“中美經貿關系研究”課題組

　　[摘要]中國是當今世界最大的、發(fā)展最迅速的發(fā)展中國家，美國是當今世界最大的、最先進的發(fā)達國家，恐怕在人類歷史上還從來沒有出現(xiàn)過兩個經濟發(fā)展水平有如此代差的國家其經濟聯(lián)系卻又是如此的密切。但是，現(xiàn)實中兩國卻在貿易、資本流動、匯率等諸多雙邊經貿關系上存在著分歧甚至沖突，兩國的經濟關系是和諧的嗎？或者能夠向和諧的方面發(fā)展嗎？這些問題應該從中美經濟關系的現(xiàn)狀以及未來發(fā)展的趨勢來尋求解答。

　　[關鍵詞]中美經濟；
和諧世界；
匯率低估；
貿易摩擦

　　看待現(xiàn)實的中美經濟關系，應當將其分解為不同組成部分。比如體現(xiàn)在貿易、投資和金融甚至由此上升到政治沖突層面的關系。然后再對這些方面加以綜合提煉，借此反映中美經濟關系的全貌。中美經濟關系的發(fā)展史和現(xiàn)狀已經充分證明，每一個方面的問題，都不會是單獨出現(xiàn)，而是與其他方面呈現(xiàn)更多的關聯(lián)，如貿易不均衡與兩國匯率爭端就直接相關，直接投資給貿易關系的變動增加了許多新的特征，等等。有見識的經濟學家，基本上都是按照這種分析路徑，既要分門別類地說清問題，又著重在“關聯(lián)環(huán)節(jié)”、“關節(jié)點”上指明關系，點出問題的實質和影響。另外，按照傳統(tǒng)的經濟理論，兩國經濟互補更容易導致和諧，而同一產業(yè)中存在的競爭是沖突的起因。觀察中美經濟的現(xiàn)狀后卻發(fā)現(xiàn)，經濟結構的互補性與同一產業(yè)中的競爭之間的界限并不清晰，經常是互為條件又互相補充，共同推動兩國經濟的發(fā)展。解釋這樣的問題，應從時下最突出的矛盾現(xiàn)象著手，即匯率問題上的爭議、貿易非均衡和中國融入國際金融體系三方面去分析和認識。最后，我們將對中美經濟關系的“和諧”因素做出適當?shù)慕馕�。如果在政策導向擴大和培育這些因素，則兩國經濟的有效互動必將對世界的經濟和諧做出貢獻。

　　一、人民幣匯率問題：一場可以改善的博弈

　　自從2001年英國金融時報提出人民幣匯率的所謂低估問題，[1]匯率問題似乎就成了中國與發(fā)達國家之間在貿易和投資談判中的焦點問題，中美之間亦不例外。人民幣是被低估了嗎？退一步說，低估的人民幣真的就是美國對中國巨大貿易逆差的唯一替罪羊，還有其他原因嗎？匯率問題一定就是中美之間的一場零和博弈嗎？

　　或許從雙方對上述問題的不同解釋中，可以窺見爭端的原由。美國政府堅持認為人民幣幣值被嚴重低估，美國各界主要從兩個方面指責人民幣匯率問題：一是指責中國政府操縱人民幣匯率，違反了國際貨幣基金組織(IMF)協(xié)定第四條的規(guī)定；
二是指責中國壓低人民幣匯率，構成了對中國出口產品的補貼，違反了世貿組織(WTO)反補貼協(xié)議。[2]美元認為嚴重低估的人民幣使中國商品在美國市場上暢行無阻，導致中美之間巨大的貿易逆差，并造成相同行業(yè)美國工人的大量失業(yè)，是美國經濟增長放緩的罪魁禍首之一。中方則認為，首先，美國的巨額貿易逆差并不是由于人民幣幣值低估造成的，美國制造業(yè)結構的升級和美國政府一向奉行的過度消費政策才是美國巨額貿易逆差的主要原因；
其次，人民幣的大幅升值將使中國的出口貿易嚴重下挫，進而不利于經濟增長；
第三，人民幣升值意味著美元貶值。如今我國持有的巨額美元外匯儲備的保值就成了大問題，因此拒絕快速升值。

