摘要：匯率一直以來在宏觀調控方面有著重要的地位，匯率變化不僅影響經濟總量的變化，還具有顯著的收入分配效果。收入分配問題一直是國家關注的熱點民生問題，這一研究也將有助于明確匯率政策對收入分配的影響，使匯率政策與其他政策有效配合實現(xiàn)我國大力倡導的共同富裕的目標。本文基于宏觀開放的一般均衡模型對匯率變動的收入分配效果進行理論分析，在此基礎上利用我國6個不同部門2003—2013年的年度面板數(shù)據(jù)進行全面的FGLS估計，實證檢驗人民幣匯率對利潤份額以及工資份額的影響。結果發(fā)現(xiàn)，人民幣升值促進利潤份額的增加，降低了工資份額，從而惡化了收入分配，相反人民幣貶值有利于改善我國收入分配不平等。
　　關鍵詞：人民幣匯率；收入分配；工資份額；利潤份額
　　DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2015.31.022
　　一、前 言
　　在開放的經濟條件下，匯率變化會對一國的宏觀經濟變量產生重要影響，其中包括匯率變動對收入分配的影響。一般來說匯率變動主要通過改變國內外貿易品價格、FDI等因素影響不同行業(yè)、不同區(qū)域以及不同消費水平居民的收入水平。為了適應國際經濟環(huán)境的變化，2005年中國人民銀行實行了可以進行管理的浮動的匯率、供參考的可以調節(jié)的一攬子貨幣方法，在人民幣不斷升值的大背景下行業(yè)收入差距并沒有得到顯著改善。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2013年人均年薪最高的仍然是金融行業(yè)，達到99659元，比起農林牧副漁行業(yè)的收入水平高了近4倍，這種行業(yè)之間的收入差距還是很明顯。圖1描繪了2003—2013年我國工業(yè)行業(yè)工資份額、利潤份額以及人民幣實際有效匯率變動趨勢。
　　圖1 2003—2013年我國工業(yè)行業(yè)利潤份額、工資份額和人民幣實際有效匯率變動趨勢
　　注：左縱坐標軸代表人民幣實際有效匯率，右縱坐標軸代表利潤和工資占收入的份額。人民幣實際有效匯率的數(shù)據(jù)來源于IMF的《國際統(tǒng)計年鑒》，利潤份額、工資份額是通過國泰安數(shù)據(jù)庫相關數(shù)據(jù)測算得出。 圖1顯示，人民幣匯率變動趨勢自2003年以后大體呈升值狀態(tài)，尤其是2007年升值幅度十分明顯，升值率達到7.1%。2010年6月我國實行第三次匯改，2010—2012年人民幣升值累計達到7.7%，這種趨勢一直持續(xù)到2012年。自2012年政府部門為防止人們認為人民幣兌美元只會升值而不貶值的單一思維，提出人民幣匯率均衡論以及央行改變人民幣中間價波動幅度，從0.05%擴大至1%，人民幣升值趨勢變緩，與往年相比略有貶值。
　　我們還可以看出利潤份額與工資份額變動趨勢相反。利潤份額和人民幣實際有效匯率之間呈同向變動的關系，也就是說當人民幣升值時利潤份額也是提高的；而工資份額與匯率之間是反向變動關系，也就是說人民幣升值時工資份額反而減小。從2003—2010年利潤份額從0.63上升至0.78，與人民幣實際有效匯率變動方向大體一致，2011—2012年雖然人民幣仍在升值但利潤份額出現(xiàn)小幅下降現(xiàn)象，2013年人民幣貶值加劇了下降程度。除了2011—2012年度，總體上來說還是符合人民幣實際有效匯率與利潤份額的正相關關系。工資份額與人民幣實際有效匯率之間也存在這種階段性特征，總體來說兩者仍存在負相關關系。
