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金融幽默演講

發(fā)布時(shí)間:2017-01-21 來(lái)源: 幽默笑話 點(diǎn)擊:

金融幽默演講篇一:金融系統(tǒng)儲(chǔ)蓄員演講稿

知道嗎?這一生遇見(jiàn)你,是我今生最大的收益!記得嗎?那是年的一天,恰巧這一天是我的生日,卻被應(yīng)約參加你的開(kāi)業(yè)典禮,從此把我和你命運(yùn)緊緊的聯(lián)系在一起,沒(méi)料到年我就來(lái)到了你這里,和你同命運(yùn)共呼吸。要問(wèn)我是誰(shuí),“凌旺”這個(gè)名字我至死不渝??

今年的三月初,我們凌旺所曾因?yàn)橥瓿扇曛笜?biāo)而欣喜,卻沒(méi)料到,這后面蘊(yùn)藏著暴風(fēng)驟雨,一場(chǎng)證券風(fēng)波將你卷進(jìn)了無(wú)情的競(jìng)爭(zhēng),種種傳謠為他行搶奪我們的勝利果實(shí)創(chuàng)造了條件,我們的存款下降了,當(dāng)我們的心在流血時(shí),有些競(jìng)爭(zhēng)者恰幸災(zāi)樂(lè)禍。但我堅(jiān)信勝利一定屬于我們,因?yàn)槟阏眰グ兜纳碥|一直在錦城樹(shù)立,誰(shuí)敢輕視商行個(gè)億的資產(chǎn),誰(shuí)不為你市金融界名居榜首贊譽(yù)。為了你我們要打一場(chǎng)商海人民戰(zhàn)爭(zhēng),全體員工放棄了休息,走街串巷、訪新老儲(chǔ)戶,想盡辦法穩(wěn)定儲(chǔ)源,直面無(wú)情競(jìng)爭(zhēng)。面對(duì)訛傳,你卻是默默無(wú)語(yǔ),終于用優(yōu)質(zhì)服務(wù)和雄厚的實(shí)力,證明了自己,代替無(wú)聲的申辯戰(zhàn)勝了一切謠言,我們勝利了,我們?cè)僖淮乌A得了儲(chǔ)戶,被專業(yè)銀行搶走的存款又回來(lái)了。你從泥濘中崛起!如果說(shuō)我是你寬闊胸懷中的一朵浪花,那是因?yàn)槲乙?jīng)歷無(wú)數(shù)次的拍打,坎坷造就了你豐富的經(jīng)歷,讓你不再懼怕狂風(fēng)暴雨。你說(shuō),來(lái)吧!狂風(fēng)!暴雨!我會(huì)用我有力的拳頭,擊敗你,讓你去撞擊彩虹的絢麗。

朦朧中我好象看見(jiàn)你微笑著向我走來(lái),我奔跑著投向你的懷抱,從此我溶入了你??為了一年任務(wù)半年完,這個(gè)號(hào)召性指標(biāo),在月末沖刺的日子里,同志們都以最飽滿的熱情、最佳的服務(wù)態(tài)度爭(zhēng)取每一分存款、爭(zhēng)取每一位儲(chǔ)戶。

金融幽默演講篇二:個(gè)人金融主任演講稿

尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位評(píng)委、同事們:

大家晚上好!

我是XXX, 2005年入行以來(lái),現(xiàn)任新華街支行大堂經(jīng)理,今天我競(jìng)聘的崗位是業(yè)務(wù)發(fā)展部副主任,

首先,感謝各位領(lǐng)導(dǎo)為我們創(chuàng)造了這次公平、公正、公開(kāi)的競(jìng)聘機(jī)會(huì),

競(jìng)聘這個(gè)崗位,我認(rèn)為有以下幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì):

1思想進(jìn)步,要求積極上進(jìn)

能夠積極地對(duì)待工作,認(rèn)真學(xué)習(xí)各項(xiàng)業(yè)務(wù)知識(shí),在今年的AFP考試中順利通過(guò),成為AFP持證人,能夠積極主動(dòng)配合主任完成各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo),完成主任交辦的各項(xiàng)工作。成為主任的得力助手。

2.吃苦耐勞,腳踏實(shí)地的工作作風(fēng)

在這5年多的工作中,我一向勤勤懇懇,熱情對(duì)待工作,做到干一行、愛(ài)一行、鉆一行,努力把工作做得最好。同時(shí),在銀行工作的這些年,也造就了我勇于承擔(dān)責(zé)任,面對(duì)困難永不退縮的堅(jiān)強(qiáng)性格。

3.業(yè)務(wù)能力強(qiáng),愛(ài)崗敬業(yè)

在網(wǎng)點(diǎn)工作的這些來(lái),不論在什么崗位都以學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)為主,扎扎實(shí)實(shí)地工作。同時(shí),也積累了豐富的工作經(jīng)驗(yàn)。工作責(zé)任感強(qiáng),在日常工作中,為解決個(gè)別客戶的疑難問(wèn)題,我經(jīng)常加班加點(diǎn),不計(jì)個(gè)人得失。把客戶滿意的作為自己的最大追求。勇于開(kāi)拓進(jìn)取。率先示范。始終認(rèn)為:沉默是金,忍讓是銀,幫人是德,吃虧是福。

