吳忠吉:臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)與兩岸貿(mào)易分析
發(fā)布時(shí)間:2020-05-26 來(lái)源: 散文精選 點(diǎn)擊:
「內(nèi)容提要」1980年左右,臺(tái)灣島內(nèi)資源稟賦由早期勞動(dòng)力充沛與資本不足逆轉(zhuǎn)為勞動(dòng)力不足與資本過(guò)剩,過(guò)剩的資本涌進(jìn)房地產(chǎn)業(yè),引起房地產(chǎn)帳面價(jià)值虛漲與狂飆,進(jìn)而帶動(dòng)股市形成泡沫經(jīng)濟(jì)。1994年泡沫經(jīng)濟(jì)開(kāi)始破滅。過(guò)剩資本的另一出路就是海外投資,大陸近年來(lái)吸引了幾近半數(shù)的臺(tái)灣海外投資,兩岸貿(mào)易顯示上下游的垂直分工關(guān)系。泡沫經(jīng)濟(jì)的興滅與海外投資是臺(tái)灣近20年來(lái)經(jīng)濟(jì)變遷的兩股浪潮,也是臺(tái)灣低增長(zhǎng)與高失業(yè)率時(shí)代形成的主要原因。
「關(guān)鍵詞」臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)/產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)/海外投資/兩岸貿(mào)易
緣起
依賴(lài)充沛勞力從事工業(yè)化的臺(tái)灣,因人口出生率降低,教育發(fā)展延宕年青人口工作年齡,再加上早期初級(jí)勞力的老化,于1980年左右,島內(nèi)資源稟賦從早期勞力充沛與資本不足逆轉(zhuǎn)為勞力不足,也襯托出資本過(guò)剩的局面。資本過(guò)剩,使投資意愿衰降,投資率由1980年的30.61%逐年下降至1986年的18.12%.1970年之前,臺(tái)灣貿(mào)易呈長(zhǎng)年逆差,1971年至1978年的經(jīng)常順差,終在1978年從長(zhǎng)年貿(mào)易的沖銷(xiāo)中開(kāi)始累積有17億美元的貿(mào)易準(zhǔn)備,1980年的貿(mào)易順差所累積的外匯為15.93億美元。然而1981年投資率下降,開(kāi)始?jí)簲D出龐大的貿(mào)易順差,從順差累積得的外匯金額于1988年達(dá)867.28億美元,外匯存量累積平均年增長(zhǎng)率高達(dá)64.81%.外匯存量快速累積的結(jié)果,于臺(tái)幣價(jià)位不升,反由35.96元兌一美元貶值至1983年的40.22元,再緩慢升值至1985年的39.80元。幾乎不升反降的情況促成島內(nèi)新臺(tái)幣供給快速增加。1986年年增長(zhǎng)率達(dá)51.4%,1987年與1988年也有37.7%與24.4%異常的激增率。
島內(nèi)過(guò)多的貨幣并未引發(fā)物價(jià)膨漲,反基于投資理財(cái)?shù)倪x擇,大量地涌進(jìn)房地產(chǎn),即刻引起房地產(chǎn)帳面價(jià)值的虛漲與狂飆。資產(chǎn)帳面價(jià)值的飆漲,全額灌注于反映股東權(quán)益的凈值中,從而帶動(dòng)1987年與1988年股市的飆漲。這便是臺(tái)灣泡沫經(jīng)濟(jì)的興起。
企業(yè)以飆漲的資產(chǎn)重新向金融機(jī)構(gòu)抵押借款,并擴(kuò)大企業(yè)規(guī);蜣D(zhuǎn)投資其它事業(yè),帶來(lái)社會(huì)假象的繁榮。飆漲過(guò)頭的房地產(chǎn)價(jià)位,引誘建筑業(yè)擴(kuò)大住宅與非住宅的興建。終因空余房屋過(guò)多,房地產(chǎn)價(jià)位于1994年開(kāi)始下滑。抵押品價(jià)值不足使金融機(jī)構(gòu)形成超貸,企業(yè)賴(lài)帳也促成金融機(jī)構(gòu)呆帳持續(xù)升高并緊縮銀根,遂使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈,形成潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)。
