不良貸款的陰影仍然在加大。由于四大國(guó)有商業(yè)銀行的基本體制未發(fā)生根本性變化，盡管1998年政府發(fā)行了2700億特種國(guó)債補(bǔ)充商業(yè)銀行資本金以及剝離1．4萬億的不良資產(chǎn)給四大資產(chǎn)管理公司，但2000年末，四大行的不良貸款率又達(dá)到33．37％，2003年末，這個(gè)數(shù)字降到20．36％.但是，數(shù)字的降低一半以上是因?yàn)橘J款余額大幅增加所致，而且新增貸款中長(zhǎng)期貸款比重增加極快，去年以來的盲目投資建設(shè)有多少會(huì)成為不良貸款，“現(xiàn)在還很難說”。

　　更為嚴(yán)重的是制造這種金融黑洞的機(jī)制并未消失。最近南方證券、閩發(fā)證券、“德隆系”企業(yè)、“國(guó)債回購(gòu)”、佛山工商銀行騙貸等事件暴露出的動(dòng)輒十億、百億，甚至千億計(jì)的資金黑洞說明金融危機(jī)的發(fā)生不是“遙遠(yuǎn)幻影”，而是“現(xiàn)實(shí)危險(xiǎn)”。

　　我贊同海外學(xué)者關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)低效率增長(zhǎng)維持的兩個(gè)條件，一是高儲(chǔ)蓄率條件下的國(guó)有銀行的壟斷和外匯管制，一是年輕的勞動(dòng)力大軍。高儲(chǔ)蓄可以繼續(xù)補(bǔ)充企業(yè)在運(yùn)行中消失的資金，但是條件不會(huì)永遠(yuǎn)存在，中國(guó)必須在2006年中國(guó)向外資完全開放人民幣業(yè)務(wù)和2012年中國(guó)人口老齡化到來之前，抓緊建立適合于現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的金融體系。銀行改革要實(shí)行國(guó)有銀行改制和民營(yíng)銀行創(chuàng)建“兩條腿走路”，銀行業(yè)改革應(yīng)在對(duì)外開放之前，首先實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)開放，積極穩(wěn)妥建立一批民營(yíng)銀行。

　　目前對(duì)于開放民營(yíng)銀行有一些思想障礙，認(rèn)為國(guó)有銀行無論在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)還是業(yè)務(wù)份額上都占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，認(rèn)為只要把國(guó)有銀行改好就可以解決我國(guó)銀行體系的問題。但是，從蘇聯(lián)、東歐社會(huì)主義國(guó)家改革的經(jīng)驗(yàn)看，把主要精力放在國(guó)有企業(yè)改革上是一種效果不佳的策略。中國(guó)改革取得較大成功的秘密就在于沒有效法蘇聯(lián)、東歐國(guó)家的做法，而是一開始就把真正的重點(diǎn)放在非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的改革和發(fā)展上。

　　因此，銀行業(yè)改革可借鑒工商企業(yè)改革的經(jīng)驗(yàn)，在進(jìn)行國(guó)有銀行和準(zhǔn)國(guó)有信貸機(jī)構(gòu)改制的同時(shí)，引入民營(yíng)銀行。

　　對(duì)于大家擔(dān)心的民營(yíng)銀行財(cái)力單薄，資信不足，一有風(fēng)吹草動(dòng)就易于引發(fā)擠兌等金融風(fēng)潮的這些問題完全可以通過存款保險(xiǎn)等制度安排加以防止和化解。對(duì)于不贊成開放民營(yíng)銀行的另一個(gè)理由———民營(yíng)企業(yè)投資和控股商業(yè)銀行動(dòng)機(jī)不純，企圖通過關(guān)聯(lián)貸款或其它形式占用銀行資金，我認(rèn)為，在這方面不應(yīng)因噎廢食。為了防止這類問題的發(fā)生，必須收緊對(duì)民營(yíng)銀行與關(guān)聯(lián)人士的信貸管制以及他們之間的金融往來的監(jiān)督和控制，必要時(shí)要由股東作出避免關(guān)聯(lián)貸款的承諾。

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