所有這些,都為我做好一名合格的副主任,奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

我深知:業(yè)務(wù)發(fā)展部是我行的關(guān)鍵部門,承擔(dān)著資產(chǎn)營(yíng)運(yùn),風(fēng)險(xiǎn)防范,業(yè)務(wù)拓展等重要職責(zé),而對(duì)如此重要的崗位,我相信經(jīng)過(guò)自己近幾年的工作積累,能夠勝任該崗位的工作。

如果競(jìng)聘成功,我將從以下幾個(gè)方面開(kāi)展工作

1.團(tuán)結(jié)同事,誠(chéng)懇待人

積極協(xié)調(diào)好人際關(guān)系,確保、各項(xiàng)工作健康有序的進(jìn)行,經(jīng)常與同事們交流推廣工作經(jīng)驗(yàn),營(yíng)銷心得等,做到團(tuán)結(jié)友愛(ài)、互助互敬。因?yàn)閳F(tuán)結(jié)是工作能否順利開(kāi)展的決定性因素,只有團(tuán)結(jié)才能形成合力,才能共同發(fā)揮各自的資源、保證業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

2.做好本職工作,確保業(yè)務(wù)的健康發(fā)展

將快速融入工作角色中,用合格的副主任標(biāo)準(zhǔn)來(lái)嚴(yán)格要求自己。要加強(qiáng)學(xué)習(xí),熟練掌握我行各項(xiàng)金融產(chǎn)品及其基本流程;

3.努力配合主任做好各項(xiàng)工作

協(xié)助主任加強(qiáng)內(nèi)部管理,確保各項(xiàng)規(guī)章制度及任務(wù)指標(biāo)落實(shí)到位,做到以制度管人,用業(yè)績(jī)服人,加強(qiáng)部門聯(lián)動(dòng),建立起行之有效的內(nèi)部協(xié)調(diào)機(jī)制,改善服務(wù)質(zhì)量,提高工作效率。

尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位評(píng)委,請(qǐng)大家相信我,年齡不是標(biāo)準(zhǔn),經(jīng)驗(yàn)不是問(wèn)題,資歷更不能成為障礙,請(qǐng)給我一個(gè)機(jī)會(huì),我會(huì)盡十分的努力,古人云:“不以一時(shí)之得意,而自夸其能,亦不以一時(shí)之失意,而自墜其志”競(jìng)爭(zhēng)上崗,有上有下,無(wú)論是上是下,我都將以平常心對(duì)待,既然選擇了遠(yuǎn)方,便只顧風(fēng)雨兼程,既然目標(biāo)是地平線,留給世界的只能是背影這就是我的堅(jiān)定信念和對(duì)自己的根本要求,請(qǐng)大家相信我,支持我,考驗(yàn)我,

謝謝大家!我的演講完畢。

金融幽默演講篇三:金融演講

今天非常高興第一次能到西南財(cái)經(jīng)大學(xué)來(lái)演講。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)在國(guó)內(nèi)金融界大家知道是非常 著名的,這里有很多高手,所以今天我講的有不對(duì)的地方大家盡管可以指出來(lái)。

金融工程這個(gè)東西是非?菰锏,大家都知道一大堆的數(shù)學(xué)模型和編程的任務(wù),今天在這里 交流主要是交流一些思想。我覺(jué)得很多人把金融工程簡(jiǎn)單的理解成一種數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī),實(shí)際 上,如果要比數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī),我們?cè)谧母魑欢急炔簧蠑?shù)學(xué)系和計(jì)算機(jī)系的。那么為什么他 們的金融工程做的不如我們,肯定是其中缺乏一個(gè)金融思想。所以在這里更多的給大家交流 一下思想上的體會(huì)。數(shù)學(xué)的東西涉及得很少,而是在思想上同大家進(jìn)行的交流。

金融工程是一個(gè)新的學(xué)科,這個(gè)學(xué)科出現(xiàn)以后對(duì)傳統(tǒng)的金融學(xué)有很大的沖擊。所以我們實(shí)際 上是從一個(gè)比較新的角度來(lái)重新認(rèn)識(shí)金融問(wèn)題。

首先看一下什么叫金融。我是1982年入學(xué)念本科的,現(xiàn)在已經(jīng)20多年過(guò)去了,老師教我, 金融就是資金融通,簡(jiǎn)稱金融,現(xiàn)在不知道老師如何教你們的。實(shí)際上現(xiàn)在這樣的理解是非 常的狹窄的,金融按照定義來(lái)劃分可以分為MANETARY ECONOMICS 和FINANCIAL ECONOMICS

。金融經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)際上是新金融。國(guó)外的金融同國(guó)內(nèi)的金融區(qū)別很大,這個(gè)大家應(yīng)該很熟悉, 我就不多講了。金融經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究在不確定條件下,將資產(chǎn)沿著時(shí)間和空間兩個(gè)維度進(jìn)行最 優(yōu)配置的決策科學(xué),所以是非常微觀的,在國(guó)外屬于管理學(xué)的范疇。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是關(guān)于時(shí)間 和風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)。那么對(duì)于時(shí)間經(jīng)濟(jì)學(xué),大家知道主要是研究利率——貨幣在時(shí)間上的價(jià)值 。所以大家研究利率水平?jīng)Q定和利率期限結(jié)構(gòu)等內(nèi)容。有了這兩樣?xùn)|西后,我們就可以將現(xiàn) 金流沿著時(shí)間軸在不同時(shí)點(diǎn)之間自由轉(zhuǎn)換。有了即期期限結(jié)構(gòu)我們就可以有遠(yuǎn)期期限結(jié)構(gòu), 所有沿著時(shí)間維度上的現(xiàn)金流我們就可以比較。不然今天的100元錢同100年前、100年后的