　　可以看到，匯率角逐的背后原因主要出自于雙方對于國內宏觀經濟安全上的考慮。這是雙方博弈的底線。拿中方來說，雖然做出人民幣小步頻繁升值的決策，但是并非出于對美的要求妥協(xié)，重要的是基于既要使人民幣的價格符合供求規(guī)律，又要讓人民幣幣值的波動不會對國內宏觀經濟秩序造成大的沖擊這樣的雙重考慮。換言之，即便有一方做出讓步，但是對方卻不會因為獲勝從而在利益上有很大的改善，因為這些在談判中獲得的收益并不能左右國內經濟結構變動，后者有著自己的變動規(guī)律。因此，我們可以說，這是一場沒有勝者的爭論。

　　1.從美國角度著眼

　　美國政府認為是中國產品大量進入美國市場造成美國制造業(yè)萎縮，大量產業(yè)工人失業(yè)。為什么中國產品能夠迅速占領美國市場呢？在美國人看來，則是由于人民幣幣值被低估，中國政府給予出口產品以巨大補貼，從而使得中國產品在價格上有著更大的競爭力。因此只要逼迫人民幣升值，同時美國采取反傾銷等措施，自己巨額貿易逆差的問題就有望解決，已經萎縮的制造業(yè)就可以復蘇，工人也可以馬上就業(yè)，政府壓力得以減輕。然而這恰恰反映了“美國式思維”的缺陷，有了問題先找別人的責任，自己一貫正確。但是事實卻與之相反。

　　可以證明，不是由于中國產品進入美國市場造成美國制造業(yè)萎縮。美國工人失業(yè)的主因，在于本土制造業(yè)為減輕成本壓力從而獲得相對收益而大量外移所造成的。美國勞動力成本普遍高于世界其他國家，在競爭日益激烈的制造業(yè)部門，只有尋求更低的制造成本，企業(yè)才能生存。亞洲新興國家往往成為產業(yè)轉移的選擇。而在這些國家之中，中國由于擁有巨大供給量的勞動力市場，導致勞動力成本在相當長的時期維持低廉的狀態(tài)，再加上中國優(yōu)于其他亞洲國家的基礎設施和產業(yè)的配套能力，很多地方政府匠心獨具的引資政策，使得中國成為美國產業(yè)逐利性外移的首選。

　　因此，中國制造的產品大量進入美國，并不是人民幣匯率低估所致。美國的市場需求不能依靠已經呈現(xiàn)“空心化”特征的本土制造業(yè)來滿足，必須借助進口。換句話說，即使人民幣升值了，美中貿易量可能會減少，但是美國的貿易逆差并不會減少，因為需求的剛性決定了它必須從其他國家進口。所以可以結論，即使美國是爭端的勝者，美國的利益也不會得到根本改善。

　　2.從中國角度著眼

　　由于目前面臨著很大的通貨膨脹壓力，即使為了保持對外順差而使人民幣幣值不變，由多種因素引發(fā)的實際匯率也會升值，從而繼續(xù)影響中國的出口。當然升值也并非都帶來負面影響，以人民幣表示的能源進口價格因為升值會降低，可以緩解目前國內的價格上漲壓力。另外，目前中央做出的升值過程小步快跑政策就已經為國外投機基金創(chuàng)造了很大的升值預期，金融投機資本大量進入國內市場，使得國內流動性過剩問題更加嚴重，而且進一步刺激了本來就存在泡沫的股市和房市，不利于國內宏觀經濟的穩(wěn)定，同時也會削弱中央的貨幣政策效力。人民幣匯率的升值是一個客觀趨勢，政府希望其不升值同樣是辦不到的，但是升值幅度卻可以被控制(就像WTO協(xié)議允許發(fā)展中成員國在接受義務和責任時有一個“過渡期”那樣)。如果在談判中屈從美國的壓力，人民幣升值一步到位，可想而知，國內的經濟秩序將遭受何等規(guī)模的破壞。

　　人民幣匯率的變化(不管升值還是貶值，更重要的是考慮到其連鎖性的效果。比如升值雖使出口減少，但是由于外幣幣值相應降低而導致對華出口增加，無論升值還是貶值對各自的結果都不會是非正即負的)，應該取決于國內需要和大多數(shù)進出口企業(yè)的利益，這是制定匯率政策的根本考慮：

