāng)時(shí)，勞埃德?布蘭克費(fèi)恩也說(shuō)：“迄今為止，在其他投行遭遇到較大困難時(shí)，我們可能還表現(xiàn)不錯(cuò)。但是，沒(méi)有任何一個(gè)人、任何一家機(jī)構(gòu)能夠一直擁有出眾表現(xiàn)。因此，我們?cè)诮?jīng)營(yíng)方面必須保守一些，爭(zhēng)取不會(huì)受到太大的影響�！�
　　他還說(shuō)，在證券業(yè)這樣一個(gè)動(dòng)蕩的行業(yè)，“任何人都有走背運(yùn)的時(shí)候”。
　　上個(gè)季度，高盛和摩根士丹利的杠桿比例分別為24倍和25倍，這一比例高于商業(yè)銀行，但低于雷曼兄弟今年早些時(shí)候32倍的最高值和貝爾斯登的33倍。
　　美國(guó)銀行首席執(zhí)行長(zhǎng)肯尼思(Kenneth Lewis)9月15日接受CNBC電視頻道采訪時(shí)預(yù)計(jì)，剩下的兩大投行目前的狀況堅(jiān)持不了一兩年。
　　事實(shí)證明，他過(guò)于樂(lè)觀了。
　　在2006年4月的那期《市場(chǎng)》雜志中，彭博社還評(píng)價(jià)道：“當(dāng)麻煩來(lái)到時(shí)，CEO們就會(huì)去找高盛（when trouble calls，CEOs call Goldman Sachs）�！�
　　那恰好是保爾森最后執(zhí)掌高盛的日子，此后他成為美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)，以另外一種方式去迎接這一場(chǎng)華爾街的大風(fēng)暴。

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