一百元錢差距多大我們根本不能無(wú)法度量。另外一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué),涉及到風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng) 險(xiǎn)的管理以及風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià),如果能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量就能將風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值轉(zhuǎn)化成確定性價(jià)值。這就 是時(shí)間維度。那么空間緯度是資產(chǎn)在空間上的配置。各種資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)值不一樣,不進(jìn)行轉(zhuǎn)換就 無(wú)法進(jìn)行比較。所以定價(jià)完了以后就是將它折成確定性等價(jià)。所有的東西折算成確定性等價(jià) 后就相當(dāng)于兩個(gè)坐標(biāo)軸,一個(gè)時(shí)間軸、一個(gè)空間軸,然后交點(diǎn),沿著不同的軸就可以進(jìn)行比 較,以交點(diǎn)為中心。

金融學(xué)同經(jīng)濟(jì)學(xué)有什么區(qū)別呢?我們國(guó)內(nèi)的金融學(xué)都在經(jīng)濟(jì)學(xué)科下面,實(shí)際上兩者有很大的 區(qū)別。大家都知道經(jīng)濟(jì)學(xué)最重要是一般均衡分析,進(jìn)一步細(xì)下去是供求分析法。我們微觀經(jīng) 濟(jì)學(xué)大家都學(xué)過(guò),第一章是消費(fèi)者行為理論,在各種決策下推導(dǎo)出消費(fèi)者函數(shù),最后在廠商 理論中推導(dǎo)出供給函數(shù),供給需求確定均衡價(jià)格的數(shù)量。在后面講市場(chǎng)的時(shí)候,講到完全競(jìng) 爭(zhēng)市場(chǎng),對(duì)個(gè)別人來(lái)說(shuō)需求曲線同供給曲線。完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)供給曲線是平的,但是結(jié)合成整 體,總供給總需求一定是這樣的兩條線?墒窃谖覀兘鹑趯W(xué)上,我們也用一般均衡法,我們 也有一般均衡模型,可是供求分析法在我們金融領(lǐng)域中用的非常少。你們?cè)跒檫h(yuǎn)期、期貨、 期權(quán)、互換定價(jià)時(shí)間見(jiàn)到過(guò)供求分析法嗎?沒(méi)有。為什么,這是金融分析中很大的一個(gè)特性 。金融產(chǎn)品的供給是誰(shuí)供給的?如果你不假思索回答出來(lái)是金融機(jī)構(gòu),是不正確的,金融機(jī) 構(gòu)只是一個(gè)中介機(jī)構(gòu)。需求者是誰(shuí)?比如說(shuō)企業(yè)。實(shí)際上在金融市場(chǎng)上,任何一個(gè)企業(yè)既是 需求者又是供應(yīng)者。作為一個(gè)完善的金融市場(chǎng),你即可買又可賣。套利本身就是買賣的一個(gè) 結(jié)合。實(shí)際上任何人在金融市場(chǎng)上都是供給者又是需求者。而且沒(méi)有一個(gè)行業(yè)在產(chǎn)品的同質(zhì) 性上能同金融市場(chǎng)相比。我們的產(chǎn)品看起來(lái)不一樣,這是5年期存款、這是1年期存款,這是

外匯、這是股票、這是債券,聽(tīng)起來(lái)名稱都不一樣。但是實(shí)質(zhì)性內(nèi)容都一樣,是什么?“三 性”,收益性、流動(dòng)性、安全性。所有東西表面上不一樣,但是最后都是這三個(gè)東西。所以 金融市場(chǎng)、金融行業(yè)最大的特點(diǎn)就是金融的同質(zhì)性。這就決定了產(chǎn)品上在供給上是充分競(jìng)爭(zhēng)