其次,外匯快速的累積終使新臺(tái)幣價(jià)位于1986年開(kāi)始升值,由1985年的39.80元兌一美元升值至1989年的26.16元,并且在1989年至1996年維持在25.40元與28.50元的穩(wěn)定狀態(tài)。高價(jià)位且平穩(wěn)的匯率引動(dòng)臺(tái)灣海外投資的興起,開(kāi)導(dǎo)臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
泡沫經(jīng)濟(jì)的興滅與海外投資的興起,是臺(tái)灣近二十年來(lái)經(jīng)濟(jì)變遷的兩股浪潮,也是臺(tái)灣低增長(zhǎng)與高失業(yè)率時(shí)代形成的主要原因。
臺(tái)灣的海外投資
國(guó)際貿(mào)易的主要功能,就是促使各國(guó)依循各自相對(duì)利益,從事生產(chǎn)分工。其次,國(guó)際間的均衡調(diào)整,在于邊際值的均等。中國(guó)大陸改革開(kāi)放的國(guó)際經(jīng)濟(jì)意涵,是提供國(guó)際市場(chǎng)龐大的廉價(jià)勞力。經(jīng)由制成品的輸出,或?yàn)橥赓Y企業(yè)輸出勞務(wù),導(dǎo)致國(guó)際間工資的下跌與通貨緊縮。使往來(lái)國(guó)家由原有勞力不足逆轉(zhuǎn)為勞力過(guò)剩。不僅工資下跌,還導(dǎo)致勞工的失業(yè),并因低薪初級(jí)勞工工資的下降或失業(yè)導(dǎo)致社會(huì)所得分配的惡化。
大陸工業(yè)化也是從傳統(tǒng)民生工業(yè)開(kāi)始,以其廉價(jià)勞力的優(yōu)勢(shì),占領(lǐng)他國(guó)的國(guó)際市場(chǎng)。包括臺(tái)灣在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家與地區(qū),在自廉價(jià)勞力至科技與管理能力的相對(duì)利益方面,臺(tái)灣與歐美日間的貿(mào)易,其廉價(jià)勞力的優(yōu)勢(shì)不及東南亞與大陸;
而與東南亞與大陸間的貿(mào)易,其科技與管理的優(yōu)勢(shì)又不及歐美日。兩頭相對(duì)優(yōu)勢(shì)的收縮,使臺(tái)灣貿(mào)易趨于萎縮。出口占GDP 的比率由1986年的58.10%,降至1992年的43.55%;
1995年后才又由1994年的43.65%回升為47.98%,漸次提升至2000年的54.44%的水準(zhǔn)。
從1990年至2002年累積投資額觀察,僑外來(lái)臺(tái)投資金額為430億美元,而臺(tái)商海外投資為583億美元,后者高于前者,表示臺(tái)灣不再是國(guó)際資金凈流入地區(qū),反而已是國(guó)際資金的凈輸出區(qū)域。在海外投資中,往大陸地區(qū)的比率高達(dá)45.68%.其中1993年、1997年與2002年的比率都超過(guò)50%以上,顯示大陸已是臺(tái)灣主要投資地區(qū)。
因應(yīng)相對(duì)利益的選擇,臺(tái)灣企業(yè)調(diào)適的主要方法是勞力密集的產(chǎn)業(yè)往東南亞與大陸投資,金融保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)則往美洲投資。因此,往大陸投資多以制造業(yè)為主,占對(duì)大陸總投資的91.10%;
但往大陸以外地區(qū)投資卻以服務(wù)業(yè)為主,占總投資額的66.15%.因此大陸投資對(duì)臺(tái)灣的影響應(yīng)多集中于臺(tái)灣的制造業(yè)。
資料來(lái)源:“經(jīng)濟(jì)部投資審議委員會(huì)”,《“中華民國(guó)”華僑及外國(guó)人投資、對(duì)外投資、對(duì)大陸間接投資統(tǒng)計(jì)月報(bào)》,2003年3月。
從時(shí)序上觀察,臺(tái)灣往大陸投資初期以民生工業(yè)與石化工業(yè)為主,但1998年以后改朝電子精密業(yè)集中。另外僑外商來(lái)臺(tái)投資的制造業(yè)比率雖不大,但如表2,也以?xún)H次于金融保險(xiǎn)業(yè)而有18.18%之電子精密業(yè)為主。電子精密業(yè)由外商至臺(tái)灣投資,而臺(tái)商又往大陸投資,此似乎顯示在加工層次上,臺(tái)灣是歐美日的下游,而大陸是臺(tái)灣的下游。
