楊凱生:行長算賬
發(fā)布時間:2020-04-11 來源: 散文精選 點擊:
工商銀行成了市場的風(fēng)向標(biāo) 2007年1月13日,中國人民大學(xué)逸夫會議中心,第十一屆(2007)中國資本市場論壇講臺上,與列席的嘉賓相比,楊凱生正襟危坐,表情冷然嚴(yán)謹(jǐn)。坐在他身邊的中國證券監(jiān)督管理委員會副主席屠光紹倒是活潑許多,他走到講臺前侃侃而談,當(dāng)聊及近年來資本市場的波動時,他不乏風(fēng)趣地望向楊凱生說道:
“當(dāng)然了,我今天來還說這個市場里面有波動,可能大家會非常關(guān)心,但是我一看我們的來賓里面有我們楊行長,市場有一些波動的情況大家可以問他。因為楊行長是工商銀行的,工商銀行在我們這個市場里面成為了風(fēng)向標(biāo)……”
不言而喻。屠光紹所指的“風(fēng)向標(biāo)”,即去年10月27日,中國工商銀行的A股及H股分別在上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所同日掛牌上市。
如今想起,楊凱生唯在那天面對媒體“喜形于色”、“有問必答”。那天上午,由于工行在上海證券大廈上市的A股,要比在香港聯(lián)合交易所上市的H股提前半小時,所以工行各地分行的代表、證券界的各路人馬、政府部門的代表、幾十家媒體都早早守在大廈一樓那塊巨大的工行展示牌前。
9點30分。A股啟動,楊凱生手中的紅錘落下敲響,交易大廳電子屏上顯示工行A股的開盤價為“3.40”,全場歡呼雀躍,楊凱生也笑了,“心情很好”、“今天是個好天氣”,是他在那天對記者說得最多的幾句話。
“我想實現(xiàn)中國工商銀行的上市是工商銀行發(fā)展史上的一個重要的里程碑。我認(rèn)為這個評價可能不過分,在工商銀行發(fā)展史上是一個里程碑式的事件。”盡管滴水不漏,站在論壇上,發(fā)表感言時,楊凱生還是微瀾起伏,一再重復(fù)了講稿里的“里程碑”而不自知。
2005年4月,工行的股份制改革方案獲得國家正式批準(zhǔn),工行完成了中央?yún)R金公司150億美元外匯注資的入賬工作,重組了資本結(jié)構(gòu)。并于同年10月28日,在北京正式掛牌成立了中國工商銀行股份有限公司,楊凱生出任銀行行長。
2006年4月,楊凱生在第二屆中國金融改革高層論壇上暢言,“今年,我們將力爭選擇合適的時機,以合理的規(guī)模、價格和結(jié)構(gòu)實行公開發(fā)行上市!
股改的價值與質(zhì)疑
“在這里我還想說一下我們工行的上市使我們的國有股權(quán)獲得了一個極大的增值!
“我們在改制前國家是注資了,有一些不良資產(chǎn)是剝離了。這可以證明黨中央國務(wù)院當(dāng)時下這么大的決心。但是通過了上市之后我們國有股權(quán)的上市收益是多少呢?我們算了一下大概是13000億。實際上我們的增值達(dá)到了7000多億!
除了工行上市覆蓋了當(dāng)初財務(wù)重組的成本,同時,“工行的A股、H股大概一共創(chuàng)造了5000億美金的市場需求,大概4萬億人民幣。國際股的倍數(shù)超過了國內(nèi)股的14倍,香港的H股的發(fā)行超過了60多倍。”
那么工商銀行上市這件事情,對于工商銀行自身來說,對于中國的資本市場來說,它到底具有一些什么意義呢?
“成功上市不僅為工商銀行打造了一個良好的境內(nèi)外的融資平臺,更重要的是使得工商銀行的經(jīng)營狀況完全地、公開地、透明地置于整個市場之下。很多人擔(dān)心,國家注資了、財務(wù)報表好看了、資產(chǎn)報表改善了,那會不會幾年以后又出現(xiàn)新的問題,保證不出現(xiàn)新的問題的力量在哪里?我相信很重要的一個不可或缺的力量在于市場的監(jiān)管。上市給工商銀行所帶來的是嚴(yán)格的資本市場的監(jiān)管和輿論的監(jiān)督。這是我們上市最重要的意義!
“另外,上市使得我們的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步實現(xiàn)了多元化,我們不再是國有獨資的商業(yè)銀行,這對公司治理的意義,我想是不言而喻的。”
然而,有人曾對他的樂觀表示質(zhì)疑:
他絲毫沒有提到業(yè)務(wù)額和利潤在世界上是第幾。至少,在福布斯的按照營業(yè)額進(jìn)行的全球五百強排名中,全球商業(yè)銀行中的匯豐,花旗,瑞士銀行,富通銀行,荷蘭國際,德意志銀行……它們實際營業(yè)額都在工商銀行之上,工商銀行只能排25名,這還不算那些投資銀行(摩根,美林)。而如果論利潤的話,工行恐怕在全球連前100名都進(jìn)不去……
關(guān)于此類問題,不知匆匆離場,素來低調(diào)的楊凱生會作何回答?也許,他在此次資本論壇上的一席發(fā)言,值得關(guān)注:
“……也許有人會問,在上市之前,在改制之前,乃至在中國的商業(yè)銀行經(jīng)營狀況很不理想的那些年代,我們也曾經(jīng)看到過多次所謂的排序,一會兒是全世界第八大銀行,一會兒是500強里面的多少家。那么上市之后的市值排名第二、第三、第四、第五有什么意義呢?因為市值既有量的概念更有質(zhì)的因素在里面,反映了一個銀行的規(guī)模,也在一定意義上反映了你的經(jīng)營質(zhì)量。所以我想市值是有意義的!
但對于工商銀行高企的股價,中國社科院金融研究所結(jié)構(gòu)金融研究室主任殷劍峰則有不同看法,他針對去年最后一個交易周里,中國銀行和工商銀行分別暴漲36%與31%的現(xiàn)象說:“據(jù)我所知,最后一個交易日股市的暴漲,引起了監(jiān)管部門的擔(dān)憂。”
“這種擔(dān)憂還不算明顯。工行的漲勢不排除基金在幕后炒作的力量。當(dāng)工行的股價從開盤價3元多漲到6元多時,就有點不正常了。其中是有泡沫存在的!鄙虾|北證券交易所的證券分析師郭峰說。
國泰君安研究所所長李迅雷則說,“總體上股市目前還是健康的,但如果工行的股價漲多了,那就是非理性的。我不同意將工行股價的走勢看成市場波動的風(fēng)向標(biāo),你看工行的股指現(xiàn)在下跌了,但其他股票卻在漲!
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