,需求上也是完全可逆,完全可以替代的。這就導(dǎo)致在一個(gè)充分發(fā)達(dá)市場(chǎng)上,供給和需求曲 線將是兩條水平線,不會(huì)是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的曲線。所以金融市場(chǎng)均衡只有在兩條水平線重合的時(shí) 候才會(huì)均衡。而一旦這兩條曲線離開(kāi)的時(shí)候,價(jià)格不對(duì),價(jià)格一旦出現(xiàn)偏離就會(huì)出現(xiàn)套利, 套利又迅速使兩個(gè)曲線重合。所以在金融上只有均衡線沒(méi)有均衡點(diǎn)。在金融上均衡點(diǎn)沒(méi)有任 何意義。期貨合約、期權(quán)合約、互換合約只要自己跟自己牽一個(gè)就好了,要多少就有多少量 ,我既做多頭又做空頭,假如沒(méi)有交易成本的話,要多少就有多少量。所以沒(méi)有意義,我自 己買自己賣,到時(shí)候盈虧都是我自己的。所以這樣的一個(gè)獨(dú)特的性質(zhì)就導(dǎo)致在金融學(xué)中供求 方法很少用。但是在我們貨幣銀行學(xué)中還是有點(diǎn)用,例如利率水平的確定可能會(huì)用到這個(gè)東 西,但是在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)里面非常多的使用,就導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)學(xué)中的很多東西就沒(méi)法用。一般均 衡我們?cè)诮鹑趯W(xué)中也在用,一般我們作學(xué)者的說(shuō)消費(fèi)投資的決策行為一定要找出他的目標(biāo)函 數(shù),給我們約束條件,最后我們?cè)僭诩s束下進(jìn)行消費(fèi)和投資的選擇。那投資里面如何選擇, 最終也是按照一般均衡來(lái)的。但是進(jìn)一步分下去的話,跟我們經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法就發(fā)生分歧 了。所以金融學(xué)中最后就發(fā)現(xiàn)了用無(wú)套利分析方法。因?yàn)樗腥硕伎梢杂霉┙o和需求,所以 就導(dǎo)致了維持市場(chǎng)均衡的力量就靠套利。套利分析法在金融學(xué)中如此的重要,如此的實(shí)用, 由此導(dǎo)致金融學(xué)學(xué)者們可以自豪的宣稱只要根據(jù)理論我們一旦做出來(lái)的東西就是對(duì)的。在經(jīng) 濟(jì)學(xué)中,現(xiàn)實(shí)可能不符合,不符合就是我錯(cuò)了。但在金融領(lǐng)域只要是你的計(jì)算沒(méi)有錯(cuò)誤,而 現(xiàn)實(shí)不符合你,那么你可以理直氣壯的說(shuō)是我對(duì)的,市場(chǎng)錯(cuò)的。如果用無(wú)套利做出來(lái)的東西 ,如果扣掉稅收和成本還不符合,允許有一定誤差,還不符合的話,市場(chǎng)就給你一個(gè)套利機(jī) 會(huì),白送給你一個(gè)機(jī)會(huì)。套利是不用花錢不用冒險(xiǎn),就有可能賺得到利潤(rùn),絕不可能虧的這 樣一個(gè)結(jié)果。所以當(dāng)你發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)與你不對(duì)的時(shí)候,你認(rèn)真核對(duì),只要你沒(méi)有算錯(cuò),你就永遠(yuǎn) 是對(duì)的。如果市場(chǎng)是可以賣空,一個(gè)人的行為就可以導(dǎo)致市場(chǎng)上的價(jià)格和理論上的模型直到 吻合為止,直到套利機(jī)會(huì)沒(méi)有為止。所以這是一個(gè)非常奇特的東西,大家如果有興趣可以看 看我最近寫(xiě)的一篇文章《金融學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方法關(guān)系》,在我個(gè)人網(wǎng)站上。我的上面的東 西很多都是沒(méi)有發(fā)表的,國(guó)內(nèi)的學(xué)者很少有這樣的膽量,我認(rèn)為沒(méi)有關(guān)系,我相信大家不會(huì) 直接搶先一步發(fā)表,變成我剽竊了。

接著講金融學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)有什么區(qū)別,在我們廈大會(huì)計(jì)也很著名。我無(wú)意貶低會(huì)計(jì)的作用,但 是會(huì)計(jì)學(xué)同金融學(xué)有很大的不一樣。會(huì)計(jì)學(xué)有很多的記賬方法,一般按照歷史成本的方式記 帳。這個(gè)東西多少錢買的,比如說(shuō)我把100萬(wàn)錢存到銀行去,在會(huì)計(jì)學(xué)中我就少了100萬(wàn)現(xiàn) 金而增加了100萬(wàn)的銀行存款,在到期前,在帳上都是100萬(wàn),到期還本付息回來(lái),變成我 的收入?墒窃谖覀兘鹑诓皇沁@樣看的,今天存進(jìn)去,哪怕是沒(méi)有交易但是價(jià)值每天變化, 如果利率高了,那么價(jià)值就下降了,利率低了價(jià)值馬上就上去了。所以會(huì)計(jì)更多的是以歷史 的眼光來(lái)核算,而我們是以未來(lái)的眼光來(lái)看待。在會(huì)計(jì)看來(lái),我們到期只要是收回比你開(kāi)始 支出多的都是賺錢,沒(méi)有考慮機(jī)會(huì)成本,但是我到期只要銀行還我肯定不會(huì)少于100萬(wàn),但 是在金融上明天就會(huì)虧掉,所以金融是關(guān)心未來(lái)值。它關(guān)心的東西同會(huì)計(jì)有很大區(qū)別。在金 融經(jīng)濟(jì)學(xué)中講無(wú)套利更多的是相對(duì)定價(jià)法,而其他學(xué)科更多的是用絕對(duì)定價(jià)法。比如說(shuō)股票 ,傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為很簡(jiǎn)單股票就是未來(lái)的現(xiàn)金流給預(yù)測(cè)出來(lái)然后貼現(xiàn),用什么來(lái)貼現(xiàn)呢? 是用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率嗎?不可以。金融學(xué)上最基本的原則就是貼現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)金流,它有多達(dá)的風(fēng)險(xiǎn) 就要用與它相適應(yīng)的貼現(xiàn)率來(lái)貼現(xiàn)。這個(gè)理論無(wú)論是馬克思還是其他西方學(xué)者都接受的,非 常完美,但是使用起來(lái)就一定用處都沒(méi)有。為什么沒(méi)有用,首先讓你預(yù)測(cè)明年的現(xiàn)金流可以 ,后年的現(xiàn)金流動(dòng)湊合,大后年那是相當(dāng)困難,5年以后的現(xiàn)金流動(dòng)那就是沒(méi)譜。所以現(xiàn)金 流動(dòng)預(yù)測(cè)誰(shuí)也搞不定。再說(shuō)貼現(xiàn)率,要用與它相適應(yīng)的貼現(xiàn)率,這個(gè)話好說(shuō),但是到底應(yīng)該 是多少,那么西方的學(xué)者用了CAMP幾十年到現(xiàn)在爭(zhēng)論還是很大。到底美國(guó)股市的預(yù)期收益