　　第一、出口產品中價格彈性較大的主要是紡織品，價格上漲會引起出口大幅減少。但是紡織行業(yè)的原料主要是化工產品(以石油為原料的化工產品)，而受人民幣升值影響，進口能源價格會降低，進而減少紡織行業(yè)的成本。因此，幣值提高導致國內紡織行業(yè)具有了一定程度的降價空間，這樣就可以減少國內出口企業(yè)的損失；

　　第二、成本受能源價格影響較小的企業(yè)人民幣升值將會對這些企業(yè)的出口帶來程度不一的沖擊。考慮到其單位產品價格較高，比如機電產品，人民幣升值對其出口價格的單位影響較小。如果考慮其需求價格彈性，國內企業(yè)的損失也并非同步同量。國家可以適當補貼那些損失企業(yè)，減少升值帶來的損失；

　　第三、我國是能源進口大國，幣值升高帶來的以人民幣表示的進口品價格降低所帶來的好處是顯而易見的。

　　通過上述的比較分析，可以發(fā)現(xiàn)：在這場博弈中，無論是哪一方，都存在好壞共同的結果。雙方博弈的目標竟然不能使得任何一方的所有組成部分都可以得到改善，反而徒增摩擦。匯率之爭只能說明中美經濟關系中的部分問題，摩擦也不能否定兩國在經濟結構方面的互補關系。有鑒于此，無論兩國之間有多少日曬雨淋，只要基礎性的需求和互利關系不變，和諧前景就值得看好。

　　二、貿易非均衡背離經濟互補性原則了嗎？

　　中美貿易現(xiàn)今最大的特征便是貿易非均衡，即在貨物貿易方面中方順差，美方逆差，而在服務貿易方面中方逆差，美方順差，總體來看中方為順差，中方對美貨物貿易順差大約為美方對華服務貿易順差的30多倍。從歷史數(shù)據來看，1995年中方對美順差為75億美元，占中方總體順差額的45%；
2000年為241億美元，占81%；
2005年為1142億美元，2007年前十個月中美貿易順差達到了約1341億美元。[3]中美貿易非均衡的現(xiàn)狀和加速發(fā)展態(tài)勢已經引起雙方的高度警覺，美方更是以此為由，頻頻要求人民幣升值和采取一系列針對中國輸美產品的反傾銷措施，力圖減少貿易逆差。

　　國際貿易理論中的一些論斷可以用來分析中美貿易非均衡形成的原因。當然，任何一個經濟學家的理論在解釋復雜的現(xiàn)實問題時，都不免會有局限性。必須從現(xiàn)實出發(fā)，結合一定的理論分析，才能科學地展望中美貿易關系的發(fā)展前景。

　　1.比較優(yōu)勢原理和要素稟賦原理

　　在國際貿易研究中人們習慣運用比較優(yōu)勢原理和要素稟賦原理來解釋和說明貿易發(fā)生的原因及好處。比較優(yōu)勢原理提出，即使一個國家在任意一種商品的生產中，其勞動生產率都處于絕對劣勢，仍然能夠在某種或某些商品生產上具有比較優(yōu)勢，通過生產和出口具有比較利益的商品來增加福利。參與貿易的各國將以自己的比較優(yōu)勢進行專業(yè)化的國際分工，進而促進資源的優(yōu)化配置，提高勞動生產率，實現(xiàn)參與貿易者經濟福利的最大化。李嘉圖的比較優(yōu)勢原理是建立在勞動價值論和生產成本不變(靜態(tài)分析)的基礎上的，并非以貿易國家經濟結構的高下和進步為對象。另外，也不可能考慮當代以跨國公司直接投資拉動的“產品內貿易”的情況。應用此理論時需要根據現(xiàn)實情況加以充實完善。

　　要素稟賦原理認為，兩個地區(qū)發(fā)生貿易是由于商品價格的差異，商品的價格決定于各自的需求和生產因素的供給，特別是生產因素的相對稀缺性。正是由于不同地區(qū)其在不同生產要素方面的稟賦不同，才造成了要素價格的差異，進而影響產品價格的高低，并最終引起國家和地區(qū)間的國際貿易。有意思的是，如果依據要素稟賦原理，從表面上看是商品交易的國際貿易實質上卻是要素貿易，而且國際貿易會促使要素價格的均等化，也就是貿易的最終結果是不再發(fā)生貿易。與比較優(yōu)勢原理相比，要素稟賦理論更多地直接從要素價格出發(fā)，避開將真實成本換算為貨幣價格的麻煩；
注意到生產要素的豐裕和低廉價格是產品出口進而獲得順差的基本條件；
進口本國由于要素稀缺從而不能或較少生產的產品是有利的。當然，這個理論也忽視了很多國內外因素的變化，比如某些產業(yè)中由于規(guī)模收益的增加，新技術的采用而產生新的產品，從而使比較優(yōu)勢發(fā)生變化。因此，在解釋中美貨物貿易順差的時候，也必須對之加以更新。[4](P.26-137)

