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經濟增長 經濟通脹 [通脹狙擊經濟增長]

發(fā)布時間:2020-03-16 來源: 幽默笑話 點擊:

  如果外匯儲備不增加,我們貨幣發(fā)行是正常的,房價、股價漲起來并不一定導致農副產品價格的上漲,因為流通中的錢不夠用,房價、股價漲了以后普通消費品價格甚至還會降下來。而加上外匯儲備不斷膨脹這一條件,形成的就是全面的通貨膨脹。
  
  善于制造奇跡的中國經濟巨人,終于承認自己“病了”。2008年3月18日,國務院總理溫家寶在記者招待會上直言:“今年恐怕是中國經濟最困難的一年。必須在經濟發(fā)展和抑制通貨膨脹之間,找出一個平衡點,決策困難!边@樣的話出自持續(xù)樂觀的中央政府最高層,也讓官產學各界針對宏觀經濟是否“過熱”的爭論戛然而止。
  溫家寶得出以上結論的依據,是中國發(fā)生了比較嚴重的通貨膨脹。中國歷史上最惡性的通貨膨脹,發(fā)生在舊中國的國民黨潰敗期,政府濫發(fā)紙幣,物價上漲率數(shù)以億計的急劇的通脹,人們上街買糧食都要用麻袋裝錢。中國改革開放以來,也曾出現(xiàn)過1988~1989、1993~1995年零售物價指數(shù)超過兩位數(shù),甚至超過20%的現(xiàn)象,但都通過經濟整頓很好地化解了。眼前面臨的通脹局面,可以說是史無前例的。國家統(tǒng)計局今年以來的數(shù)據顯示,中國的消費物價指數(shù)(CPI)在1月、2月分別為7.1%和8.7%,3月為8.3%。由于流動性過剩、房地產暴利等多種復合因素,中國正面臨著通脹日益加劇的威脅。
  
  貨幣貶值的核算
  
  通貨膨脹是價格持續(xù)上漲,或者說是貨幣不斷貶值的一種過程。眼下,部分居民把大中城市房價上漲看作是資產保值增值過程,而若以經濟學上理解,這種房價上漲實際上是貨幣明顯貶值的過程。無論怎樣強調住房的投資品屬性,房價上漲應成為物價上漲的重要標志,它所體現(xiàn)出的貨幣貶值的現(xiàn)象是無論如何都不能否認的。
  由于衡量價格或者貨幣貶值的方法很多,所以也就有多種方法衡量通貨膨脹。當代世界衡量通貨膨脹的方法主要有兩種:一種是消費物價指數(shù),一種是GDP平減指數(shù)。
  消費物價指數(shù),是普通消費者所購買的物品與勞務的總費用的變動指標。在我國,國家統(tǒng)計局每月都計算并公布消費物價指數(shù);美國則由勞工統(tǒng)計局計算并定期發(fā)布。
  計算消費物價指數(shù)的第一步,是要確定哪些物價對普通消費者是最重要的。我國CPI當中包含八大類商品:第一類是食品,第二類是煙酒及其用品,第三類是衣著,第四類是家庭設備用品和維修服務,第五類是醫(yī)療保健和個人用品,第六類是交通和通訊,第七類是娛樂、教育、文化用品和服務,第八類是居住。與居民消費相關的所有類別都包括在這八大類中。確定消費物價指數(shù),統(tǒng)計部門首先是要通過對城鄉(xiāng)住戶調查,并找出居民購買的一籃子物品與勞務來確定加權數(shù);其次,需要找出每一個時點上籃子中的每種物品和勞務的價格;第三步,計算這一籃子物品和勞務的總費用;第四步,選擇基年,每年一籃子物品和勞務的費用要除以基年一籃子物品和勞務的費用,所得的數(shù)字就是消費物價指數(shù);第五步,用消費價格指數(shù)計算自上一年以來的通貨膨脹率。
  消費物價指數(shù)的精確計算非常重要。因為它不僅影響商品市場和勞務市場的合同安排,還影響到資金實際利率的衡量,對于貨幣政策安排產生重大影響?梢韵胂,統(tǒng)計部門在編制消費物價指數(shù)時,竭力想包括消費者購買的所有物品和勞務。更重要的是,他們竭力希望根據消費者購買了每種物品的多少,來對這些物品和勞務進行加權。例如,在美國的消費物價統(tǒng)計中,最大的項目是住房,它占普通消費者預算的41%;其次是食品和飲料,占17%;下一項是交通,17%;然后是醫(yī)療保健,占7%;服裝與保養(yǎng)占6%;娛樂占4%;其他部分占8%。而在我國的CPI價格體系中,食品類權重占到32.74%,居住類權重為13%。
  