率是多少,誰(shuí)也沒(méi)有譜。這兩個(gè)因素就導(dǎo)致了絕對(duì)定價(jià)法不太好用。但是相對(duì)定價(jià)法就不一

樣了,根本不關(guān)絕對(duì)值的高低,我只管我們兩的位置。我們現(xiàn)在一起在地球上以非常快的速 度在宇宙中飛行,可是我們現(xiàn)在的相對(duì)位置不變。也就是說(shuō),地球不管運(yùn)轉(zhuǎn)速度多快,你只 要在轉(zhuǎn),我就在轉(zhuǎn),因?yàn)槲覀儌z有一定的關(guān)系,所以我們兩的關(guān)系只能保持這么遠(yuǎn)。所以太 近了有問(wèn)題,太遠(yuǎn)了聽(tīng)不見(jiàn),學(xué)生會(huì)抗議。所以很多金融資產(chǎn)都一樣,最終都?xì)w結(jié)到三性, 很多金融資產(chǎn)在三性上都有一定的關(guān)系,一種金融資產(chǎn)賣多少錢,我就可以給你相對(duì)賣多少 錢。最典型的是期貨、期權(quán),你的標(biāo)地物的資產(chǎn)賣多少錢,我的價(jià)錢就能賣多少錢。比如說(shuō) 遠(yuǎn)期價(jià)格,F(xiàn)=S*EXP(R*T),只要是現(xiàn)貨價(jià)格知道、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率知道、到期時(shí)間知道,遠(yuǎn) 期和期貨價(jià)格就一定知道。這兩者一定要保持這種關(guān)系,這就是相對(duì)定價(jià)。相對(duì)定價(jià)法理論 上的科學(xué)性可能不如絕對(duì)定價(jià)法,但是在現(xiàn)實(shí)生活中絕對(duì)的好用。你不相信的話,你給我脫 離開(kāi)這個(gè)關(guān)系,我就馬上可以賺錢。所以非常實(shí)用導(dǎo)致了它生命力特別旺盛。

那么我們現(xiàn)在回到金融工程,金融工程的核心思想是什么?金融工程聽(tīng)起來(lái)很玄很奇妙,但 是實(shí)際上很簡(jiǎn)單。他的基本思想就是:相同的東西因人、因時(shí)、因地,其價(jià)值是不同的。這 種東西包括好東西和壞東西,我們的思維一定要打開(kāi),我們一講金融,我們的研究對(duì)象絕對(duì) 不能局限在金融,事實(shí)上我們金融中可以涉及到世界上任何東西。這個(gè)例子大家可以看到你 說(shuō)氣候變化同金融有什么關(guān)系,大家知道我們金融可以搞氣候期權(quán)。因?yàn)闅夂虻淖兓我源?擊農(nóng)場(chǎng)主,在佛羅里達(dá)眼光充分,但是一旦冷空氣一來(lái),照樣可以將橙樹(shù)凍死,農(nóng)場(chǎng)主將受 到損失。為了保護(hù)他,我可以搞氣候期權(quán),風(fēng)險(xiǎn)管理。所以只要有風(fēng)險(xiǎn),就需要我們金融。 所以什么東西都可以,你的思維不要只局限金融。另外,你的思維不要局限在我交易的對(duì)象 一定是好的東西,因?yàn)榻蠫OODS,還要包含BADS,這個(gè)世界帶來(lái)負(fù)效用的東西。只要價(jià)值不

一樣。噪音對(duì)于打工仔來(lái)說(shuō)怕什么,每天干活累的要死,頭一靠枕頭就呼呼大睡了,噪音對(duì) 他來(lái)說(shuō)負(fù)價(jià)值很小?墒菍(duì)我們這些搞學(xué)術(shù)的人來(lái)說(shuō),噪音的負(fù)價(jià)值大,所以就可以交換。 你的地點(diǎn)在噪音點(diǎn),我的地點(diǎn)在安靜的地方,那我為此可以付出高的價(jià)錢。你覺(jué)得你去承受 那個(gè)可能負(fù)一萬(wàn)元,但是能得到五萬(wàn)的補(bǔ)償,何樂(lè)不為。可是噪音對(duì)我來(lái)說(shuō)負(fù)十萬(wàn),我付出 五萬(wàn)來(lái)回避這個(gè)噪音,我不是也高興了。所以價(jià)值只要不一樣就可以存在交換。那么金融工 程就是通過(guò)各種技術(shù)各種手段來(lái)促成這種交換。前幾天廈大的研究生面試時(shí)我出了一個(gè)題目 :請(qǐng)談?wù)劷鹑谠谌祟惙止ず秃献鞯倪M(jìn)程中起什么作用?。很多學(xué)生聽(tīng)了木了。有的老師面試 時(shí)喜歡問(wèn)什么是貨幣政策?什么是貨幣政策工具,這很簡(jiǎn)單,背了就可以應(yīng)付。我覺(jué)得錄取 研究生需要的是學(xué)生的基本素質(zhì),要能靈活運(yùn)用他所學(xué)習(xí)的各種工具來(lái)分析問(wèn)題解決問(wèn)題的 能力。