　　2.從理論和實際相結合的角度解讀中美貿易非均衡

　　中美在貨物貿易方面的現(xiàn)狀是中方順差，而且順差額在持續(xù)擴大。這主要是由于兩個原因：1.中國擁有大量廉價勞動力，而且相對于其他發(fā)展中國家來說素質較高；
2.大量美國和其他發(fā)達國家FDI的進入，中國已經成為跨國公司的加工廠。中國是大多數(shù)發(fā)展中國家里面義務教育實行的比較好的一個國家，因此即使是廣大農村勞動力的素質也相對于其他發(fā)展中國家來得高。中國勞動力人口總量龐大，物價水平相對于國際水平比較低廉，使得勞動力的價格相對低廉，兩相結合，勞動力本身就具有“性價比”方面的優(yōu)勢。同時，由于中央政府和地方政府推行優(yōu)惠的投資政策和利稅待遇，造就了良好的投資環(huán)境，業(yè)已存在的城市市場和潛在的農村市場又為美國投資提供了誘人的資本回報率。特別是中國加入WTO以后，更加彰顯了這些方面的比較優(yōu)勢。勞動密集型產業(yè)迅速發(fā)展，對美貿易額急劇擴大。中美貨物貿易蓬勃發(fā)展的另一個原因是中國勞動密集型產品的出口優(yōu)勢迎合了美國民眾的需要，而相當?shù)拿绹�在華投資企業(yè)對此做出貢獻。中國產品對美國中下層人民的好處是顯而易見的：它用低廉價格壓低了美國的通貨膨脹率、以質優(yōu)和品種多樣贏得百姓的歡心、以創(chuàng)新的小技巧獲得了消費者的選票。中美貨物貿易方面的巨大增長正是中國發(fā)揮自己勞動力價格低這一比較優(yōu)勢的體現(xiàn)。但是如果僅僅看到勞動力成本低，而忽視了勞動力素質不斷提高這一事實，恐怕就會在許多問題上模糊我們的視線。因為“中國制造”的產品之所以能夠征服美國市場?點擊此處閱讀下一頁)

　　除了價格低廉以外，還在于其質量的不斷提高。同時還應該得益于對美國市場結構和需求的了解和把握、美國公司在華子企業(yè)重返美國這個最大的消費市場并與其本土企業(yè)競爭角逐。也正是由于這些原因，盡管相比鄰國的勞動工資正在失去優(yōu)勢，但是外商仍然選擇在華設廠，廣大美國的消費者仍然選擇“中國制造”。

　　與在貨物貿易方面相反，中美在服務貿易方面是美方順差，中方逆差。2006年全年，美服務業(yè)對中國的順差為33億美元。[5]單從數(shù)字來看這個大大低于中方對于美方在貨物貿易方面的順差(1400億美元)，[5]但是其發(fā)展勢頭相當迅猛，順差在持續(xù)擴大。分析這一現(xiàn)象可以得出2個結論：

　　1.美方在服務貿易方面的順差正是對比較優(yōu)勢原理的再一次肯定。因為一般認為，只有一個國家基本完成了工業(yè)化或者進入到工業(yè)化后期時，第三產業(yè)在國民經濟中比重和作用才會不斷增強，同時服務業(yè)才會加速發(fā)展。當今美國經濟已經全面進入到信息經濟時代，其在服務業(yè)領域具有對中國無與倫比的優(yōu)勢；

　　2.服務業(yè)順差數(shù)額很小但是發(fā)展迅速。數(shù)額小是由于中國在服務業(yè)領域的很多方面還存在管制，沒有完全開放；
另一個原因是由于中國的市場經濟還不很發(fā)達，許多地區(qū)對于美國“后現(xiàn)代”的服務業(yè)(如金融、保險和咨詢業(yè)等)仍然沒有需求或者不適應，造成美服務業(yè)在華無用武之地。但是，自從中國加入WTO以后，中國的市場經濟不論從規(guī)模和程度，還是從其運行的制度層面來說，都取得了巨大的進步和跨越。因此，才會出現(xiàn)美服務業(yè)順差發(fā)展迅猛的趨勢。