  在我國,對消費物價指數(shù)爭議最大的,是住房價格變動是否應計入CPI,以及CPI當中居住類消費的權重問題。按照國際慣例,一般不直接統(tǒng)計住房價格,原因有二:一是國際上很少出現(xiàn)房租與房價脫節(jié)的情況;二是聯(lián)合國國民經濟核算體系把住房看成是可以“生產”房租的投資品。不過,中國由于房改的歷史原因和城鄉(xiāng)集體土地制度的“二元結構”,市場租金與房價變化缺乏必然聯(lián)系;對于大多數(shù)以自住為目的的購房者,市場租金根本不能反映按照房屋價格計算出的“影子租金”水平。如果將“影子租金”水平計算的居住類消費額并按在家庭消費中的比重計算CPI,則現(xiàn)有的CPI指標,還要提高3~4個百分點。
  通貨膨脹的另外一個衡量指標是GDP平減指數(shù)。所謂GDP平減指數(shù),就是名義GDP與實際GDP的比率。由于名義GDP是按現(xiàn)期價格評價的現(xiàn)期產量,而實際CDP是按基年價格評價的現(xiàn)期產量,所以GDP平減指數(shù)反映了相對于基年物價水平的現(xiàn)期物價水平。相對于消費物價指數(shù)而言,GDP平減指數(shù)反映了國內生產的所有物品與勞務的價格,且物品和勞務的組合自動地隨著時間的變動而變動。
  根據我國公布的名義GDP和增長率,我們可以推算近5年我國的GDP平減指數(shù)。對照相同年份的CPI數(shù)據,可以發(fā)現(xiàn)GDP平減指數(shù)較之各年CPI平均高出0.2到3個百分點(見表1)。
  考慮到公眾對CPI統(tǒng)計的普遍不信任,相對而言,GDP平減指數(shù)則較為客觀地反映了通貨膨脹的實際狀況。按照近5年GDP平減指數(shù)與CPI平均1.74個百分點的平均差距推算,現(xiàn)階段我國實際通貨膨脹水平,肯定超過了10%。這意味著中國已經開始步入通貨膨脹深化階段,經濟有陷入貨幣信任危機的危險。
  