今天我們講的金融的新思維就是到底金融能不能制造價(jià)值?這是中心的問(wèn)題,你現(xiàn)在覺(jué)得金 融參與再分配,不會(huì)制造價(jià)值。今天我們用無(wú)數(shù)的事實(shí)來(lái)證明金融創(chuàng)造價(jià)值。那么什么是價(jià) 值,馬克思說(shuō)價(jià)值就是凝結(jié)在商品上的一般人類勞動(dòng),那些著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這些肯定都能 倒背如流。20多年前老師這樣一來(lái)教我,現(xiàn)在還會(huì)背。我們現(xiàn)在不糾纏這些定義,就用具體

的例子來(lái)說(shuō)明。我們就以中國(guó)的土地來(lái)說(shuō)明,中國(guó)號(hào)稱地大物博,大好江山。而美國(guó)說(shuō)實(shí)話 ,除個(gè)別景點(diǎn)外,我們中國(guó)的江山美麗是美國(guó)不能比的,美國(guó)的絕對(duì)不如我們。你說(shuō)美國(guó)的 大瀑布、黃石公園還可以,但是比起我們的西藏、黃山那根本是無(wú)地自容。但是同樣的一畝 地在成都可能一百萬(wàn),而在曼哈頓就不可以想象。為什么?一個(gè)東西的價(jià)值取決什么,生產(chǎn) 這種商品所需要的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間,成都一塊地創(chuàng)造的時(shí)間同美國(guó)曼哈頓創(chuàng)造的時(shí)間可能 差不多,為什么價(jià)值相差懸,殊是這個(gè)東西在未來(lái)能創(chuàng)造出多少價(jià)值,取決定于未來(lái)能為大 家?guī)?lái)多少現(xiàn)金流。要聽(tīng)清楚了,這塊地未來(lái)能給大家多少現(xiàn)金流?折合成現(xiàn)在就是他的價(jià) 值,這是金融的價(jià)值觀。而不是生產(chǎn)這個(gè)東西需要多少社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間。同樣是這么多時(shí) 間,同樣是這么多人,不是說(shuō)中國(guó)人很聰明,我們說(shuō)日本人比我們笨多了,可是他們那么一

個(gè)資源貧瘠的土地能創(chuàng)造那么多的財(cái)富?而我們這么聰明卻創(chuàng)造不出來(lái)呢?關(guān)鍵在于有效培

植資源的這種機(jī)制,一種高效的產(chǎn)出機(jī)制。這要靠什么,靠很多東西,其中金融至關(guān)重要。 金融可能本身不創(chuàng)造價(jià)值,但是通過(guò)金融未來(lái)使我們?cè)谖磥?lái)每時(shí)每刻都創(chuàng)造出成倍的價(jià)值, 折合成現(xiàn)在它的價(jià)值就提高了。所以一個(gè)東西上市以前價(jià)值一個(gè)億,上市以后值十個(gè)億,很 多人說(shuō)這其中存在泡沫,我們不排除這其中可能有泡沫成分,但是可能兩億是泡沫,而八億 是什么?六億也好、五億也好,請(qǐng)問(wèn)這個(gè)五億是如何來(lái)的?是現(xiàn)在誰(shuí)在上市這一刻創(chuàng)造出來(lái) 的嗎?是我們那些投資銀行家通過(guò)編造文件就創(chuàng)造出來(lái)嗎?不是的,因?yàn)樯鲜幸院笥辛烁?的機(jī)制,總體上來(lái)說(shuō)上市公司通過(guò)上市提供的配置效率要比以前要高,所以同樣的東西,他 未來(lái)每時(shí)每刻為大家創(chuàng)造的東西就會(huì)增長(zhǎng)。那么他現(xiàn)在的價(jià)值就提高了,所以我剛才說(shuō)金融 是未來(lái)學(xué)。所有問(wèn)題往這個(gè)方向去理解很多問(wèn)題就迎刃而解了,F(xiàn)在不糾纏在金融能否創(chuàng)造 價(jià)值,我現(xiàn)在以一些具體的例子說(shuō)明金融如何創(chuàng)造價(jià)值。

我的整個(gè)想法是金融一定能創(chuàng)造價(jià)值。通過(guò)四個(gè)途徑:第一,將不流動(dòng)的東西流動(dòng)起來(lái);第 二,把不安全的東西變的安全;第三,將不完美的東西變的完美;第四,將不完全的世界變 得更加完全。金融主要通過(guò)這四個(gè)途徑來(lái)創(chuàng)造價(jià)值。

首先我們看流動(dòng)性,一句話就是讓不流動(dòng)的東西流動(dòng)起來(lái)。首先要問(wèn)流動(dòng)性有沒(méi)有價(jià)值,如 果有價(jià)值,我們通過(guò)創(chuàng)造流動(dòng)性就可以創(chuàng)造價(jià)值。流動(dòng)性能不能創(chuàng)造價(jià)值我們不回答,看看 流動(dòng)性如何衡量?jī)r(jià)值。如果能衡量出來(lái)或能舉出很多例子來(lái)就說(shuō)明流動(dòng)性有價(jià)值,流動(dòng)性的 價(jià)值大家馬上能理解。在中國(guó)最典型的例子就是國(guó)有股和個(gè)人股,什么東西都一樣只差流動(dòng) 性。他們的價(jià)值最多的時(shí)候差十倍。這就是能流動(dòng)的股票和不能流動(dòng)的股票之間價(jià)值的區(qū)別 。那么以前發(fā)行國(guó)債是硬性攤派,在本來(lái)就很少的工資中硬塞上幾個(gè)國(guó)債,金邊國(guó)債現(xiàn)在卻 變得很搶手了,F(xiàn)在可以流動(dòng)可以買賣,以前只能到期兌付,中間要賣的話還是非法的。所 以流動(dòng)性一定會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。如果你不相信的話你可以發(fā)兩個(gè)國(guó)債,其他條件都相同,但是一 個(gè)可以在上海交易所交易,一個(gè)只能持有到期,請(qǐng)問(wèn)老百姓會(huì)買哪個(gè)?肯定是可以交易的那 個(gè)。財(cái)政部知道這樣,這個(gè)搶著要,那個(gè)沒(méi)有人要,好它就可以減低在交易所交易的那個(gè)國(guó) 債的票面利率,他同樣票面利率這個(gè)東西價(jià)值就更高。這就是流動(dòng)性的價(jià)值。