　　中美在服務貿易和貨物貿易方面的現(xiàn)狀，說明兩國之間的貿易由“產業(yè)間”貿易占主導，由于兩國經濟存在結構性和發(fā)展階段上的代差，比較突出地表明兩國經濟的互補性。在制造業(yè)產品的貿易方面，雖然競爭激烈，但在相當程度上表現(xiàn)為美國產品的相互競爭(美資在華企業(yè)對母國的出口占了中國對美貨物貿易順差總量的50%以上[5])，也反映了中國的多種生產要素適應美國企業(yè)海外擴張的需要。中國成為美國跨國公司獲取利潤的樂土，也是對互補性的新解說�；パa的根源在于共同利益，在經濟領域，和諧中美關系當然不能只歸因于互補性，但是沒有互補關系的和諧肯定是不存在的。

　　三、全方位融入世界金融體系才能共贏

　　1.“正外部性”產生是融入世界金融體系的真諦

　　全方位融入世界金融體系要求匯率制度的安排對國際金融體系的運轉產生“正外部性”(能夠促進各種經濟要素的自由流動，在世界范圍內實現(xiàn)優(yōu)化配置，這意味著國際經濟體系中的交易成本降低，從而在長期中提高世界各國人民整體的福利水平)，反過來說，如果選擇了不當?shù)牟荒芊从硟韧饩�衡的匯率制度和匯率水平，則肯定產生“負外部性”(把給自己帶來好處的成本轉嫁到社會中去，產生“以鄰為壑”效應，其結果是引起各國之間的爭端和摩擦，如果不能得到妥善處理，就可能導致互相之間針鋒相對的貿易戰(zhàn)或者貨幣戰(zhàn)，這將增加國際經濟體系中的交易成本)。共贏才能和諧，從我們自己的角度看，融入國際金融體系的關鍵在于匯率制度和水平能夠與國際金融的發(fā)展趨勢接軌。

　　為了降低甚至消除國際金融體系中負外部性，促進正的外部性得以形成并且穩(wěn)定增長，需要超國家的國際經濟組織制定出一套公平公正以及透明的游戲規(guī)則并對各成員國進行監(jiān)督以保證規(guī)則得到切實的尊重和履行，而這套規(guī)則以及相應的制度安排即是國際金融體系，而匯率制度安排是一切問題的核心，匯率制度的演變是決定國際金融體系動態(tài)發(fā)展的根本力量。這也提示我們，主動融入世界金融體系的首要前提是按照既定的規(guī)則辦事。

　　2.合作共贏—國際金融體系發(fā)展的主線

　　通過對國際金融體系發(fā)展歷程的簡要回顧，我們可以看出，以合作對話降低交易成本和促進要素流動為標志的國際金融體系的深化是其根本特征，未來匯率制度安排也將按照這個邏輯展開：

　　金本位制度的內在邏輯是價格-現(xiàn)金流動機制，這是一種以固定匯率制度安排為核心的國際金融體系，一戰(zhàn)爆發(fā)后被迫中止；

　　布雷頓森林體系的內在邏輯是以美元為中心的“雙掛鉤”匯兌平價機制，這是一種“可調整的釘住匯率制度”，由于這種準固定匯率制度無法解決“特里芬難題”，在70年代初出現(xiàn)美元危機之后而宣告解體；