　　其他行業(yè)包括建筑、批發(fā)零售、房地產的宏觀走向大體上也符合以上分析的趨勢變動。而住宿餐飲的階段性特征表現(xiàn)更為明顯。在2003—2009年人民幣升值的背景下，利潤份額增加十分明顯，增幅高達1.72，而相對的工資份額減少也十分迅速；以后一直到2013年人民幣繼續(xù)升值而利潤份額呈現(xiàn)逐漸下滑的趨勢，相對工資份額也在逐漸增加。房地產行業(yè)受匯率變化的影響程度要比其他行業(yè)小很多，從2006年以后利潤份額基本上在0.65上小幅度的上下波動。除了房地產業(yè)受匯率變化較其他行業(yè)小，但其他行業(yè)利潤份額、工資份額和人民幣實際有效匯率之間的關系基本上符合人民幣升值促進利潤份額增加、阻礙工資份額增加的統(tǒng)計關系（見圖2、圖3、圖4、圖5及圖6）。
　　圖2 2003—2013年我國建筑業(yè)利潤份額、工資份額和人民幣實際有效匯率變動趨勢
　　圖3 2003—2013年我國批發(fā)零售業(yè)利潤份額、工資份額和人民幣實際有效匯率變動趨勢
　　圖4 2003—2013年我國房地產業(yè)利潤份額、工資份額和人民幣實際有效匯率變動趨勢
　　收入分配問題一直是國家重點關注的民生問題，隨著我國人民幣國際化進程的推進，匯率風險的存在也越來越不容忽視，研究人民幣匯率變化與收入分配的關系，有利于彌補我們以前對兩者之間的忽略，找到兩者的關系將對我國國家政策的制定有很大的幫助。正因為這點，本文就人民幣實際有效匯率變動對我國收入分配效果的研究進行理論與實證的深入探討。本文余下的結構安排：第二部分國內外相關文獻整理；第三部分基于宏觀開放一般均衡模型，從理論上分析匯率變動對收入分配的影響；第四部分介紹模型構建以及數(shù)據(jù)來源；第五部分利用2003—2013年我國6個不同部門的年度數(shù)據(jù)，采用面板數(shù)據(jù)的全面FGLS估計方法，對匯率與收入分配效果進行實證檢驗；第六部分得出結論并解釋。
　　圖5 2003—2013年我國住宿餐飲業(yè)利潤份額、工資份額和人民幣實際有效匯率變動趨勢
　　圖6 2003—2013年我國金融業(yè)利潤份額、工資份額和人民幣實際有效匯率變動趨勢
　　二、國內外文獻綜述
　　匯率變化對收入分配的效果研究主要是從兩個層面進行探討，一方面從宏觀角度入手，考察匯率變動對各要素占收入份額的影響；另一方面從微觀角度切入，考察匯率變動對個人、家庭等收入的影響。
　　關于第一方面的研究，在結論上還存在一定分歧。比如，Alejandro（1963）、Twomey（1983）等基于國際貿易理論分析了匯率變動對收入分配的效果，研究發(fā)現(xiàn)匯率升值降低了實際工資，阻礙了收入分配；Marca（2010）和Oreiro & Araujo（2013）利用決定經濟增長和收入分配的新卡拉克模型（Neo-Kaleckian Model）研究匯率變動對收入分配的效果，結果發(fā)現(xiàn)本國貨幣升值降低了利潤份額，提高了工資份額，有利于收入分配的改善，而本國幣值貶值時惡化了收入分配的效果，持同樣觀點的還有Lima & Porcile（2011），指出匯率在BPC增長模型（Balance-of-payments Constrained Growth Model）中有著重要的作用，對欠發(fā)達國家的收入分配和經濟增長起著直接的影響。但是，Rodrik（2002），Tropeano & Michetti（2008）等利用宏觀開放一般均衡模型得出相反結論，即匯率升值提高利潤份額，而降低了工資份額，阻礙了資本收入分配，而貶值有助于收入分配。

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