好,我們現(xiàn)在看定期存單,大家覺(jué)得定期存單沒(méi)有流動(dòng)過(guò),所以價(jià)值不變。剛才說(shuō)到 了定期存單的價(jià)值也是可以變化的。由于沒(méi)有人交易沒(méi)有這個(gè)市場(chǎng)的存在,所以就沒(méi)有流動(dòng) 起來(lái)。于是我們就利用流動(dòng)性有價(jià)值這樣的觀點(diǎn)為銀行創(chuàng)新提供一點(diǎn)思路,F(xiàn)在老百姓將錢 存在銀行5年期存款,請(qǐng)問(wèn)你們5年期存款有沒(méi)有流動(dòng)性?就看如何定義,什么是流動(dòng)性,就

是及時(shí)變現(xiàn)的能力嗎?不是。它準(zhǔn)確的定義就是希望能得到合理的價(jià)值及時(shí)變現(xiàn)的能力。所 以當(dāng)在市場(chǎng)上出售的時(shí)候,我們預(yù)測(cè)它的合理價(jià)值是多少,基本上能按照這個(gè)預(yù)計(jì)價(jià)值來(lái)變 現(xiàn)。所以不能籠統(tǒng)

金融幽默演講

說(shuō)這個(gè)東西有沒(méi)有流動(dòng),只能說(shuō)這個(gè)東西的流動(dòng)性好壞。沒(méi)有流動(dòng)性是完 全可以變現(xiàn)的,比如說(shuō)這個(gè)房子流動(dòng)性差,我可以一分錢賣掉,馬上變現(xiàn)。所以都有流動(dòng)性 ,只能說(shuō)流動(dòng)性的好壞。那定期存款變現(xiàn)是好還是不好?不好,因?yàn)槎ㄆ诖婵畹淖儸F(xiàn)主要有 提前支取,但是要受到利息損失,就算你只差一天,全部按照活期限,所以定期存款的價(jià)值 曲線是這樣的,假如你今天存入一百萬(wàn),五年到期就是一百一十三萬(wàn),百分之兩點(diǎn)幾的利息 。假如利率不變,我們簡(jiǎn)化的價(jià)值走向是這樣的(畫(huà)黑板),可是你一旦提前提取的話,就 只能按照活期,是一個(gè)水平線,真正的價(jià)值路徑是這樣,只有到這一天到期了媳婦熬成婆了 ,它跳躍了。而提前支取就按這樣的活期存款的斜率給你,所以他的價(jià)值路徑是這樣的。這 就是變現(xiàn)帶來(lái)的損失,越往后變現(xiàn)能力就越差,前面我干脆把他提出來(lái)了,越到期的時(shí)候損 失越大。還有一個(gè)途徑,抵押質(zhì)押貸款。你存款利率二點(diǎn)幾,貸款五點(diǎn)幾,代價(jià)也是很大的 。除非你是差幾天到期,你質(zhì)押無(wú)所謂。在中間你就尷尬,提前支取尷尬,質(zhì)押也尷尬。所