　　之后牙買加體系取代布雷頓森林體系登上歷史舞臺，這是一種浮動匯率和固定匯率制度并存的松散的國際金融體系。

　　國際金融體系的演變當然和世界經濟宏觀經濟的動態(tài)發(fā)展密切相關，并在很大程度上折射或者反映了宏觀經濟基本面發(fā)展的現(xiàn)狀。國與國之間日益增強的經濟關聯(lián)度，使得區(qū)域經濟一體化和經濟全球化的趨勢越來越顯著，一國想要在獨立的前提之下同時實現(xiàn)國民經濟體系的內外均衡的努力受到極大挑戰(zhàn)，“米德”沖突為我們提供了這方面的理論依據。[6](P.6-11)在此背景下國際經濟政策的協(xié)調優(yōu)勢已經逐步體現(xiàn)，而我們已經看到國際性的經濟組織在解決各種程度不一的經濟危機時體現(xiàn)出來的巨大作用。例如在95年墨西哥金融危機時，正是由于IMF以及美國財政部的及時介入，使得墨西哥金融市場最終恢復穩(wěn)定，沒有演化為一場全球性的金融危機和經濟衰退；
[7](P.18-50)而在97年亞洲金融危機時，IMF和WB對那些深陷危機不能自拔的國家提供了大量的經濟援助，而中國也承諾人民幣不貶值，使得亞洲各國遭受的損失降低到一個可以控制的程度并最終實現(xiàn)國際金融體系的正常運轉。牙買加體系的一個重要特征即是金融危機頻發(fā)，破壞性越來越大，特別需要各國協(xié)調一致共同行動，克服政治文化以及意識形態(tài)的分歧，也要適當降低并最終消除大國博弈角力而導致的非生產性消耗，實現(xiàn)危機前預防、危機中管理以及危機后重建。合作和對話已經成為解決國與國之間經濟爭端的共識，最近的中美以及中歐戰(zhàn)略經濟對話就說明了這一點。

　　3.做合格的國際金融體系的“和諧伙伴”

　　市場的開放和國際經濟規(guī)則的切實履行是世貿組織成員國應盡的義務，目前中國的金融保險等服務業(yè)市場已經不同程度的開放，對外經濟行為也受到WTO游戲規(guī)則的約束。這種國民經濟實體層面的變化要求金融層面的制度安排作出相應的調整。2005年7月21日，中國的匯率改革正式啟動，由之前的“單一釘住美元的管理浮動匯率制度”轉變?yōu)椤耙允袌稣{節(jié)為基礎的釘住一籃子貨幣的有管理的浮動匯率制度”，這就意味著市場機制將在中國匯率形成上發(fā)揮越來越重要的作用，而且在未來將會得到進一步加強。匯率制度的松動需要由資本項目賬戶的逐漸放開與之配合。QFII(合格境外機構投資者)以及QDII(合格境內機構投資者)的推出就是我國資本管制松動的訊號之一。目前西方國家對我國匯率制度所施加的巨大壓力，其根本目的還是在于希望中國在更大程度上開放資本市場。當前確有短期的游資或者說熱錢的涌入，而且會在一定程度上對我國的金融安全造成不利影響，這種狀況需要引起我們的注意和警惕，但同時這種現(xiàn)象本身也從另一方面反映了我國資本市場的某種結構性缺陷。長期的資本管制政策固然為我國的積累了大量的發(fā)展基金，然而同時也造成了資產價格定價機制的失真和扭曲。由于多年以來國際收支的“雙順差”積累的大量外匯儲備造成基礎貨幣的被動發(fā)行，央行已經無法用各種貨幣政策工具沖銷掉這些過剩的流動性，而這些流動性由于資本管制的緣故大多只能在國內尋找出路，于是大量涌入股市和樓市，造成了資產的市場價格嚴重偏離了其內在價值，雖然我們無法得出這些資產價格泡沫已經使中國經濟泡沫化，但是將來資產的市場價格向其內在價值回歸的過程勢必對中國實體經濟本身造成一定程度的傷害。因而資本項目的逐漸放開是大勢所趨，而它也是解決中國目前這種內外經濟失衡狀況的根本手段之一。

　　無論理論和實踐層面上，我們都可以論證貨幣市場和資本市場的一體化是可能的也是可行的。目前市場經濟機制作為調節(jié)資源配置的基本手段已成為世界各國的共識，而市場經濟的本質是開放和平等競爭，包括資本在內的各種要素要能夠無阻礙的或者交易成本最低的狀況下自由流動，以實現(xiàn)有效配置。購買力平價理論對貨幣市場的趨同性做出理論解釋，即在完全理想的情況下，如果存在兩個國家的同種金融工具或兩種相似金融工具的預期收益不同，則儲蓄者會將資金從一個國家轉移至另一個國家，只有在預期收益相等的情況下，這種轉移才會停止，從而達到均衡。這就使得貨幣市場的一體化成為可能。著名的資產定價模型(CAPM模型)則對資本市場的一體化提供了理論支持，多元化的投資可以降低甚至消除風險，成熟市場(發(fā)達國家市場)和新興市場(發(fā)展中國家市場)的β系數(shù)(風險測度系數(shù))通常不會一致，這就使得投資者可以在全球范圍內實現(xiàn)配置自己的投資組合，從而使得資本市場的一體化成為可能。在實踐層面上，各種金融衍生品已經得到迅猛發(fā)展，包括對沖基金、共同基金等各種風險套利資本會尋求一切市場估值脫離內在價值的機會從而獲利，這固然會對一國的資本市場造成一定程度的沖擊，然而另一方面它的價值發(fā)現(xiàn)功能又可以使得資產價格向內在價值回歸，在長期中將會促進本國資本市場的健康發(fā)展和客觀上促進全球資本市場的一體化。