兩岸經(jīng)由投資所發(fā)展的經(jīng)貿(mào)關(guān)系,在產(chǎn)業(yè)間已經(jīng)由相互的平行推擠,轉(zhuǎn)為上下游的垂直分工關(guān)系。這種現(xiàn)象表示臺(tái)商在大陸投資,已使兩岸從競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)橘Q(mào)易互補(bǔ)關(guān)系;
而且,由于大陸加工位處臺(tái)灣下游,所以臺(tái)灣對(duì)大陸享有高額的貿(mào)易順差,這是兩岸經(jīng)貿(mào)整合的一個(gè)有利結(jié)果。
資料來(lái)源:“經(jīng)濟(jì)部投資審議委員會(huì)”,《“中華民國(guó)”華僑及外國(guó)人投資、對(duì)外投資、對(duì)大陸間接投資統(tǒng)計(jì)月報(bào)》,2003年3月。
資料來(lái)源:“經(jīng)濟(jì)部投資審議委員會(huì)”,《“中華民國(guó)”華僑及外國(guó)人投資、對(duì)外投資、對(duì)大陸間接投資統(tǒng)計(jì)月報(bào)》,2003年3月。
兩岸的貿(mào)易
往香港出口的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),如表4所示,紡織品所占比率由30.37%逐年下降至2001年的14.38%;
金屬制品的比率則呈提高走勢(shì),但成長(zhǎng)在近年來(lái)有趨緩現(xiàn)象;
橡塑料制品的比率則變化不大;
然而電機(jī)產(chǎn)品的比率卻快速地由25.57%提升至47.11%.大致上,呈現(xiàn)電機(jī)產(chǎn)品取代紡織品的出口趨勢(shì)。這便是臺(tái)灣出口比率于近年來(lái)又告回升的原因之一。
在進(jìn)出口過(guò)程上,自香港的進(jìn)口比率1989年為4.22%,呈逐年下降之勢(shì),至2002年已降為1.54%.往香港的出口比率于1952年至1987年期間平均為7.53%,但自1988年跳升為9.21%后,便呈逐年上升至1997年的23.50%,并于2002年達(dá)23.64%,首次超越往美國(guó)20.48%的出口比率。香港已成為臺(tái)灣第一大出口地區(qū)。
資料來(lái)源:“經(jīng)建會(huì)”,《Taiwan Statistical Data Book》,2002.
從轉(zhuǎn)口之間接貿(mào)易觀察,自大陸的進(jìn)口比率由1987年的0.83%,緩慢上升至2002年的2.94%;
往大陸出口的比率則由1987年的2.28%上升至1995年的8.85%后,轉(zhuǎn)趨下降至2000年的6.47%,但2001年回升至7.17%,于2002年又達(dá)7.89%.不論從港臺(tái)間的貿(mào)易,或從大陸與臺(tái)灣間的轉(zhuǎn)口貿(mào)易觀察,均看出臺(tái)灣往大陸的出口比率遠(yuǎn)高于自大陸的進(jìn)口比率。這顯示臺(tái)灣對(duì)來(lái)自中國(guó)大陸的進(jìn)口有所管制,或中國(guó)大陸工業(yè)生產(chǎn)位居臺(tái)灣下游。
再者,臺(tái)灣對(duì)外貿(mào)易自1976年以來(lái),均呈貿(mào)易的常年順差。然而,若將對(duì)香港的進(jìn)出口排除,卻自1992年以后,臺(tái)灣對(duì)香港以外地區(qū)的貿(mào)易都轉(zhuǎn)呈逆差的情勢(shì)。兩岸的貿(mào)易呈現(xiàn)出臺(tái)灣居上游而大陸居下游的垂直分工關(guān)系,這是臺(tái)灣仍能維持高額順差的重要因素。
臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與勞工失業(yè)
臺(tái)商大陸投資對(duì)臺(tái)灣境內(nèi)生產(chǎn)而言,形同島內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)地外移,但因海外投資形同企業(yè)經(jīng)營(yíng)版圖擴(kuò)大,行銷(xiāo)管理與產(chǎn)品設(shè)計(jì)作業(yè)增加,因此企業(yè)對(duì)高級(jí)勞力需求增加,而對(duì)加工生產(chǎn)線(xiàn)上的初級(jí)勞力需求則減少。