以流動(dòng)性不好,導(dǎo)致大家不愿意選擇5年期限存款。又不能轉(zhuǎn)讓,現(xiàn)在實(shí)名制轉(zhuǎn)讓比較麻煩 ,所以沒(méi)有辦法。那好,我為銀行提供這樣的建議,為了提高定期存款的利率同時(shí)歸避免銀 監(jiān)局的監(jiān)管,銀監(jiān)局要求利率一分都不能增加,增加了就踩了高壓線。那我做金融的跳過(guò)監(jiān) 管很容易的,因?yàn)椴荒茉黾永饰揖屯ㄟ^(guò)增加流動(dòng)性嘛!如果在實(shí)名制度上可以繞過(guò)去的話 ,可以這樣做,我吸收5年期限的定期存款,我承諾給客戶,你隨時(shí)可以將這個(gè)東西賣還給 我,按照一定的公式來(lái)辦,如果利率不變的話,你每持有一天,我就按照這個(gè)曲線給你,你 存兩年半我就給你這么多,這是一個(gè)純理論假設(shè)。你說(shuō)現(xiàn)在怎么弄?這個(gè)問(wèn)題不太大,請(qǐng)問(wèn) 我把這一百萬(wàn)存近來(lái),我把這些利息給他,比如說(shuō)108萬(wàn),這個(gè)東西我再賣給別人,比 如110萬(wàn),有沒(méi)有人要?搶著要,最長(zhǎng)期限只有一兩年的時(shí)間,但收益仍舊是2點(diǎn)幾,而其 他存款的利息一年期才1.98。銀行沒(méi)有損失,只要買回來(lái)轉(zhuǎn)手搶著要。銀行沒(méi)有成本、不 會(huì)損失,只是二傳手的作用,何樂(lè)不為。我經(jīng)常跟銀行講,你們一定要處處為儲(chǔ)戶負(fù)責(zé),能 為他提供方面,能節(jié)省他時(shí)間的,能最小代價(jià)使他收益增加的,只要對(duì)他有好處的事情你就 要去干?蛻舻腻X的主要來(lái)源而非在利率上一味的講照顧,被人民銀行一卡就沒(méi)有照顧了。 而事實(shí)上銀行讓你多賺一點(diǎn)也沒(méi)有問(wèn)題呀,在這兩年將存款收回來(lái)就完了。我按照兩年期利 率賣給他我中間還可以賺個(gè)利差。所以你可以買賣存單,再不行你就在柜臺(tái)上轉(zhuǎn)讓。委托流 動(dòng)。今天誰(shuí)要賣好了,放在我這里,我?guī)椭阗u,一掛出去我想大家搶著要。因?yàn)槊刻於加?人存款,這個(gè)東西的收益率比銀行的高嗎?隙ň陀腥速I了嗎,頂多銀行收點(diǎn)手續(xù)費(fèi)。為老 百姓性更好點(diǎn),連手續(xù)費(fèi)不收就更好了。別人沒(méi)有這樣做,你這樣做了所有的5年期存款都 跑到你這里來(lái)了。因?yàn)檫@樣就提供了完全的流動(dòng)性,我的價(jià)值曲線只要在這上面我的競(jìng)爭(zhēng)就 比別人強(qiáng)。剛才說(shuō)到了是完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng),銀行這樣做就可以吸引客戶。甚至從這個(gè)業(yè)務(wù)中你 還可以賺錢。所以金融工程是一個(gè)運(yùn)用性的東西,我們不要一天扎在數(shù)學(xué)堆里面出不來(lái)。進(jìn) 去還要出得來(lái),想想它到處可行。這是定期存款,那么資產(chǎn)方面呢也可以。因?yàn)榱鲃?dòng)我就將 所有的東西流動(dòng)起來(lái),剛才將了負(fù)債方,資產(chǎn)方面我貸款5年出去了,我需要錢怎么辦,這 不能流動(dòng),要5年以后才能收回來(lái)。因?yàn)椴荒芰鲃?dòng)性,所以我要求的收益率就比較高,否則 提供這么長(zhǎng)時(shí)的不流動(dòng)的東西,銀行就要受損。所以銀行貸款利率就要比較高。那我有沒(méi)有 辦法制造貸款的流動(dòng)性?貸款證券化就是這樣一個(gè)思路,在國(guó)外已經(jīng)有了,大家聽(tīng)說(shuō)過(guò),學(xué) 過(guò)了。那么在國(guó)內(nèi)做起來(lái)很辛苦,原因在于建資產(chǎn)池、評(píng)估等方案很成問(wèn)題。還有你出售一 個(gè)貸款給資產(chǎn)池,然后作為收益的對(duì)象發(fā)放收益憑證,再交易受益憑證,這個(gè)本身可以創(chuàng)造 流動(dòng)性。但是在這個(gè)行不通的情況下,有其他的辦法來(lái)解決流動(dòng)性問(wèn)題。把不良貸款賣給信 托,然后信托發(fā)行受益憑證。這個(gè)做法在國(guó)內(nèi)已經(jīng)很多很多了,我要指出的是這種做法沒(méi)有 解決根本問(wèn)題,而且會(huì)產(chǎn)生新的問(wèn)題。想想看,我是銀行,你們是企業(yè)客戶,這個(gè)貸款中有 一份人情,貸款是你們都要請(qǐng)我吃飯,我出于哥們意氣貸給你,貸款以后一個(gè)是依靠法律約 束,另外一個(gè)是看我的面子你要還給我,有一份人情在,你不還我就對(duì)不起這份情誼。人情 在中國(guó)是一個(gè)很重要的關(guān)系。一旦貸款賣給信托公司以后,就同我無(wú)關(guān)了,你賣給信托公司 了,所以現(xiàn)在是信托公司的事情了,所以從人情上的牽制就沒(méi)有了。所以這一賣流動(dòng)性問(wèn)題 可能會(huì)解決,但是貸款回收率會(huì)下降。另一個(gè)是流動(dòng)性問(wèn)題,你把貸款賣給信托公司,信托 公司發(fā)放收益憑證。比如說(shuō)5年貸款賣給你,你發(fā)放5年期限的受益憑證,老百姓來(lái)買這個(gè)5

年的收益憑證實(shí)在是不合算,要等到5年以后才能還本,中間可能有派息。這個(gè)過(guò)程你們覺(jué) 得有創(chuàng)造流動(dòng)性,實(shí)際上對(duì)銀行來(lái)說(shuō)它是賣的,本身是流動(dòng)的?墒沁@個(gè)行為本身沒(méi)有創(chuàng)造 流動(dòng)性,你這個(gè)流動(dòng)性需要已經(jīng)轉(zhuǎn)嫁給別人了,由信托公司承擔(dān)。信托公司也沒(méi)有承擔(dān),它 再發(fā)行收益憑證。由誰(shuí)去承擔(dān),由老百姓去承擔(dān)。老百姓最終持有的還是五年不能流動(dòng)的東 西。所以只是不流動(dòng)的東西的一個(gè)交易。本身并沒(méi)有將5年不能流動(dòng)的東西變得流動(dòng)。所以 我們給銀行提個(gè)建議,銀行可以這樣做,讓信托公司給他簽協(xié)議,我們可以將銀行的資產(chǎn)根

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