　　解決我國的宏觀經濟狀況的內外失衡的艱難處境，需要在人民幣匯率不斷升值的基礎上，逐漸放開對資本項目的管制，促進國際資本的自由流動。因而，中國的資本市場需要也能夠更好的融入到國際金融體系之中。換句話說，我們對國際金融市場的“正外部性”的貢獻，將能夠證明中國作為“和諧伙伴”的資格。

　　四、用“和諧”的思想進一步審視中美經濟關系

　　和諧是中國傳統(tǒng)文化的核心理念。“和”是為“相應”，即求同存異；
“諧”是為“和合”、“調和”，即不同事物的協(xié)調與統(tǒng)一。通過前面的論述，我們已經看出，經濟上和諧的基礎在于共同利益，單方利益的獲取又必須照顧到對方的利益，利益博弈之要點，是求同存異。擴大地說，在一個系統(tǒng)中，各個部分之間相互開放，在矛盾中發(fā)展，在沖突中融合，在競爭中合作，最終實現(xiàn)整個系統(tǒng)的帕累托最優(yōu)。中美經貿關系30年，正是沿著這樣的軌跡發(fā)展的。

　　1.系統(tǒng)的部分之間相互開放是和諧的根本要求

　　開放是和諧的先決條件。在一個系統(tǒng)中，各個部分的相互開放度越高，產生矛盾和沖突的可能性越大，其激烈程度可能就越強。系統(tǒng)的維系要求解決矛盾，崩潰的后果將使系統(tǒng)內所有組成部分面臨滅頂之災。當今，經濟全球化的潮流涌動使各國、各經濟體都處在一個大系統(tǒng)內，由此形成的共同利益強烈地制約著每個國家和經濟體損人利己的行為。倒不如說，和諧的取得，是有識之士衡量了災難帶來的損失與損人利己獲得的微小收益，不得不采取的一種與他人合作，也照顧到他人利益的行為。和諧總是同開放、同矛盾的產生和解決相聯(lián)系。馬克思主義哲學的矛盾觀點認為，矛盾的基本屬性是同一性和斗爭性，同一性使對立面相互依存，而且雙方在相互依存的統(tǒng)一體中得到存在和發(fā)展；
使對立面相互作用，相互汲取有利于自身的因素，可以在相互促進中各自得到發(fā)展。本文所定義的和諧是作為矛盾和沖突的對立面而誕生的。沒有沖突，就沒有和諧。改革開放以后，我國形成了全方位、多層次、寬領域的對外開放格局，在對外經濟迅猛發(fā)展的同時，與他國在貿易、金融等多個經濟領域的摩擦也日益凸顯，中美貿易摩擦和貨幣政策傾向上的分歧就是一個典型的例子。中美貿易順差持續(xù)擴大，人民幣匯率問題成為爭論的焦點。此外，中美在能源、技術、知識產權等多個經濟領域都存在分歧。應該說，這些摩擦的產生是一種從封閉狀態(tài)走向開放狀態(tài)的進步和歷史的必然。有了摩擦，才會有對和諧的訴求，才會促使兩國在沖突中合作，以達到一種更和諧的經濟狀態(tài)。

　　2.和諧的經濟狀態(tài)是實現(xiàn)帕累托最優(yōu)