制造業(yè)產(chǎn)值比率自1951年以來(lái),如一般開(kāi)發(fā)中國(guó)家為累積資本而呈長(zhǎng)期降低的消費(fèi)支出比率,因經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)與家庭所得增加,于1988年開(kāi)始止降回升,且消費(fèi)內(nèi)容也由日用制品的需求轉(zhuǎn)為服務(wù)的需求,投資理財(cái)需求也帶動(dòng)金融保險(xiǎn)業(yè)的興起,如此,使臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)逐漸由工業(yè)朝服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型。
臺(tái)灣制造業(yè)產(chǎn)值占GDP 的比率于1988年開(kāi)始衰降,但泡沫經(jīng)濟(jì)興起引發(fā)建筑業(yè)的擴(kuò)張,適時(shí)吸收了制造業(yè)可能失業(yè)的初級(jí)男性勞力;
同時(shí)服務(wù)業(yè)的擴(kuò)張也適時(shí)地吸收制造業(yè)可能失業(yè)的初級(jí)女性勞力。結(jié)果,制造業(yè)產(chǎn)值的衰降不僅未引發(fā)臺(tái)灣失業(yè)率的上升,反使失業(yè)率從1985年的2.92%逐年下降至1993年的1.45%.兩岸經(jīng)貿(mào)整合使兩岸產(chǎn)業(yè)關(guān)系由產(chǎn)業(yè)間的平行推擠,轉(zhuǎn)為產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直分工,且大陸工業(yè)生產(chǎn)居于臺(tái)灣工業(yè)生產(chǎn)的下游,并密集于電子精密業(yè),使臺(tái)灣電子精密業(yè)取代傳統(tǒng)工業(yè),成為臺(tái)灣主要的出口工業(yè),制造業(yè)的產(chǎn)值比率才止降回升。但科技工業(yè)的發(fā)展仍是增加對(duì)高級(jí)勞力的需求,而降低對(duì)初級(jí)勞力的依賴(lài)。
1994年,泡沫經(jīng)濟(jì)幻滅,引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)困窘與金融呆帳危機(jī),不僅工業(yè)投資衰降,連服務(wù)業(yè)的發(fā)展也陷于停滯狀態(tài)。建筑業(yè)也因盲目擴(kuò)建,空房過(guò)多而開(kāi)始衰降。建筑業(yè)與服務(wù)業(yè)喪失吸納失業(yè)人口的功能,臺(tái)灣失業(yè)率開(kāi)始上升至2000年的2.99%.2001年臺(tái)灣境內(nèi)投資衰降到了空前的20.61%,出口也衰退到了7.77%,失業(yè)率攀升至4.57%,2002年更創(chuàng)下5.17%的空前紀(jì)錄。
失業(yè)率的攀升導(dǎo)致工資的下降,也使所得分配惡化,形成嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題。然而與其將失業(yè)問(wèn)題歸罪為兩岸經(jīng)貿(mào)發(fā)展結(jié)果,不如應(yīng)說(shuō)是臺(tái)灣泡沫經(jīng)濟(jì)與投資環(huán)境惡化的產(chǎn)物。如何化解金融危機(jī),改善投資環(huán)境,從事人力投資導(dǎo)向的教育改革,并創(chuàng)發(fā)靈活的就業(yè)市場(chǎng),才是臺(tái)灣所應(yīng)克服的重要難題。
吳忠吉/臺(tái)灣大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授
來(lái)源:《世界經(jīng)濟(jì)與政治論壇》2004年第1期
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