  外儲膨脹攜手資產泡沫
  
  從最基本的經濟學原理進行判斷,在貨幣流通速度一定的情況下,物價水平與貨幣數(shù)量成正比,與實際產量或實際供給成反比;由于惶恐或者投機,導致一個國家或地區(qū)貨幣流通速度過快,也一樣可以引發(fā)通貨膨脹。
  根據這個關系,容易理解以下幾種類型的通貨膨脹:一是財富大量外流而引發(fā)的通貨膨脹;二是濫發(fā)貨幣,以有限的財富對應無限的貨幣,引發(fā)的惡性通脹;三是戰(zhàn)爭、天災人禍造成物資極端匱乏,引起惡性通貨膨脹;四是投機盛行引發(fā)價格上升,導致人們急于拋離手中的貨幣,從而引起貨幣流動性過速的通貨膨脹。
  還有兩種類型是外向型經濟高度發(fā)展所致:一是貿易順差的大量增加或外資的大量涌入,導致本國貨物減少、外匯及儲備外幣引起的本幣發(fā)行增加,引起國內物價上漲;二是持有外幣的貶值,使外匯儲備對應的可進口貨物出現(xiàn)縮水,引起本幣相對于貨物購買力的貶值。
  在經濟全球化的現(xiàn)代社會,通貨膨脹發(fā)生的原因多重。一種是由于基礎產品價格、工資成本、寡頭集團暴利引起的,屬于成本推進型通貨膨脹;另一種是由于“太多的貨幣追逐太少的商品”,除了貨幣發(fā)行失控,財政赤字、投資膨脹、消費膨脹也是重要的根源,稱為需求拉動型通貨膨脹;第三種屬于結構型通貨膨脹,是由經濟結構、部門結構 失調引致的物價總水平持續(xù)上漲,如瓶頸部門制約、需求移動、勞動生產率上升速度的差異等造成的經濟失衡。
  具體到中國現(xiàn)階段,發(fā)生通貨膨脹的原因,盡管有石油、礦石等輸入性因素,但主要是由外匯儲備和資產價格兩個因素的復合造成的。基本上,通脹主因是我國外匯儲備的持續(xù)增加。這種外匯儲備增加的源泉主要來自三個方面:一是長期以來推行的刺激出口政策導致的貿易順差;二是無條件超國民待遇引進的大量外國直接投資;三是國際熱錢的持續(xù)涌入。截至2008年3月末,國家外匯儲備余額為16822億美元,同比增長39.94%。其中一季度國家外匯儲備增加1539億美元,同比多增182億美元。一季度增加的外匯儲備1539億美元結匯(1美元折合7元人民幣),需要投放的基礎貨幣就是10773億元,按照2007年全年3.97倍的貨幣乘數(shù),可創(chuàng)造4.28萬億元的廣義貨幣供給M2,超過了同時期人民幣各項存款增加總額。如果不是央行采取提高存款準備金率和各種對沖政策,來自外匯占款的通貨膨脹將難以控制。
  資產價格過高,也是推動通貨膨脹的原因。房價過高,并不表現(xiàn)為建筑成本的上升,而表現(xiàn)為地價拍賣暴利、開發(fā)商暴利、炒樓團暴利等。由于我國城鎮(zhèn)家庭房產開支占家庭財富開支超過一半,房產價值的膨脹,將不可避免地推動普遍通貨膨脹。當勞動者看到自己所能承受的住房水平如此之低,自然形成要求提高工資以及降低各種日常開支的預期。房價高漲對通貨膨脹另外一個傳遞渠道在于,由于房屋和農副產品生產使用的都是土地,住房價格上漲最先傳遞的就是農副產品;農副產品的價格上漲,則要傳遞到工業(yè)產品的價格,引起整個消費品價格水平的上漲。
  股市的非常規(guī)高漲同樣推高通貨膨脹預期。這種預期一方面表現(xiàn)為股價上升的財富效應,推高物價水平;另―方面是股價高漲對其他資產價格的示范效應,引發(fā)其它商品投機和資產價格的整體上漲。中國對股市采取的少有的鼓勵投機、減免稅收的政策,也引導了中國股市的非常規(guī)性擴張發(fā)展。
  外匯儲備增加引起的流動性過剩,還在房價、股價上漲之后,帶來了消費品商品的上漲空間。就是說,如果外匯儲備不增加,我們貨幣發(fā)行是正常的,房價、股價漲起來并不一定導致農副產品價格的上漲,因為流通中的錢不夠用,房價、股價漲了以后普通消費品價格甚至還會降下來,而加上外匯儲備不斷膨脹這一條件,形成的就是全面的通貨膨脹。
  通貨膨脹的直接危害,不僅造成社會財富的大范圍轉移,而且嚴重影響了中低收入人群的基本消費能力,它可以改變人們對未來時期物價上漲的預期,并進而陷入惡性通貨膨脹的漩渦而不能自拔,引發(fā)社會、政治上的動蕩。
  在中國追求經濟增長的過程中,在實體經濟上對房地產業(yè)和出口過度依賴,而前者甚至成為既得利益集團對公眾財產的掠奪平臺;在虛擬經濟上,股市的過度炒作也造成了上市公司及其股東對社會財富的巧取豪奪。這些復雜因素決定了,治理中國目前的通貨膨脹,需要多管齊下,通過緊縮的經濟政策,抑制不合理的固定資產投資和出口需求;擴大財政支出的民生取向,擴大社會財富分配對勞動者的傾斜,努力擴大國內消費,形成健康的依靠消費拉動經濟的良性循環(huán);采取有力的宏觀調控措施,化解資產價格泡沫;在合理調整匯率的同時,嚴厲打擊國際熱錢的非法套利行為,等等。

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