　　和諧的期望狀態(tài)或說追求和諧的目的是實現(xiàn)整個系統(tǒng)的帕累托最優(yōu)，即一國在不損害他國利益的情況下無法增加本國利益，也就是整個系統(tǒng)中不存在帕累托改進。在系統(tǒng)資源一定的情況下，兩國的發(fā)展過程中必然會出現(xiàn)利益的沖突，而最終的狀態(tài)是兩國力量博弈的結果。而我們所定義的最佳狀態(tài)，即和諧的狀態(tài)，是這場博弈中的一個均衡點。在這個點上，兩個國家都實現(xiàn)了保障他國利益前提下的自身利益最大化。這個點對于其中任何一個國家而言，可能都不是絕對意義上的利益最大化點，但卻是整個系統(tǒng)的效率最優(yōu)點。那么，中美之間是否存在達到該點的可能性呢？答案是肯定的。

　　首先，從貿易上看，盡管目前中美貿易處于非均衡的狀態(tài)，但兩國經貿關系高度互補，互有所需。兩國之間的貿易類型屬于“產業(yè)間”貿易，中國出口產品的90%不與美國產品形成競爭。(點擊此處閱讀下一頁)

　　同時，兩國經濟存在階段性的代差，并且這種代差將會長期存在。因此，經濟上突出的互補性形成了兩國經貿關系的基礎，也為兩國的經貿合作提供了內在動力。

　　其次，共同的利益訴求是實現(xiàn)和諧的基礎。中美雙方是利益攸關方和戰(zhàn)略合作伙伴，兩國經濟依賴度高并且仍將繼續(xù)加深，這將兩國的長期發(fā)展緊密地聯(lián)系到一起，任何一國的經濟動蕩都將給另一國帶來嚴重的影響，互利共贏的經濟合作已成為兩國經貿關系的重要基礎。從資本市場來看，中美現(xiàn)在爭議的焦點中表現(xiàn)為人民幣升值問題，美國對我國匯率制度所施加的巨大壓力，其根本目的在于希望中國在更大程度上實現(xiàn)資本市場的開放。對于我國而言，由于資本市場結構性的缺陷，造成了我國資產價格定價機制的失真和扭曲，開放資本項目也是大勢所趨。因此，中國資本市場開放程度的不斷深化，是美國的利益訴求，更是中國自身的戰(zhàn)略利益所在。

　　最后，和諧狀態(tài)的變化是一個反復的動態(tài)發(fā)展過程。就中美經貿關系而言，某一時點的和諧狀態(tài)如果受到諸如世界性的金融危機、全球氣候變暖、恐怖主義等超脫兩國之外的外部力量的影響，都將會使得這種相對平衡狀態(tài)遭到破壞。這種外部力量對兩國的影響可能是積極的，也可能是消極的。即便二者又重新回到激烈的矛盾沖突中，但只要中美雙方在經濟上的基本需求還在，雙方仍能在斗爭中謀求新的發(fā)展與合作。同理，組成世界經濟系統(tǒng)的國家也可以在這樣的反復過程中不斷達到更好的競爭——合作狀態(tài)。

　　盡管就目前來看，中美經貿關系還存在很多不和諧的因素，但是兩國經濟高度的互補性、依賴性和一些共同的利益訴求促使中美經貿關系向和諧的方向發(fā)展。在第三次中美戰(zhàn)略經濟對話中，中美雙方在食品安全和產品質量、經濟平衡發(fā)展、環(huán)境和能源以及投資等方面簽署了多項合作協(xié)議，達成一系列共識，這充分表明中美雙方正在把經貿關系中的問題和挑戰(zhàn)轉化為深化合作、共同發(fā)展的機遇。在貿易、投資和金融等促進經濟和諧的諸因素當中中美又同為世界經濟的引擎。因此，我們有理由認為，互利的中美經貿關系也將推動世界經濟的和諧。

　　那么如何從短期的摩擦向長期的和諧發(fā)展呢？這需要一個戰(zhàn)略性的合作機制，使得雙方增加經濟政策領域的溝通，更深入的了解對方的經濟結構和發(fā)展狀況，加強互信。中美戰(zhàn)略經濟對話就為我們提供了這樣一個范例，它正是和諧世界理念的體現(xiàn)。通過對話，可以使雙方正視自身所存在的問題，在對話中達成共識，實現(xiàn)兩國經濟向和諧狀態(tài)發(fā)展。中美同為世界大國，兩國的和諧發(fā)展對于世界政治經濟具有深遠的影響。從國與國出發(fā)，通過國家間的和諧促進世界的和諧，同時注重人與自然的和諧，如此，真正的和諧世界才能見到曙光。

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